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2022-02-10 12:40:12

A股无序抛售基本结束 不排除多次筑底

虎年前3个交易日,A股表现可谓是跌宕起伏。2月9日午后市场明显放量,场外资金陆续进场。业内人士认为,A股无序抛售基本结束。但同时也表示,不排除多次筑底,建议保持耐心。


节后上证指数3连阳 无序抛售基本结束





虎年首个交易日三大指数集体高开,但“开门红”未能持续。8日两市主要指数涨跌不一,创业板指一度跌超4%,后跌幅收窄至2.45%;沪指成V型走势,一度跌逾1%,后收涨0.67%;深成指跌0.98%。9日,市场三大指数再次集体上涨,沪指迎来春节后3连阳。

业内人士表示,节后上证指数3连阳,基本结束了此前的无序抛售,北向资金也重新开启连续净流入,资金返场动作明显,市场情绪逐步修复。

“9日午盘后,市场出现了明显的放量,场外资金陆续进场。对于后市指数的反弹高度目前难以判断。从急跌到反弹会有一个过程,如果后市无法放量向上反转,也较容易再次调整。但是最困难的时刻已经过去了,后市大概率整体以筑底为主,不排除多次筑底,建议保持耐心。”私募排排网研究主管刘有华表示。

关于此番A股调整,华夏基金称,节前调整主要扰动因素来源于美国加息预期,美债收益率持续走高,叠加地缘政治等风险事件,导致市场风险偏好的下降。受利空消息及传闻影响,8日创新药和新能源两大主流热门赛道龙头股大跌。

“在当前市场风险偏好尚未充分修复的情况下,负面信息被过度解读和反应,悲观情绪向其他成长股板块有所扩散,导致多个行业出现调整,创业板跌幅较深,明显弱于主板。”华夏基金称。

除了信心不足外,业内人士表示,8日创业板指下跌,部分原因是获利盘了结,以及平仓压力较大。“2019年以来,创业板指从1300点一路上涨至3000点以上,积累了很多获利盘,不少公司估值也已经到达高位。随着投资者的风险偏好降低,更倾向于配置一些低估值高分红率的大盘蓝筹股。”前海开源首席经济学家杨德龙表示。

另有行业人士表示,市场下跌后,“包括券商资管专户在内,部分投资者需要平仓。尤其是前期获利较多的持仓,如白酒和新能源赛道,面临的抛压更大。”

外围影响方面,瑞银表示,未来美国实际利率走势是需要关注的主要风险点之一。“如果实际利率随着美联储加息而上升过快,可能会引发全球避险情绪升温。”但瑞银同时表示,中国央行下调政策利率且加快推出财政刺激措施,将有助于中国股票抵御美联储加息的影响。

此外,在节日期间,随着市场对美联储收紧预期有了初步充分的定价,海外市场明显回暖,美股、亚太、港股等主要市场指数总体呈现反弹趋势,市场一度担忧全球共振走弱的情绪显著改善。 


策略上无需悲观 但各大指数或将经历反复





关于后市,不少行业人士表示了“市场调节至此,策略上已无需悲观”等观点,但也认为,A股未来一段时间各大指数可能反复。

长期来看,“高层持续积极释放稳增长的政策信号,强调政策发力靠前、货币财政政策协调联动等,有利于对提升投资者对基本面的信心。宽松的货币条件,再加上基础设施投资、去碳化和可再生能源方面的财政措施加速,应会支持实体经济信贷增长。A股料将继续受到强劲盈利增长的支撑。稳增长政策立场以及信贷增速见底,可望推动A股表现亮眼。”瑞银表示。

短期来看,鸿涵投资交易总监刘岩认为,“一方面,市场演化成下跌中继的风险将极大缓解;另一方面,在经过连续30多个交易日的调整尤其是春节前后的大幅下探后,市场不会出现连续的多头反弹特征,未来还会有反复,各大指数构筑低位箱体以期凝聚多头共识的可能性大。”

关于投资方向,壁虎资本基金经理陈雯建议控制仓位,重视估值,寻找基本面向好,有业绩支撑的标的,耐心等待市场情绪修复和反转。

九方金融研究所研究部经理胡祥辉表示,看好资源品方向。“资源品将受益于通胀交易和财报高景气。一季度通胀压力依旧显著,海内外大宗商品价格上涨动力依旧充足。同时,资源品类公司的年报预期普遍维持高景气。在此大背景下,种业、养殖、农化等农产品方向,煤炭等能源化工方向,以及锂矿、铝、稀土等有色金属方向都值得关注。”

此外,胡祥辉还表示,看好大基建、大金融等政策发力方向。“从宏观政策来看,春节前后比较确定的机会仍然在基建。外部不确定性高的情况下,上证50指数是护盘主力,银行、券商、保险、中字头基建将是‘定海神针’。”

沃隆创鑫基金经理黄界峰则建议,逢低布局调整过的景气方向。“近日,银行、基建等稳增长板块近期表现亮眼,而成长股居多的创业板表现偏弱,主要因素仍在于美联储收紧货币对高估赛道的压制。经历年前较大幅度的调整,部分景气赛道的绩优核心标的估值已出现足够吸引力,且存在错杀可能,投资者亦可积极逢低布局,如新能源等。”

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