(1)毛利50%,销售费用率0.3%;ROE32%;业务集中老三湖+洱海(新三湖之一),分离站数量份额占到72%;
(2)我国监测营养状态的107个湖泊/水库,富营养28个。随各中小湖泊相继展开蓝藻治理,治藻装备销售空间近千亿。空间计算: 28 个富营养湖泊中,中度富营养6个,轻度富营养22个。明确为藻型或混合型的湖泊18 个。按照星云湖项目 35km²需处理规模 5000m³/d 的藻水分离站 1 座、深井控藻设备5套来计算,18个湖泊合计面积14284km²,共需藻水分离站 399 座,深井控藻设备 2032套,合计潜在投资金额约697亿。待治理城市中小湖泊潜在设备市场空间约 244 亿
(3)2019 年 9 月与玉溪市江川区水利局签订《星云湖原位控藻及水质提升设备采购及运行项目合同》,负责星云湖(面积约 35km²)治藻控藻。建设工期 120 日历天,运行期为五年,合同累计采购金额为 4.23 亿元
(4)估值:归母净利润 1.5、 2.4; EPS 分别为 2.53、 4.03;三年复合增速达到 48.8%,给予2021 年 0.8 倍 PEG,对应 2021 年 39 倍 PE,目标市值93.7 亿。
(5)政策催化