纯碱行业信息更新：2021年底连云港碱业130万吨装置或将退出，下游光伏玻璃库存下降、价格上涨，纯碱景气加速上行。
根据百川盈孚，2021年底连云港碱业130万吨装置或将退出，届时行业供给将进一步减量
根据卓创资讯数据，截至8月16日，华北地区重质纯碱送到价位2450-2500元/吨，较7月均价上涨279元/吨，价格持续拉升。根据Wind数据，目前纯碱主力合约已至2,724元/吨。需求端，轻碱下游需求变动不大。受益于光伏玻璃产线不断点火，重碱需求持续增加。2021年6月以来，纯碱行业进入密集检修期，工厂库存快速下降，8月中下旬-9月初仍有装置检修。根据卓创资讯数据，目前纯碱厂库为33.29万吨，处于历史分位的14.56%，为历史绝对低位，贸易商采购货源略显紧张。根据百川盈孚，部分下游库存低位，补货意向较强。目前纯碱行业产能为3,349万吨/年，较2020年仅增加32万吨/年。新增产能方面，2021年，河南骏化预计于年底新增20万吨纯碱产能，此外再无新增产能。根据百川盈孚，2021年底连云港碱业130万吨装置或将退出，届时行业供给将进一步减量。
硅料价格松动，组件开工率回升，光伏玻璃价格上涨，点火有望加速
近期随着硅料价格松动，组件开工率逐步回升，光伏玻璃出货情况进一步好转，部分光玻厂家库存已降至合理水平，我们预计光伏玻璃点火进度有望加速。根据百川盈孚数据，截至8月20日，光伏玻璃库存量为7.03万吨，较8月13日下降5%。价格方面，目前主流订单价格稳定，散单连续上调，部分 3.2 镀膜玻璃高价至 24-25 元/平方米，局部供应偏紧。同时纯碱等价格连续上调，玻璃厂家推涨积极，部分下月新单价格计划上调 2-4元/平方米。我们预计未来光伏玻璃产线有望加速投产，光伏玻璃厂商观望情绪大幅下降。根据卓创资讯数据，2020年纯碱表观消费量为2,658.54万吨，其中光伏玻璃对应纯碱需求为160万吨。根据卓创资讯数据，2021年下半年预计或有合计20,930吨/日的光伏玻璃产能点火投产，对应将新增纯碱年化需求152.79万吨，若所有新增产能全部如期投产，2021底光伏压延玻璃日熔量或将增加至56,870吨/日，对应纯碱年化需求将增加至415万吨。随着浮法玻璃日熔量维持历史高位，光伏玻璃产线不断投产，纯碱供需错配现象或将进一步加剧，我们坚定看好纯碱周期远未结束。