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四维图新
善行韭助
2022-02-26 20:42:56
【广发计算机刘雪峰团队-四维图新(002405.SZ)|斩获大众大单,数据处理全球化竞争力凸显】

公司发布公告。2024-2030年四维欧洲将为大众汽车信息娱乐平台One.Infotainment提供面向大众汽车全球市场(中国大陆除外)的数据增强和编译服务,销售金额取决于上述期限内搭载One.Infotainment的大众汽车车型的销售数量。

大众订单规模可观,公司数据处理的全球化竞争力凸显。大众销量庞大,根据VAG发布的销售报告显示,2021年大众全球汽车销量分别为888万辆,剔除掉中国大陆销量330万台,大众全球市场销量约为558万辆(不含中国大陆市场),我们预计数据处理&编译单车价值量约在数十元左右,因此远期来看,此次大众订单有望给上市公司贡献营收可观。此次大众订单的斩获亦可谓公司海外业务的突出进展。

数据合规处理行业趋势确立,对存量业务的“撬动作用”凸显。2021年11月以来,公司先后与戴姆勒、沃尔沃、福特签约,提供数据处理等相关服务。伴随国内在汽车数据合规管控要求逐步落地,结合公司战略优势,我们认为未来公司有望斩获更多的OEM订单。在汽车数据处理领域,公司股东背景、业务资质、自动驾驶等多维度能力构筑了突出的战略优势,有助于赋能存量业务外延拓展,为OEM提供一体化服务。

维持前期盈利预测,预计21-23年归母净利润为1.17/3.80/5.66亿元。参考可比公司,给予22年12倍PS,每股合理价值为19.23元/股,给予“增持”评级。

风险提示:合规业务进展的不确定性;高精度地图业务推进的不确定性;上游晶圆厂商产能持续紧张。
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