世有天孚,后有激光雷达。激光雷达多见,30PE下的天孚不多见。
2022H1公司实现收入5.8亿元,YoY18%,归母净利润1.74亿元,YoY26%。同环比稳定增长,利润率稳中有升。整体业绩略超预期。
公司扎身光器件,进军激光雷达,下半年将逐步放量。未来激光雷达有望助公司打开收入规模!近期订单新高,当下估值优势明显!
公司围绕光学,在光模块/光引擎/激光雷达/医疗等方向扩张,成为上游光学精密器件头部厂商!伴随新品放量,业绩增长动能充足!
行业需求改善∶2022北美云厂商capex上浮。运营商侧较2021恢复!车载激光雷达渗透率提升!
竞争格局好∶上游光器件新增供给少。行业工艺/成本管控/渠道门槛高,天孚通过转型一站式方案有望持续吸收份额。
预计公司今明年归母净利润4.2/5.5亿元,维持"买入"评级。
风险提示∶新产品拓展不及预期;光通信需求不及预期。
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