异动
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先导智能1102
善行韭助
2020-11-02 16:37:40
今年一季度,欧洲电动车出货量第一次比国内高,2025 年,电动车全球 1460
万辆,电动化率 12.5%,2030 年,预计 3800 万辆,电动化率 27.5%,电动
化趋势越来越明显,市场需求巨大。先导今年,是历年生意最好的一年,现在
客户每天都催着要发货,交货。厂房也新出了很多,人员也招聘了很多,现在
总人数已经 7500 人,研发工程师也超过 2500 人,现在大客户的需求,可以
说是爆发式的增长。所以,我们目前在动员,加班加点,确保客户的交付。我
们现在,年初定的,新增订单 80 亿左右,应该可以很好的完成。现在在手订
单超过 60 亿,还有两个月的时间,形势大好,今年成立了分公司,更好地服
务欧洲市场。欧洲市场订单增长非常快,我们上次调试好一条线,马上开了电
话会,原来计划 2021 年 8gw,现在要增加到 16gw,宝马 大众对他们的需求
量也非常大,要求我们春节之前必须交货,我们生产压力也是很大。从电动车
整个发展来看,整个行业还是 8 点钟的时候,所以,未来几年,还有持续的高
速增长空间。
提问环节:
1、Q3 锂电设备的毛利率,比之前下降了一些,跟原材料成本比较高有关吗?
还是新产品影响毛利率?新的产线,我们的买家,预算空间,1gwh 预算比之
前低一点,会不会订单很多,但是有价格折扣?欧洲疫情会不会影响交付?Q3
单季度毛利率下降,主要还是产品结构的原因,锂电设备毛利率稳定,光伏的
占比提高,光伏毛利率低一些,导致整体毛利率有所下降。产线的话,因为设
备在不断的迭代,整个电动汽车,要卖的比燃油车便宜,这样才会电动车替代
燃油车,总的来讲,电池肯定会越做越便宜,机器的生产效率越来越高,单台
机的毛利率并没有怎么下降,整条线的生产比原来会扩大。欧洲疫情的影响肯
定是有的,比如人员派出方面,不会有根本性的影响。
2、锂电设备行业的竞争趋势?公司通过怎样的优势去扩大份额?相比于其他
的公司,我们是否有更强的竞争力? 先导最近一年,在锂电池行业,拿单的集
中度越来越高,整线的优势已经显现出来,我们的竞争,跟对手已经拉开很大
差距,订单都集中到我们这边,我们前端的涂布机都已经进入宁德时代和比亚
迪,我们的后发优势明显,我们的标准更高,涂布机,辊压机,蜂巢二期的都
用的是我们的,我们的集中度现在是越来越高,前两年投入了巨大的研发,现
在从订单上,已经显现出来了,其他公司很难跟我们竞争了。
3、三季报,净利率环比有很大改善,成本管控方面做得好,具体做了哪些工
作?我们在成本管控方面抓的很紧,优化设计,在保证质量的基础上,做好标
准化,批量的零件和单个的零件,成本还是不一样的,因为量大了后,我们的
采购议价能力在增强,我们最近的成本管控效果还是比较明显的。
4、头部的先导,LG 国轩,近期都有加大采购的想法,未来 2 年的周期,锂电
设备的需求规模会发生怎样的变化?行业的格局,我们的国内优势明显,未来
我们这种优势能不能扩展到国际?最近扩产确实比较明显,宁德时代未来几年
设备投资预计有五六百亿,国轩也有好几百亿,包括中航锂电,未来都是有几
十 GW 的产线,我最近出去,更多的是,电池厂也要有强有力的设备公司保障

才行,更多向电池厂表达,先导能给他们多少的资源。前两天,我跟德国宝马
的高层开了个视频会议,明确把我们作为他们核心的设备供应商,我们已经进
入了宝马、奔驰、大众的设备供应商,日本的丰田对我们也是非常看好,把我
们作为战略合作伙伴,他们跟松下成立了一个很大的合资公司,我们也会在日
本开分公司,我们和他们的合作是非常紧密的,日韩电池厂大规模量产,主要
是靠中国设备供应商,日本本地的设备供应商远远不能满足本地的需求。
5、非常看好动力锂电的发展,非动力锂电这里,一直拖累公司业绩,对公司
非锂电业务的未来规划是怎样的?赢合科技,涂布机也获得了宁德 14 亿的订
单,是不是意味着 赢合科技 杭可这种的公司,在大客户这里,份额会不会有
影响/公司产品和杭可的竞争优势在哪里?泰坦那里怎么样?我们现在除了锂
电之外,还有几个事业部,现在可以明确的说,不会剥离,我们这几个事业部,
现在也是发展的很好,比如智能物流,才成立了 2 年多时间,已经做到了锂电
行业第一名,这里会超过 4 个亿,光伏也会超过 4 个亿,汽车事业部,率先进
入宝马奔驰大众奥迪几个整车厂,主要组模组和 Pack 业务,中国的做模组和
pack业务的从来没有进入到欧洲整车厂,这是一个汽车的行业,动力锂电池 。
我们激光事业部,对标的也是,国内的大上市公司。我们涂布机初步得到客户
认可,已经进入了比亚迪。宁德时代这一类公司,我们不是对标国内竞争对手,
我们是去跟日本的竞争对手 PK 的,我们的辊压机,今年出货量也会达到 100
台。杭可主要是圆柱形,还有小电池方面,有自己的优势,在大电池方面,泰
坦的优势还是比较明显的,泰坦和我们的智能物流事业部,非常匹配,蜂巢二
期用我们泰坦设备。有些公司喜欢吹牛,一直说要替代泰坦,拿出合同来不一
定拿得出来。泰坦现在在做转型升级,先导有先导的标准,泰坦在技术方面没
问题,我们在进行转型升级,目前虽然看上去,报表不是很好看,现在订单不
错,到明年肯定会有非常亮眼的标新。
6、宁德时代的招标问题?宁德时代国产的量还是很大,我们是拿了大部分,
LG 我们也在给他们开发。
7、今年新增订单很多,有很多的整线,整线的客户比如中航锂电、威马这类,
为什么可以获得这么多整线的订单,整线业务整体的毛利率还能做到 40%吗?
