1.立足冲压模具的技术优势成功向下游延伸,开拓冲压零部件及动力电池箱体业务。公司管理层具有北美车企背景,传统主业是汽车冲压模具,专注于海外高端市场,直接对接北美特斯拉、博泽系、麦格纳系等,毛利率高于同行;依托模具领域优势,布局冲压零部件及动力电池箱体业务。冲压件产能布局深度匹配特斯拉,是未来5年的主要驱动力;动力电池箱体取得越南Vinfast量产项目定点,有望打造第二成长曲线。
2.产能深度匹配特斯拉,未来有望受益于产能+单车价值提升双击。公司在无锡、上海、德国、美国等地区收购标的或建立工厂,与特斯拉全球工厂深度匹配,前沿研发能力与海内外产能布局打造模具+冲压件工程的微笑曲线。上海奉贤工厂预计将于23年底投产,新增产能12-15亿。随着客户新车型不断推出(cybertruck及3/Y改版车型等),公司有望随客户外包比例提升不断提升,实现单车价值(从400到1000)和客户产能提升的双击。
3.电池箱体业务初见起色,打开成长天花板。公司产品包括电池包下箱体、结构件、上盖等,公司以自有模具技术+引入先进电池箱技术团队形成技术优势,并已获得越南主机厂VINFAST批量生产订单。
4.未来几个季度利润率边际改善。历史上受到贸易战关税、汇率、运费、原料成本上涨等四座大山影响,利润率有所波动,现阶段原材料价格维持低位、运费下调都有转好的趋势,接下来几个季度有望实现利润率边际改善。