我们来看一下家电细分领域-集成灶的细分龙头-浙江美大

先来看看相关的行业基本面：

1、集成灶行业渗透加速：集成灶行业自20Q4以来连续两季度渗透率加速提高，1-2月集成灶在抽油烟机中的渗透率达到10.9%，同比提升4.8pct。数据显示，2021Q1集成灶线上销售额同比20年/19年增长93.5%/54.6%，线下销售额同比分别增长193.8%/70.7%。

安信证券指出，集成灶企业正在加紧对一二线城市的布局。与一年前相比，集成灶公司与分体式企业在一二线的门店布局差距有所缩小，这说明龙头公司正在积极打开高收入人群市场，行业加速扩容。 

再来看一下公司的亮点：

1、集成灶行业增长强劲，公司渠道建设持续推进：2021Q1油烟机、燃气灶行业分别同比+90%、+60%，而集成灶行业同比+163%；与2019Q1相比，油烟机、燃气灶行业增速分别为-9%、-10%，而集成灶行业增速为61%，行业增长强劲，显著快于分体式厨电行业增速。公司持续扩充经销商队伍，加大渠道建设。同时扩张产能，未来有望持续良好增长。

2、美大线下龙头地位稳固:根据数据，1-2月厨卫电器零售规模达262亿，同比增长38%，其中集成灶零售规模达8.3亿，同比增长53%，增速显著高于厨卫电器行业增速。近年来随着集成灶企业越来越多，共同加大营销投入，集成灶排烟效果好的优势逐渐被大众所熟知，消费者接受度越来越高，渗透率快速提升，过去5年集成灶渗透率从5%提升至13%，未来5年有望提升至25%。市占率方面，根据中怡康零售数据，2020年Q1线下渠道美大市占率提升1pct至22%，位列第一，线下渠道作为美大传统优势渠道，公司龙头优势地位稳固。线上渠道美大市占率基本持平维持在5%，位列第五。