异动
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中线视角下的10.31日报
故事永不眠
中线波段
2022-10-31 20:49:01

市场概况

信创这些太热了啊  市场是敏锐的,当下可能是政策创造需求带动的国产安全主线了  

我也想加入了  毕竟中线的机会看起来不是那么触手可及

明天开始适当的关注下题材股

 

 

 

今日研究

关注的东西太杂了,不是好事,只需要抓住一个确定性的东西就可以了

今天专注研究了船舶,小有所得,整理一下

 

大的框架可以看这篇  是招商写的  总体思路很清晰

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1741936285924955130&wfr=spider&for=pc

 

历史回顾看这篇  也是招商写的  02-08年的复盘

https://new.qq.com/rain/a/20221026A011HH00

 

供给端的特点:经过了10来年的产能出清,相比08年巅峰肯定是出清了不少,而且无法大规模扩产  全球活跃的船坞在 2007 年的船市高点位置,数量达到了 678 座,而 此后便逐步下滑,2021 年该数值仅为 274 座。

 

新接订单要滞后两年才能反映到业绩中

关注指标:产能利用率,船坞全部被占满后,即使订单增速下滑,船价也是能涨的

 

需求端的特点:三大船型的运价有直接影响

1. 集装箱船的牛市这两年是有目共睹的  虽然运价指数已经开始下降  但是去年订单已经下了很多了  当前手持订单运力占比是

2. 油运指数  今年行情挺好的     但是油船手持订单占运力之比仅有6.3%

3. 干散货指数  比较低迷         但是散货船船手持订单占运力之比仅有6.6%。而且这两种船老龄化比较严重!那么就会在未来的数年内有较大的看点!

那么需要关注这两种船型多久会下订单呢

 

4. 需求端出了关注运价指数,重点是船舶替换需求。截至 2020 年,船龄在 10 年以下的船舶占总船队规模的 55%,其中 13%的船舶的 船龄大于 20 年,25%的船舶将达到 15 年船龄。一般船舶的寿命在 20~25 年之间,实际上超过 18 岁寿命的船舶经济 性能便大幅下降。上一轮船舶交付的高点在 2010~2012 年间,距今已有 10 年时间,这意味着 2022 年后将逐渐迎来 全球船队的大量更新,预计 2025 年后更新量达到高点。

 

 

目前的景气度:可以从中国船舶工业协会看到的数据,21年新接订单量同比增幅很大,很大一部分是集装箱船,今年新接订单量就同比下降了很多,主要是去年的基数太高了,当前集装箱船在手订单占运力比重已接近 25%,一般而言 20%即为警 戒线,若进一步投放订单恐会引起后续运力过剩,所以箱船订单已经很多了,船东下单积极性减弱

 

什么时候才能真正地迎来船舶企业的业绩拐点呢?复盘从 2001 年至 2021 年间的造船完工量、新 接订单量、手持订单量和对应的中国船舶历年的营收状况。

 

明天继续

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中国船舶
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