同仁堂浙商策略会交流-韭研公社

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同仁堂浙商策略会交流

心存侥幸

下海干活的老韭菜

2020-12-31 09:00:58

交流对象：董秘贾总

地点：浙商策略会

Q&A

内部管理：过去两年内部大调整，现在接近尾声。北京老国企体制机制问题，18年初事件之后，经历了内部和外部波折，压力很大，集团层面领导变动较大，包括分公司和子公司，有自然更替的、也有岗位调整的。目前领导班子都是新的，虽然说人都是老人，但是经营岗位是新组合的，新领导大多是从行政事业单位过来的，没有企业经营经验，上来需要一个熟悉业务、内部和外部适应的过程。19年公司基本没有干事情，一直在治理整顿，先后经历了北京市国资委巡查和北京市委市政府的政治巡视，一直持续到今年10月份。期间公司整改，停产停工整顿，是一个动荡时期。员工也没有心思干活，工作效果打很大折扣。19年是一个适应的过程，20年又赶上疫情，雪上加霜。导致公司业绩受到较大影响，20年一季度下降40%，半年30%，三季度20%，预计全年降幅会进一步收窄。明年会比今年好。
公司架构：公司业务架构没有变化。合并口径下的四个业务板块：3+1，即3个工业公司，即股份公司母体、同仁堂国药和同仁堂科技，1个商业公司同仁堂商业。
1）股份公司母体：单独来看预计今年业绩持平-正增长，但是和科技、商业公司合并会抵消，合并报表体现不出来。
2）同仁堂国药：香港等地区，今年预计会有个位数的正增长。
3）同仁堂科技：阿胶这几年市场整体不太好；公司前几年业绩压力比较大，渠道做的比较猛，通过经销商压货方式实现了高于股份公司的收入增速，但是终端下沉做的不够，这部分中间环节的挤压还需要一段时间消化。产品公司一方面还是要落地到产品本身、实实在在做好终端下沉，无论是OTC市场还是医院市场；另一方面要制定稳定的经销商政策并严格执行，这样才能和经销商持续合作、互利共赢。
4）同仁堂商业：今年疫情期间服务行业受影响较大，同仁堂商业业绩下滑较多，三季度还没有缓过来，与其他连锁药店上市公司很好的业绩形成鲜明对比，主要有以下原因：a.管理运营效率较低。截止20年底共有870家药店，药店数量不算多，但是国企体制机制决定运营效率较低。b.供货渠道较弱。疫情期间同仁堂药店虽然都正常营业，但是受供货渠道限制不能及时供应口罩、消毒液等防疫物资，而非防疫物资销售下滑较多，尤其是感冒清热几个大单品，受人群出行变少、普遍佩戴口罩感冒人数下降影响。c.单店规模较大。同仁堂大多都是大型店、旗舰店，场地、人员开支都很大；而民营连锁药店都是精品小店为主，灵活性较强。
未来展望：公司内部环境和外部环境都达到了底部，相信随着公司内部环境的适应、外部环境的改善，未来会逐步恢复。同仁堂的品牌认可度很高，有很多独家、特色的产品。