5月28日,卡倍亿发布公告称卡倍亿香港,美国,墨西哥公司已完成注册手续,后续打算在墨西哥建立一个生产基地,用于生产汽车线缆零部件配套。这意味着卡倍亿海外出口链实质性进展落地,打开出海空间,无惧政策冲击及贸易冲突,未来的量价齐升和确定性是成长亮点。S卡倍亿(sz300863)S
此次落子墨西哥,主要是美国提升对中国整车的关税,欧盟暂时表态还未落地,未来政策存在诸多不确定性。在海外设厂是唯一且最佳的应对方案。无论海外车市格局受政策如何影响变化,都不会影响到公司的出货量,份额只增不减。
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海外工厂落地不会面对水土不服的窘境。汽车线缆属于成熟的加工产品,核心竞争力在于品质的管控和下游客户的粘性。下游客户的粘性经过了历史的论证,品质来源于设备购置和调教,核心技术人员由总部派出,对当地技术工人或是上游的材料没有太多的依赖性,产能落地影响因素少而简单,不同于其他产能配套落地的繁琐。
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此外,墨西哥卡倍亿的经营范围包含各类传感器和电子部件,这让我想到了自动驾驶。诸如TSL的FSD和Robotaxi。自动驾驶必不可少的是摄像头、雷达,以太网的传输等等,这些都用到数据线缆,未来随着辅助驾驶功能L3-L4的升级,传感器数量增多,数据线缆也更多。实际上,卡倍亿23年的数据线缆营收同比增长超过40%,高速成长。基于小品类具备大赛道的爆发的路径,意味着未来卡倍亿将充分受益于自动驾驶。
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从公司本身看,是A股唯一一家专注汽车线缆的上市公司。客户结构涵盖一线合资 (欧,美,日) 和国产头部,当下无论纯电还是混动趋势都是必选项,经营品质管控全球领先。大众、宝马、奔驰、比亚迪特斯拉、华为、蔚来、小米、丰田、本田等,无论老牌还是新势力都是汽车线缆的必选项,经得起时间的检验。
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公司对未来发展非常有信心,发布了一个回购方案,打算使用自有资金不低于7000万-1亿,价格不超过60元,预计回购数量约116-117万股