想知道怎么轮动，就需要知道为什么会有轮动？轮动即周期，万物皆有周期，否则盛极而衰，过刚易折。

我以篮球比赛为例，一只NBA球队大概15人，但每次上场的也就5人，其余都是轮换球员，那为什么需要轮换？部分原因是战术需求，但主要原因是为了大家都能有充沛的体力持续作战。如果一个球员一场球48分钟都不休息，大概坚持不了几场就废了，NBA比赛又哪能77年顺利的一直运营下去，成为全美乃至全世界盈利性质最高的商业体育项目之一。

对应到投机市场也一样，一个再强的题材不可能不间断的从年头炒到年尾，中间一定会有很多次的调整过程，这个过程只要市场情绪好，其它题材就有轮动表现机会。关键是怎么去发现这个轮动的规律？

以前这个规律是比较好找的，一轮新周期启动必然会有一个主线题材，而情绪演变规律，混沌期、发酵期、主升期、高潮期、衰退期、冰点期，大部分题材都会遵循这个规律，我们通过一些量化数据很容易找到这个规律，所以大家也就习惯了，也就知道在什么阶段该用什么样的模式手法？在什么阶段该做题材的预判切换了？

比如混沌期低位轻仓试错，发酵期分仓拿几个潜力核心，主升期去弱换强，高潮期持仓或者兑现止盈，退潮期清仓看戏，冰点期后又到了试错预判新题材的时候了，如此反复而已。

但二月份注册制新规施行之后，再以同样的情绪量化数据去找这个规律，市场90%以上的时间都处于混沌期，只能轻仓试错玩玩。但真实情况却是，数字经济、人工智能的赚钱效应满满，其中穿插的半导体、6G、中字头国改、一带一路的赚钱效应也不差，如果还是以前的情绪投机思路去做，那基本都踏空了这轮盛宴。

注册制新规2：十天内4次异动，十天之内累积涨幅达100%，三十天之内累计涨幅达200%，触发严重异动，基本就是以前停牌的标准了。

第一张，这是注册制实施前后这两个月市场涨幅前20的股票，除去中航电测这种复牌一字板的，涨幅最大的是寒武纪，两月才两倍不到，前20平均涨幅也就1.1倍左右，换以前玩法，龙头三五倍的涨幅起步吧，那市场赚钱效应是变差了吗？

再看第二张图（2、3张还有一半没截出来），这是注册制实施前后这两个月市场涨幅前100的股票，中位数涨幅64%，这个数据和以前小盘股盛行的时候差不多，但考虑到现在这里面有更多的中大盘股，其实赚钱效应会更好，因为中大盘股容量大，可以让更多的资金参与进来。

而判断买卖点，主要看板块所处的情绪周期阶段，而情绪周期主要由板块的核心人气股决定的。但前面也说了，以前那套判断情绪周期的量化因子不好使了，现在大家都在摸索中，我也一样，所以暂时只提供一些思路方向：近期强势股赚钱效应、成交额排行榜赚钱效应、5日线和20日线上下。新的周期情绪大概会用到这些数据因子，其它大家可以一起探讨交流，争取更快适应注册制下新的投机模式，赚到第一桶金。

另外这里分享下为什么周四即便个人减仓了，但仍然觉得AI这里仍有逼空的潜力。我们看下核心个股拓尔思、剑桥科技、蓝色光标、昆仑万维、汤姆猫、三六零、科大讯飞、万兴科技等，周四全部都在5日线之上，而且没有出现高位巨量震荡或收长阴的见顶信号。没有出现卖点信号，那就可以当做买点信号。而这类标的的走势或是新舞台的主流！

那回到最初，我们怎么去判断题材轮动的节奏，其实本质就是判断主线所处的情绪阶段，如果当前主线一直处于主升或高潮阶段，那其他题材自然难有好的表现机会；如果当前主线出现分歧或退潮的时候，其它题材自然就有了轮动机会。所以，近期我经常会在主线分析里面加上主线运行的节奏（当然，现在新的情绪周期不完善，目前盘感为主），就是为了判断主线所处阶段，然后才有不同的应对之法。

比如人工智能板块运行7天来，只出现过一次大的分歧，而且这次分歧是在连续2次一致之后，第一次分歧转一致是资金达成共识，第二次一致加速是情绪逼空，第三次再逼空大概率迎来强分歧。所以一般第三次就是做题材切换的时机。这个规律基本对于所有题材都是适用的，连续三次逼空的基本极少出现。