拓普集团 2023 年业绩说明会
要点:
一、驱动执行器材料进入材料级疲劳性测试;
二、24 年主要工作:
1)墨西哥 300 亩地,具备 50 亿人民币的产业园,24 年爬坡 结束,25 年大批量生产,在手订单 50 个亿, 25 年目标止亏 为盈;
2)国内增加 80-100 个亿的收入;
3)50 亿的投资,建设 300 亩地驱动执行器的生产基地,2 年 建设,5 年达产期,规划 300 亿人民币驱动执行器的规模。
三、一月份营收同比应该有 60-70%的增长。
增发用处: 重庆的赛力斯、合肥的比亚迪、蔚来、奇瑞我们的工厂都填满 了。湖州的工厂给理想、比亚迪和吉利。杭州湾的 6 期 7 期 8 期都是为了 25 年增加 80-100 亿的产能,100 是按照客户给的 来测算的。
业绩情况: 公司实现营业收入 1,925,000 万元~2,025,000 万元,同比增 长 20.37% ~ 26.62% 。归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 205,000 万元~225,000 万元,同比增长 20.58%~32.34%。 公司预计报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润为 193,000 万元~213,000 万元,同比增长 16.58%~ 28.66%。 业绩我们自己比较满意,ROE=16.63%;ROA=7.83%;研发 费用 10 个亿,占营收 5%; 2023 年 8 月份是差一些,其他月份都是两位数的增长。
符合预期
Q:新业务 24 年展望?
A:电子产品 24 年是量产的一年,空悬闭式系统逐步去切开式 系统,一套四五千块钱;热管理 24 年一汽、上汽、理想都开始 量产;ibooster24 年是元年。
Q:机器人的进展?
A:北美客户比较敏感,人形机器人这个词也不能讲,可以讲 减速器。功能验证结束了,需要可靠性验证,最终要达到哪个部位可以用多少次,材料进入材料级疲劳性测试。驱动器执行 器最终是一定能做成,我们有序推进。
Q:国内主机厂竞争压力比较大,新技术 ibooster 还没有大批 量就进入恶性价格竞争,您怎么看?
A:电动车中国领先,中国拓普领先,从转向到悬架到制动, 全产业链都能做的全球只有拓普。得益于中国电动车产业,他 们还没开始,我们已经量产三四年了。底盘我们每年的增幅是 最大的,我们有很强的成本优势,底盘产品需要严格的暴露实 验,到新疆、漠河等极端地域做测试,不会每年都这样测试, 不会和内外饰一样,内外饰这种是每年都要更换、比价。 ibooster 确实还没有进入盈利阶段,博世有很强的芯片优势, 但我们八大系统可以打包卖,ibooster 可以保本或者少赚点。 这种电子产品长期肯定是我们中国企业,不会被博世等垄断。
Q:年降的情况?24 年净利率?
A:我们不会去考虑这个问题,只要客户有量或者客户达到预 期的量,我们都可以给客户降价。汽车厂年年降,这是他们的 工作,24 年我们主要做几件事:
1)墨西哥 300 亩地,具备 50 亿人民币的产业园,24 年爬坡 结束,25 年大批量生产,在手订单 50 个亿,3000 名员工对我 们的挑战很大。这个爬坡烧钱严重,25 年目标止亏为盈;
2)国内增加 80-100 个亿的收入;
3)50 亿的投资,建设 300 亩地驱动执行器的生产基地,2 年 建设,5 年达产期,规划 300 亿人民币驱动执行器的规模,涉 及到研发、制造、培训等各个方面。 年降不是问题,我们应该是技术降本,我们也正在这么做。
Q:收获期是 25 年?
A:滚动式看 30 年,23 年确实比较差,一个产品投放市场可 以享受 5-10 年的红利。所有的新能源我们都覆盖,如果我们做 500 万辆车,收入 1500 亿,现在才 200 亿。
Q:cyber 的情况?
A:有点慢,但是很顺利,今年按照 10 万来准备的。
Q:H 客户的合作情况?
A:江淮、奇瑞也都合作了。
Q:研发人员的激励怎么看?
A:企业信心,我们做什么产品都能做成,不是所有的企业都 是这样。
Q:如何拓展到 BBA 等外资客户?
A:时代给了我们机会,宝马、奔驰、丰田、本田、日产我们 都进去做新能源底盘的产品,ASP 可能 2K-3K。德国奥迪少量 配套,国内没有。丰田甚至都小批量供货了。第一大 T,第二 大赛力斯,后面是理想、吉利、比亚迪。
Q:工信部挂帅?
A:国内机器人定位非常泛。我们功能性已经确定了,现在在 材料验证,国内还是 PPT,场景应用太泛,卖 1200 万一台卖 不出去。
Q:驱动执行器落地进展?现在 2 条线,30 万只的爬坡节奏?
A:生产和规划发展是同步的,12 月底今年 1 月初我们进行了 产业链供应商全考察,30 万只也需要大批量的验证,大概 3 月 份,如果材料不通过还是需要换,再验证。
Q:26 个执行器还是都是我们的?
A:是的。
Q:新技术和产品布局方向?
A:我们想收购一个筒式减震器的公司,CDC 减震器我们已经 掌握了,但是 CDC 是依附在筒式减震器上的,我们要做这个产 品,到时候就不是卖这个价格了。从发展方向来看,现在还没有全面覆盖的是传感器。我们从软内饰到门内板还有中控,汽 车核心的我们都布局了,后面就是扩大客户份额+发展驱动执 行器。
Q:去年一月份也有春节的因素,今年一月份赛力斯有大幅的 增长,展望一季度的情况?
A:过年我们不放假,赛力斯和理想都很拼,一月份营收同比 应该有 60-70%的增长。