华润啤酒交流总结:
4- 5 月经营承压,全 年目 标 达成可能会受影响;利润端,本 来 在高 端 化符合预期的清况下,可以覆盖原材料成本压力,改善毛利率,目前来看
Q2 疫 渭影响高端化推进,毛 利率预计承压,费 用 端 预 期销售费用率会有压缩,对 净 利率有一定平滑。目前对板块观点维持中性, Q2 短期受损,关 注 6 月旺季前疫清管控 膺况,预 期疫渭后库存问题解决后,高 端 化逻辑持续。 1、四月份比三月份压力更大,五 月 份目 前 来 看 ,情 况 没 有 好 转。尽 管上海、长春等地不是我们主销区,但其他周边地区有封控影响
2、材料成本压力:大 麦 、铝材,大 麦 已 锁 价 锁 量 ,现 在 波 动 影 响不大;铝材, 3 月份市场价格影响大,现 在 期货铝同比上升压力符合预期。预判下半年,材料压力持续。
3、全年目标清况 :内 部目 前 是 认 为尽呈达到年前制定的目标,不 确定是否代表全年看法,关注疫清发展。
4、销售费用率:年 初口径是持平,目 前 来看 ,费 用管 控 力度加大。
疫清影响。
疫区,上海、长春、广东等地,对我们销量影响不是那么大,所以整体影响不会让我们很差。
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目前出货情况,一季度销量,如果能达到同比增长状况的话,比市场上大部分竞争对手来得好,四月份比三月份压力更大。受到四月份影响,
承压。高端化能带来一定帮助。
如果我们高端化能达到两位数增长,后续可以消化原材料上涨带来的压力。
Q1 很多是靠 1- 2 月 谓况。今年在疫情管控不严格的地区,高 端化还是不错,快速增长。整体会(更多实时纪要加微信: myo o'71:1 ) 受到疫渭影响,不一定会比竞争对手来得多。
材料成本压力:大麦、铝材,大麦已锁价锁温,现在波动影响不大;铝材, 3 月份市场价格影响大, 现在期货铝同比上升压力符合预期。预判下半年,材料压力持续。
提价空间?
市场高端化下是有提价空间的。可能是个别地区个别产品。渠道库存?
今年跟 20 年不同, 年初相对谨慎, 渠道没有很积极压很多货。所以相
对渠道库存局部上海等封城地区压力较大,其他疫情影响小的地区,情况没有上海严重。整体渠道压力现在,最主要不是渠道库存问题,而是在疫情管控下服从安排。
五月份情况?
不排除个别地区有明显好转,局部地区会好一点点。基本目前没看到好转。
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全年销售目标是否下调?
内部, 短期受到大影响。Q1 显示高端化有效果。主要看疫情。怎 么判断全年情况,现在内部有我们的目标,希望尽量争取达到原本订的目标。但是否代表全年看法,现在还是要看疫清之后的发展。
4 月份上海、长春等地不是我们主销区, 但其他周边地区有封控影响,所以 4 月单月数据受影响, 但可能我们的清况不一定会到竞争 对手的程度。
疫情下,咱们有做压力测试,毛利率、吨价大致指望,最低保证的
guidance?
暂时难给。
Q1 前两个月符合预期, 提价能消化原材料压力, 毛利率有改菩。Q2 疫情会影响高端化速度。一季度毛利率相比竞争对手会有不同表现,一部分是提价带来的帮助,另外头两个月积极推动高端化,有帮助。
四川在我们贡献大,福建、西南地区,华东的安徽等对我们贡献都比较大。
之前指引是销售费用占比保持不变,现在来看,指引有变吗?
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我们也在更严格管控投放和效益,年底情况我觉得多投也不会投什么,很多地方做不了很大动作,但是具体程度,要过了这两个月判断。方向上,希望有一个比较大力度的管控在里面。
罐化率?
行业 27% , 我们(更多实时纪要加微信: m yo o711i·) 30%多,疫 清下,
罐装产品销售还是市场中受欢迎的。
线上占比?
我们社区、小区团购不算成线上渠道。所以现在占比是高单位数清况。
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最近开拓高端渠道和大客户情况?最近放慢。今年开拓大。