【招商汽车]继续看好轮胎行业，配置价值凸显短期逻辑:
1) 需求端:海外需求高景气，当前头部胎企订单饱满;
2)供给端:今年众多新增产能释放，扩产周期与需求景气共振;
3)成本端:橡胶/原油等原材料价格维持低位，Q1及 Q2成本端有能见度;
4)风险低:产能在海外，受贸易战风险较小，在外需行业中具有稀缺性;替换需求占比高，受整车厂价格战影响小。
中期逻辑:头部胎企全球替代，中国品牌崛起的长逻辑持续演绎，看好海外份额持续突破(当前中国品牌在美国替换市场份额约20%，仍在快速提升中);森麒麟、玲珑等突破国际整车厂的前装配套，验证品牌力提升。长期逻辑:参考新能源整车的崛起路径，伴随中国汽车工业崛起，未来一定会诞生比肩海外巨头的千亿胎企(米其林/普利司通当前市值约2000亿人民币)，龙头仍有数倍的成长空间;
建议重视龙头的长期成长性。年初至今，轮胎板块重点企业的涨幅在10-20%;看好Q1Q2持续跑赢市场。重点标的:森麒麟、赛轮轮胎、玲珑轮胎、通用股份等。

S森麒麟(sz002984)SS玲珑轮胎(sh601966)SS赛轮轮胎(sh601058)SS通用股份(sh601500)S