一、公司简介
公司聚焦运动控制领域超过20年,为国内步进系统与运动控制器领导者,产品广泛用于电子、半导体、激光、机器人、特种机床、医疗等高端下游。2018年以来公司大力布局伺服系统、运动控制PLC等新产品,工控产品线进一步完善。2020年国产化进程加速,光伏、锂电、物流、防疫相关等行业需求高增,公司伺服与总线控制产品快速增长,份额进一步提升,同时顺利渗透5G、半导体、光伏等新兴行业。
二、主要看点
1、市场需求方面:2020年下半年,随着我国疫情控制出现好转及积压需求释放,下游客户产能加快恢复,部分行业市场需求实现同比增长,如口罩机、 3C制造、锂电、光伏、半导体、物流装备等行业需求增长较快,带动伺服系统、步进系统、控制系统等产品市场需求同比出现较快增长;
2、新产品、新行业、新客户、新项目的成功:成功开发了高端伺服L8系列、运动控制小型PLC系列、以及运动控制中型PLC系列等新产品系列、并且大力开拓了光伏、锂电、物流、激光切割领域的多个大客户和大项目。
3、产品角度:
(1)步进系统类业务:高端总线型步进系统和闭环步进系统获得大幅度增长;2020年同比增长50.82%。
(2)伺服系统类业务(包括交流伺服和低压伺服):低压伺服系统销售业绩下滑23.74%;交流伺服系统方面,公司2019年下半年开始推广的第七代交流伺服系统L7系列表现良好,带动交流伺服系统销售收入同比增长81.10%。而且高端交流伺服L8系列研发成功、性能指标基本达到国际一流水平、铺垫交流伺服业务的进一步加速增长。伺服系统类的总销售收入同比增长38.20%。
(3)控制技术类业务:PC平台控制卡和可编程运动控制器等控制技术类产品增长较好。一方面是由于5G技术日益成熟、半导体国产化进程加快、华为等品牌3C项目型订单需求增长和集中交付等多种因素导致设备需求增长;另一方面,高速总线卡系列产品和运动控制器系列产品以及整体解决方案在以上行业的推广取得了较大的成功。在电子半导体等行业应用中取得了突破性进展。控制技术类销售收入同比增长28.99%。
4、回购:7月2日公司拟使用自有资金回购股份用于股权激励或员工持股计划,回购资金总额1-1.9亿,价格不超过42元/股(含),不超过届时公司已发行股份总额的5%,回购股份期限12个月内。
三、 券商核心观点补充
1、民生证券(4.12):PMI持续位于高位印证周期向上趋势,公司全年业绩有望保持高增长。
2、海通证券(4.29):2021年第一季度经营情况:(1)通过加大研发投入,积极推广新产品和新的解决方案,交流伺服系统和总线控制产品实现快速增长;(2)产品和解决方案在5G、半导体、光伏等新行业取得更多应用,同时在3C、雕刻、喷印等传统行业快速复苏。
3、东吴证券(4.30):(1)交流伺服:21Q1继续起量,预计增速至少在翻倍以上。(2)控制类产品维持快速增长;(3)步进系统维持快速增长。(4)Q1存货上升0.56亿至3.02亿,供应上不存在明显的瓶颈,后续有望维持高增。
四、注意事项
减持:5月19日董监高三人合计拟减持总股本3.38%,股东深圳和赛拟减持总股本4%。