整线战略,我们认为是无比正确的,整线的优势现在也在显现,整线的研发投
入比较大,所以对毛利会有影响,到明后年,毛利率会回升,越来越高。我们
先导综合能力非常强,除了硬件做得好,软件这里,全球的设备公司,没有哪
家公司比我们厉害,我们的 erp mes 都是我们自主开发的,我们出去的整线,
配的都是我们的 Mes 系统,特斯拉第一次来我们公司,看的就是我们的 mes
系统,物流系统、机器上视觉软件等都是我们自主开发的。
8、基于怎样的考虑,引入宁德?我们是主动的还是被动的?开拓其他客户,
会有影响吗?宁德和先导的合作,完全是正向的,宁德需要我们,我们也需要
他们,完全是战略的合作,他们的投资,完全是财务的投资,不参与公司的管
理,对于我们来讲,可以多拿订单,我们的管理还是自主管理,没有任何约束
和障碍。

9、特斯拉这个客户,可能的合作形式是怎么样的?韩系的客户,SDI,业务的
进展?平均 GWH 价值量大概什么样?能够达到的市占率多少?现在新产房支
撑的产值多少?我们跟巨头整车厂展开合作关系,特斯拉交了条**线,进了上
海的模组 pack,我们也在继续对接中,我们有个韩国的子公司,现在也在对
接三星,SDI 、LG。每 GWH 多少钱,不同公司技术要求不同,因此金额也不
同。
10、现在公司的订单规模 80-90 亿,订单规模很大,向我们这么多事业部里面,
管理工程师和管理设备上,管人难度更大,有什么经验,或者方式方法跟大家
介绍一下?最近 LG 招标,接单怎么样?厂房,现在租了几万平米,业务的增
长已经超过了我的想象,厂房啊,人啊不会制约业务,还是轻资产的,工程师
人员的管理,非标设备公司,很少有达到七八千人的规模,因为非标,每个客
户要求不一样,先导是做到了,先导为什么能做到?我们有专门开发的管理系
统,之前用西门子工厂管理的系统,但是发现他们做的系统对我们不适用,标
准化的产品不适用非标的,我们从客户管理系统、MES PDM 系统等,正是这
些系统,支撑了我们的发展,车间里干活的都是技术人员,7500 人,所以,
跟我们开发的管理系统是分不开的。
11、咱们给日韩电池厂供国内的项目,他们本土的项目,咱们还没供进入,日 韩那边有本土电池厂,会成为我们的障碍吗?我们和宁德时代合作比较深入,
整线的制造方式,让电池制造更标准化,那未来更差异化还是标准化?日本韩
国的企业,非常保守,以前他们用的都是自己国内设备,我们十来年之前,就
跟松下合作了,我们和他们的关系也非常融洽,他们有很多关键设备,都在我
们这里开发,管理,技术等对我们也很信赖,刀片电池 590,叠片设备,我们
也都在开发。电池,每个公司全部都不同的,卷绕机每个公司也不一样,宁德
时代肯定也不想跟别人一样,搞一样,就没有竞争力。
12、三季报里面,三季度销售费用,管理费用,绝对值,得到了控制,研发费
用增幅也不大,未来费用是不是比较稳定?我们对毛利非常关注,管控也很严
格,随着市场竞争激烈,我们也加大成本管控,研发投入主要是去年,前年,
投了很大,随着研发成果不断出来,后面研发的投入越来越平滑,不会有以前
这么大投入了,随着业务量的增长,研发的占比也会逐步降低。
13、先导转债,公司是否有想赎回的想法?后面不管是定增还是新发转债,还
会想融资,扩大生产吗?我们现在已经达到了赎回的条件,我们会及时履行董
事会的程序。按照业务的需要,我们现在暂时不需要融资,资金足够了,不差
钱的。
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    明天一定赚的萌新
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  • 王富贵008
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  • 后韭
    只买龙头的散户
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    2020-11-02 17:25
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