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【国金机械】船舶：把握当前船舶板块布局机会

夜长梦山

2024-09-18 11:54:01 山西省

⭕南北船停牌重组，看好中国船舶后续估值提升。根据中国船舶公告，9月2日，中国船舶拟通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。我们认为，本次整合有望提高资产使用效率，实现资源优化配置，解决二者之间同业竞争问题；同时产生规模效应，进一步提升公司的龙头地位和盈利能力。同时参考南北车重组，我们看好公司后续估值提升。

⭕船东近期密集下单，看好中国船企接单表现。根据信德海事网，在近两个月里，中远海运集团已下单订造60艘新船舶，其中，中远海能9月9日订造2艘大型LNG运输船，由大连船舶建造舶，金额5.1亿美元。8月30日，中远海发宣布签署42艘散货船订单，20艘由中远海运重工建造，22艘由中船澄西建造，总投资超143亿元，预计2026-27年交付。此外，9月9日，卡塔尔能源在沪东中华追加订造了额外6艘QC-Max型LNG船，将同型船订单数量提高到了24艘。近期船舶订单较多，1-8M24中国造船接单份额达76.08%（DWT），我们看好中国船企接单表现。

⭕船价-钢价剪刀差拉大，船企盈利向上持续。8月全球新船价格指数达189.20，同比+9.02%，环比+0.65%，较年初提升6.08%，较2020年底部提升51.29%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+12.15%/+6.65%/+8.34%/+7.80%，环比+0.79%/+0.00%/+0.00%/+0.67%。8月上海20mm造船板平均价格同比-18.24%，环比-7.89%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。

🌟建议重点关注中国船舶（全球造船龙头，受益船舶周期上行+南北船合并）、中国动力（国内船舶动力系统龙头，柴油机涨价+双燃料动力占比提升）

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