今日盘中雷赛、信捷大涨10%,汇川涨4%,禾川大跌5%,我们点评如下:
[庆祝]#关注点一:锂电光伏催化下的二线标的估值、业绩双击,重点提示alpha机会
1# 雷赛智能:雷赛作为二线标的中技术实力深厚的工控厂商,持续耕耘锂电、光伏等新兴行业。2021年底公司推出高速增长2.0规划,施展IPD、ISC等流程变革进一步适应新行业、新产品的突破。4Q22以来我们看到公司在锂电、光伏、半导体等行业中进展显著,头部客户有所突破,且PC-base运动控制卡得到下游客户青睐。11月以来订单复苏显著,我们预计11月目前订单同比恢复至10-15%,主要的驱动力在于锂电、光伏的放量。
2# 信捷电气:公司11月以来的订单也有所恢复,整体持续维持边际改善的趋势。公司目前也已经积极在锂电、光伏行业中进行试机,且有一定的订单量。
3# 禾川科技:今日早间市场传言公司被某头部电池厂商踢出供应商目录,但根据我们的了解,事情影响非常有限。详细情况系客户使用过程中的不规范导致的产品误差,维修量约1-3分钟。此外在某动力电池招标情况中,今日公司已经中标第一标段约5000~6000万元。今天盘中调整系市场对于相关传言的过度解读,我们仍然坚定看好公司在锂电、光伏中的进度表现。
[庆祝]#关注点二:关注整体板块的周期复苏,重点提示beta行情
我们持续看好周期复苏的推进,我们认为2Q22前后或为新一轮周期的起点
当前工控板块下行周期已经推进16个月,而工控三年一轮周期;且从更细分的库存周期来看,5月以来主动去库已经推进6个月左右。由于今年2Q22的疫情影响,明年2Q22的表观增速或迎来向上突破。考虑到近期疫情防控优化以及地产政策的刺激,随着时间的推进我们认为周期回暖的概率在持续放大。