机械今日调整点评：坚定信心！【天风机械】
夜长梦山
2024-06-27 15:08:54 山西省
天风机械团队核心推荐船舶油气/工程机械/服装设备等，今日部分核心标的出现显著调整，我们坚定看好，点评如下：
徐工机械：Q2业绩摸排下来，在去年同期高基数下，各家业绩有不同程度的正增长、较超市场预期，今日回调明显但无需悲观！1）昨天我们调研了龙头企业，公司对挖机表现继续乐观，对全年挖机表现上调至5-10%；而国内受混凝土、起重机需求仍承压，混凝土预计下半年降幅收窄；2）我们认为下半年挖机内销将继续表现优异，大挖有望接力小挖发力，出口端也有望转正，从海关口径看挖机出口金额降幅连续收窄。#我们估计公司Q2为利润个位数增长、符合预期，全年预计利润为65亿以上，对应下半年为30亿左右、而去年H2利润基数仅为17.3亿。我们坚定看好工程机械回调带来的机会，尤其是在下半年海外挖机有望转正、主机厂利润基数普遍较低的情况下。
杰瑞股份：杰瑞近期超额显著，主要系海外设备及伊拉克天然气项目较超预期。今日调整我们估计主要系部分投资者可能担心Q2表现（去年Q2汇兑收益达到1.5亿、占到单季度利润的20%以上）。我们认为公司下半年看点十足，短期扰动创造很好上车机会：1）#公司去年订单基数从7月份开始降低为10亿以下，本年度下半年公司订单目标为100亿，低基数之下24H2订单增速有望从7月份开始加快；2）北美电驱进展：#公司预计本月底或下月初可以拿到前期的油田试用业绩证明，这一证明为获取批量订单的重要前提条件。公司目前估值仅为12.5x左右。
服装设备：大豪科技近况更新：二季度订单及营收：二季度维持一季度的高增态势，刺绣机50%增速；特种机订单增速环比上升，达50%（一季度接近40%）。预计二季度行业整体大幅增长。景气度：已在底部向上。考虑到特种机与平包绷的配比关系，特种机的订单量提升意味着整个工业缝纫机景气度提升有较大的确定性。公司角度预计本轮周期有望延续到明年，明年预计增速中枢为20%左右。
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