【兴证金属】需求与预期偏弱，关注钢铁产量调控政策进展20240623
夜长梦山
2024-06-24 16:11:39 山西省
福建省发布钢铁产量调控政策，钢价偏弱运行
目前行业已进入淡季，需求与政策预期偏弱导致黑色系商品震荡下行。本周福建省发布粗钢产量调控文件，要求 2024 年粗钢产量不超过批复粗钢产能的 85%，若以此计算则预计2024 年相较 2023 年需额外压减粗钢 350 万吨左右，同比下降约10.2%。考虑到 2024 年 1-5
月福建省粗钢产量累计同比增长 17.5%，则意味着 6-12 月其产量降幅会明显超预期，整体看福建产量调整政策较为严格。但与此同时，严格的限产政策并未激起钢价上涨，显示市场对于政策仍有较大疑虑。对于政策效果，我们认为以下两点较为关键，一是后续能否看到那些年内明显超产的钢铁省份或者产钢大省继续出台去产量文件；二是从文件出台到政策落地依然需要细化，并且建立及时有效的监督体系，否则去产量政策能有多大效果仍需观察。就钢铁板块而言，考虑到当前行业盈利已经处于底部，重点推荐需求表现更优的板材类企业，尤其是近几年部分企业不断致力于产品结构升级，吨钢盈利相对稳定且超额收益明显。此外，由于铜价仍处于上行周期，建议关注上游资源类公司。
目前行业已进入淡季，需求与政策预期偏弱导致黑色系商品震荡下行。本周福建省发布粗钢产量调控文件，要求 2024 年粗钢产量不超过批复粗钢产能的 85%，若以此计算则预计2024 年相较 2023 年需额外压减粗钢 350 万吨左右，同比下降约10.2%。考虑到 2024 年 1-5
月福建省粗钢产量累计同比增长 17.5%，则意味着 6-12 月其产量降幅会明显超预期，整体看福建产量调整政策较为严格。
但与此同时，严格的限产政策并未激起钢价上涨，显示市场对于政策仍有较大疑虑。对于政策效果，我们认为以下两点较为关键，一是后续能否看到那些年内明显超产的钢铁省份或者产钢大省继续出台去产量文件；二是从文件出台到政策落地依然需要细化，并且建立及时有效的监督体系，否则去产量政策能有多大效果仍需观察。
就钢铁板块而言，考虑到当前行业盈利已经处于底部，重点推荐需求表现更优的板材类企业，尤其是近几年部分企业不断致力于产品结构升级，吨钢盈利相对稳定且超额收益明显。此外，由于铜价仍处于上行周期，建议关注上游资源类公司。
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太钢不锈
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