上周五全球股市和大宗商品暴跌，对于下周A股走势有什么影响？我们先给出结论：大盘没有系统性风险，下跌后机会大于风险，核心赛道再有急跌都是低吸的机会，具体关注哪些赛道我们下面说，先看看消息面：

消息一：央行研究局局长王信表示，将根据国内外形势变化，密切关注欧美货币政策可能收紧的影响，继续实行稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，用好结构性货币政策，更有效地保就业、保民生。

笔者解读：其实从三季度央行报告去掉“大水漫灌”开始，态度就已经非常明朗，在外围持续放水的情况下，我们也将继续实行“精准宽松”的货币政策，尤其是新风光大基建更是2000亿精准扶持。所以从货币政策角度，如果老美的TAPPER步伐和加息预期降低，那么我们的货币政策也会持续的定向宽松投放。上周同时又有1000亿的逆回购净投放也释放了这样的信号，简单地说货币政策只会越来越好！

消息二：两部委发声力保上游供应链稳定

国家统计局：10月份工业企业利润继续回升，但上下游行业间盈利分化状况尚未明显改善，部分下游行业成本承压仍较大，工业企业效益状况下行压力仍然存在。下阶段，要加强宏观政策跨周期调节，深入落实保供稳价相关政策措施，推动工业经济持续稳定发展。

工信部：要关注原材料工业发展重点问题，一是强化上下游协同发展，保障原材料工业产业链供应链安全稳定，二是持续推进绿色化数字化改造，三是统筹发展和安全，提升风险应对能力，有效防范“灰犀牛”“黑天鹅”事件。

笔者解读：本周反复强调的观点就是大宗商品上层的管控力度会不断加强，不会允许PPI的不断走高，以及和CPI的剪刀差不断扩大，这会不断加剧经济走向滞胀的风险。所以上游大宗商品的价格稳定决定着明年GDP能否在5以上的关键所在，大宗板块（煤炭、石油、天然气、铜、铝、钢铁）会进入反复的震荡筑底阶段，受双限影响的高位化工、硅料等原材料会逐步下滑。唯一可以参与的板块主要是锂、稀土板块，核心逻辑还是资源的匮乏和各国的保护壁垒。

消息三：四大部委联合表态力挺光伏建设推进

发改委：充分利用建筑屋顶，大力推广太阳能光伏项目

大力推广太阳能光伏光热项目。充分利用建筑屋顶、立面、车棚顶面等适宜场地空间，安装光电转换效率高的光伏发电设施。推广光伏发电与建筑一体化应用。到2025年公共机构新建建筑可安装光伏屋顶面积力争实现光伏覆盖率达到50%。

国务院：北京城市副中心新建大型公共建筑将安装光伏作为强制性要求

生态环境部：地方政府不得限制光伏等碳指标

项目业主参与温室气体自愿减排交易的权益受国家法律保护，地方政府无权对项目业主参与减排量交易的正当权益进行限制或收归己有。其次，温室气体自愿减排交易是全国性交易，地方不应该出台与国家有关政策相悖的“地方保护”政策。

国管局：推广光电建筑一体化，实现光伏覆盖率50%

消息解读：光伏目前的增量主要来自两块，一是新风光大基地建设，二是BIPV（分布式光伏）的整体推进，从10月的装机数据看分布式光伏增速明显加大。尤其是对于公共建筑的光伏装机，未来有可能会成为必然选项，这块增量市场的确定性是非常高的，由于政府推动增速也会很快，另外一部分整县推进的力度也是非常大的，500个试点县的开发总规模接近200GW。另外生态环境部的表态也表明新风光建设的决策力度是空前的，各地不允许任何理由和形式的地方保护。这块强烈利好BIPV板块、组件，上周硅片、电池片价格微降对整个产业链也是利好。硅料价格目前一直在高位徘徊，下跌预期强烈，等硅料下跌后整个装机量将会不断增加。

消息四：风电龙头重大利好，中广核风电公司增资引战项目共释放股权比例33%，共引入权益资金305.3亿元，主要用于风电和光伏储备项目的开发、建设，储能、综合智慧能源、售电、电力增值服务等新业务的开拓。该项目创下了“国内新能源电力领域最大股权融资项目”“年度国内非上市公司第一大股权融资项目”

消息解读：从融资规模上可以看出融资环境、推动力度都非常大，主要投资都将以风能建设为主，利好风电上中游产业链公司。

上周消息面，整体释放的信号是流动性继续释放，新风光锂板块将会不断得到利好加持，尤其光伏和风能板块是政策推动的中心所在。而大宗商品作为上游必须稳定，不能够国家在减税上游在涨价。

我们认为存在趋势性机会的主线赛道依然在：风电，光伏（尤其是BIPV，规避上游硅料厂家），锂电里的锂矿、稀土、镍、钴资源板块以及电池整机和部分缺货的中游企业。科技和军工依然是稳定性趋势板块，会盘继续走高，其中科技依然是缺芯和国产替代逻辑，疫情发酵会导致缺芯进一步升级，芯片主要是12nm-22nm的低端芯片，这块在IGBT和MCU领域应用量很大。军工依然是跨年的趋势性行情，目前属于高位震荡整理。

对于整个消费板块，我们依然关注白酒板块，因为这一块的增长确定性强并且稳定。但需要提醒大家注意的是，板块的分化会加剧，简单地说可能会出现一个行业冰火两重天，例如：锂电的磷化工和锂矿；光伏的硅料和组件；芯片的设备和IGBT，所以不仅要选对板块同时要甄选优质个股，这些都来源于对行业慢和基本面的精准判断。

另外说下房地产板块，上周房地产信贷继续回暖，这些都会刺激地产、银行板块走出稳步上升的格局，所以大盘更不可能出现系统性大跌：

近日多个一二线城市传出房贷放松信号，北京地区也初现松动迹象。目前银行按揭贷款排队时间有所缩短。年初房贷额度较宽松，明年1月可能集中放一批贷款，如12月申请房贷，放款时间可缩短至1个月。

深圳楼市在10月下旬，出现了回暖迹象。10月下旬客户看房及成交量已出现上涨，并迎来了近八周的高峰。

最后说下大盘：下周基本上是先抑后扬，调整的极限位置是3540，市场可能会一天完成调整，也可能等待周一美股表现后在周二完成极限摸底，但整体还会回到3560-3600压力带震荡整固，这个阶段最重要的是选对赛道。

大盘不存在大跌的可能性，大家安心在优质的赛道内做好高抛低吸，不必太在意短期涨跌。下跌的时候比拼的是主线选择的眼光、出手的果断和持股的耐心，2008、2015的熊市不会再出现，安心在主线赛道做好节奏，不要四处追轮动热点，成为被量化收割的对象。