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鹏鼎控股2024年半年报点评

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2024-08-13 23:13:09 上海市

【长江电子杨洋团队】鹏鼎控股2024年半年报点评鹏鼎控股发布2024年半年度报告：2024年上半年，行业整体发展处于稳步复苏阶段，公司实现营业收入131.26亿元，同比+13.97%；实现归母净利润7.84亿元，同比-3.4%；分别实现毛利率和净利率17.97%和5.97%。单二季度来看，公司实现营业收入64.4亿元，同比+32.28%、环比-3.69%；利润方面，＃由于24Q2汇兑收益同比23Q2大幅减少+泰国建厂导致研发投入增多，以及公司配合客户产品促销导致Q2价格压力加剧，二季度公司实现归母净利润2.87亿元，同比-27.03%、环比-42.29%；分别实现毛利率和净利率15.48%和4.46%。分业务情况看，公司上半年针对下游产品的市场情况，进一步提升公司产品在高端PCB市场的市场份额，公司通讯用板业务实现营收87.30亿元，同比+3.68%；受益于iPad新品发布带动相关产品拉货，消费电子及计算机用板业务实现营收39.31亿元，同比+36.57%；此外，公司针对AI相关产品带来的高阶HDI和SLP等产品的产能需求做好提前布局，得益于AI服务器出货量成长显著，汽车及服务器产品实现销售收入4.30亿元，同比增长94.31%。展望后市，各品牌加快推出以AI手机及AI PC为代表的AI终端产品，折叠手机市场蓬勃发展，新一轮行业创新周期的到来，预计将为行业发展带来新的增长动力。在消费电子领域当中，公司同步与客户展开未来1-2年产品验证与技术开发，直接参与客户下一代、下下代产品的前瞻开发，目前生产的PCB产品最小孔径可达0.025mm、最小线宽可达0.020mm。针对AI服务器及智驾快速发展对PCB带来的市场需求，公司雷达运算板与自动驾驶域控制板产品持续放量成长，同时取得了国际级Tier1客户的认证通过。此外，公司加快推进淮安三园区高阶HDI及SLP印刷电路板扩产项目，二期工程正在加快建设中，有望进一步提升公司在高阶HDI及SLP产品领域的市场占有率。我们认为，鹏鼎控股近年来不断提升产品技术水平，积累了雄厚的技术实力，积极布局汽车、服务器等领域，坚持发展高阶，紧跟市场潮流与趋势。此外，公司发布2024年限制性股票激励计划草案，2024年营收目标设定为403亿元，充分彰显公司经营信心，＃24H2营收端有望同比增长30%。考虑当前苹果站在新一轮创新周期的起点，AI功能的导入开启苹果AI的新篇章，预计2025年发布iPhone17系列机型将于硬件端出现较大升级，带动公司基本盘稳中有升，看好公司下半年步入快速增长期。

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