【DB】近期龙头C电池厂减产传闻解读
⚡3.1日市场传闻龙头C电池厂和铁锂正极厂下调3月排产计划
➡解读1:目前C电池厂和大部分正极厂正常生产
◆C近期排产:排产21Q4为47GWh,22Q1为52GWh,环比+10%,其中1-3月为18、13、21GWh,2月受春节影响,3月继续爬坡并未减产;
◆大部分正极厂生产正常:正极厂锂库存平均20天左右,均为此前正常备库,交流反馈对锂价谨慎,但会维持正常库存;
铁锂厂1:7天;
铁锂厂2:30天;
铁锂厂3:20天;
铁锂厂4:30天;
三元正极厂1:20天;
三元正极厂2:7天;
三元正极厂3:30天;
三元正极厂4: 60天;
➡解读2:减产传闻或为配合C打压锂价
◆配合两会提案:首富提案希望政府推动锂资源保供稳价,此时传出减产或为突出电池厂处境困难;
◆减产可操作性弱:电池生产计划均为一年前敲定,且如果只有C减产也达不到减少碳酸锂需求的目的,因为份额会被二线电池厂(大部分二线电池厂一级市场是PS估值,关注出货量)抢走,C此时减产不利于其维持长期份额;
➡解读3:确有个别铁锂大厂减产
◆个别铁锂大厂减产:铁锂厂1在2月份减产约40%,主要是其碳酸锂紧缺,减产工厂产品主要供C电池厂,导致C电池厂短期铁锂正极紧张,计划个别项目用5系暂替铁锂,反证了C电池厂保产决心,但也侧面说明C电池厂铁锂正极库存低,长期看铁锂厂1缺口将由其他铁锂厂填补;
➡展望:
◆Q2会继续拉线:二月新势力车企销售环比-40%,同比三位数增长,C产销均旺,预计月度排产环比加速提升,压力在三季度;
◆全年目标:维持C电池厂全年近400GWh(其中储能50GWh)出货目标不变;