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中兴通讯:业绩超预期+下半年5G建设加速+ICT龙头
野韭
一路向北
2021-07-12 22:21:13
中兴通讯:业绩超预期+下半年5G建设加速+ICT龙头+Top 5 芯片设计公司

(关注原因:在去年四季度以来我国5G基站建设停滞背景下,公司上半年业绩大幅增长超预期,下半年 5G 建设加速,同时基站整体的量价好于去年同期,公司份额有望提升。)

1、中报业绩超预期。7月9日晚公告,公司预计2021年1-6月净利润38.00亿至43.00亿,同比变动104.60%至131.52%,业绩超预期。若剔除北京中兴高达转让收益,预计今年上半年中位数净利润同比增速亦将超过 80%,二季度中位数环比一季度增速超过 20%,在去年四季度以来我国5G基站建设停滞背景下,公司实现业绩超市场预期主要原因是公司不断优化市场格局,运营商、政企、消费者多个 ICT 领域营业收入实现协同增长,同时毛利率持续恢复改善

2、下半年 5G 建设加速,行业景气恢复。2021 年上半年,运营商 5G 招标延后导致基站建设放缓,今年 1-5 月仅新建 5G 基站 12 万站,按照全年约 60 万站的建设目标,1-5月完成度仅为 20%。相比2020 年上半年,我国新建 5G 基站 27 万站(占全年建站数46%),今年下半年 5G 建设进度陡然加速,有望恢复至去年二三季度水平。6月以来中国移动、中国广电和中国联通逐步落地,三季度公司 5G 基站将开始大规模发货,下半年市场需求环比向好。

3、基站量价好于去年,公司份额有望提升。生证券预计今年运营商新建 5G 基站超 80 万座,相比去年有所增加(2020 年为 58 万座),从价格上来看,此次招标不超过 8.48 万的 2.1G 单基站价格,也高于去年同期水平。结合中国移动即将开始的三期 2.6G 基站招标和 700M 基站招标今年基站价格水平将显著高于去年今年基站整体的量价好于去年同期。考虑到公司备货充足,实际落地过程中或有订单转移超预期可能,预计公司今年运营商业务国内份额有望从 30%提升至 35%以上。

4、公司是全球领先的ICT高科技解决方案提供商从芯片设计到供应链管理,在 5G、ICT、消费电子等领域均拥有深厚布局。公司是全球五大移动通信设备商,5G布局最早、研发投入高、标准和技术领先。运营商网络业务方面:2021Q1 中兴通讯 5G 基站设备发货量保持全球第二排名,5G 核心网全球收入占比排名第二,2020 年光网络 200G 端口出货量全球第二。政企业务方面:公司聚焦政务、金融、交通、能源、互联网及大企业等六大领域,沉淀出如 GoldenDB 分布式数据库、全模块数据中心、服务器及存储等一批有竞争力的政企产品。长期来看,公司将充分发挥其在 ICT 技术优势,全面进军芯片、汽车电子等新领域,子公司中兴微电子是国内 Top 5 芯片设计公司,具备 7nm 以上制程工艺芯片研发实力,2020 年,中兴微电子收入达到 91.84 亿元,净利润 5.25 亿元。(资料来自于招商证券、国泰君安、民生证券、浙商证券)

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  • 只看TA
    2021-07-13 22:37
    5G风口就看中兴通讯了
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  • 只看TA
    2021-07-13 07:14
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  • 源富贵
    春风吹又生的随手单受害者
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    2021-07-13 03:44
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  • 只看TA
    2021-07-12 23:20
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  • 只看TA
    2021-07-12 23:08
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  • 满仓搞的散户
    满仓搞的散户
    只看TA
    2021-07-12 22:25
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