1月26日,光伏组件龙头晶科能源发布业绩公告,预计2023年实现归母净利润为72.5-79.5亿元,同比增加146.9-170.7%。
公告显示,公司凭借TOPCon产品,实现N型组件出货快速放量,带动经营业绩大幅增长。
N型电池银耗显著高于P型电池:相较于PERC,TOPCon电池单片银浆耗量提升80%,HJT银浆耗量近乎翻倍。
光伏银浆用于制作光伏电池电极,通过丝网印刷工艺附着在光伏电池片,直接影响光电转换效率。
银浆成本在光伏电池成本中占比12%,仅次于硅片成本。
银浆是一种电子导电浆料,由高纯银粉、玻璃氧化物、有机树脂/溶剂组成,经过搅拌、三辊轧制后形成的均匀膏状物。
按银浆位置可分为正面和背面银浆,正银占比85%。
按烧结温度可分为高温和低温银浆:TOPCon电池主要使用高温银浆,HJT电池使用低温银浆。
2.1 上游:银粉
银粉占据银浆成本最主要的部分,对银浆性能影响较大。
银粉基本被海外厂商垄断,日本DOWA为国内最大的银粉供应商。
2.2. 中游:银浆生产商
目前P型PERC银浆已实现国产化,N型TOPCon及HJT电池浆料国产化率较低。
2.3 下游:电池片及组件生产商
光伏银浆可应用于多种晶硅电池,国内电池片及组件生产商包括爱旭股份、晶科能源、隆基绿能、通威股份、晶澳科技等。
德国贺利氏、美国杜邦、三星SDI、台湾硕禾等全球领先厂商目前仍然占据国内光伏银浆主要市场份额。
国内光伏银浆生产商正在逐渐提升市场占有率。
目前,背面银浆已实现国产化;正面银浆市占率排行:贺利氏、聚和材料、帝科股份、硕禾电子、杜邦。
(1)受益N型组件放量,推动银浆需求提升
相较PERC,TOPCon电池单片银浆耗量提升80%,HJT电池单片银浆耗量翻倍。
(2)低温银浆
HJT电池因生产温度不得超过250℃,需使用低温银浆。
由于低温银浆导电性能弱于高温银浆,因此需要提高银含量,开发专用银粉,优化生产工艺。
(3)银包铜技术
银包铜是在铜表面包裹银粉,使铜作为导电材料,从而降低银耗。
帝科股份:光伏银浆供应商,国内市占率第三。TOPCon银浆先行者,LECO浆料技术领先。
聚和材料:光伏正面银浆龙头厂商, 正银国内市占率第一。绑定头部电池厂商,TOPCon银浆快速放量。
苏州固锝:光伏银浆和半导体两大业务板块。HJT浆料龙头厂商,市占率超50%;正银国内市占率第四。
博迁新材:电子专用高端金属粉材供应商,主要产品为铜粉、银粉、镍粉、合金粉。