普利特:冉冉升起的新能源新星,全面转型新能源材料+储能
公司以现金方式收购“海四达电源”约80%股权,对价为11.4亿元,并有权向其增资不超过8亿元,用于标的公司动力、储能锂离子电池扩产及技术设备升级等项目。海四达电源是国内二次化学电池的先行者之一,主要产品是锂离子电池。标的公司截止2021年底的总资产为28.7亿元,净资产为9.6亿元,2021年净利润为1.0亿元。根据GGII数据,2021年全球电动工具锂电池出货量为22GWh,预测2026年出货规模增至60GWh,CAGR为22.2%。基于快速增长的需求,海四达电源截止2021年底圆柱电池产能已扩到2GWh,二期的1GWh产能预期在3Q22投产。
中国首家 LCP 材料国产化供应商,受益于 5G 发展和国产替代。随着 5G 推广,到 2026 年国内LCP 总消费量将从现在 3.2 万吨增至 4.3 万吨。目前美国和日本提供了全球约 80%的产能,中国提供约 20%产能。普利特正在构建 LCP 材料从上游树脂合成到 LCP 薄膜和纤维及下游 FCCL、FPC、PCB 应用的全产业链,拥有 3000 吨改性 LCP 注塑材料产能,年 300 万平方米 LCP 薄膜生产线,同时已建成 1000 吨(1000D 规格)细旦 LCP 纤维产线,客户验证基本完成,预计会给2022年贡献业绩。
盈利预测与估值:公司全面转型新能源材料+新能源储能,引入恒信华业为持股5%的战略投资者,有望快速建立其在新能源电池领域的优势,把握储能等新能源产业的发展机遇。预计2022-2023年公司归母净利润为4/6亿元,当前股价对应2022/2023年34/23倍市盈率,强烈推荐。