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基于全球视角，探讨MLCC的AI驱动力（目前ai还关注比较少且有业绩的细分领域）

夜长梦山

2024-06-16 20:29:30

rendForce预估2024年第一季MLCC供应商出货总量达11,103亿颗，处于近三季的低位；预估第二季MLCC出货量将季增6.8%，达12,345亿颗。 Q2出货量触底反弹，AI需求强劲带动稼动率逐步修复。2023年受行业景气度滑坡及消费类电子疲软因素影响，下游需求放缓，价格竞争激烈，MLCC复苏不及预期。根据TrendForce数据，2024年第一季度MLCC出货量处于近三季的低位，总量达11,103亿颗，QoQ-7%。但得益于AI服务器订单的强劲需求和ICT产品需求的小幅增长，行业产能利用率将逐步恢复，龙头公司亦表示库存调整已接近尾声，看好今年下半年发展势头。TrendForce预计第二季度MLCC的出货量即将触底反弹，拐点正逐步确立，看好稼动率回暖持续延续，行业逐步景气复苏。全球MLCC厂商及产能动态：2024年一季度，行业需求有所回升，终端客户及代理商补库存，多家企业最新财报表表明行业回暖显著，24Q1行业平均稼动率维持8成以上，预计2024年MLCC行业复苏仍将延续。村田：稼动率持续回升，看好AI需求拉动。2023财年电容器（包括MLCC）业务实现营收7535亿日元，yoy+2.0%，增长来自移动终端和智能手机的收入增加；电感器、EMI滤波器业务实现营收1803亿日元，同比增长2.8%。从稼动率来看，智能手机市场的零件出货呈现复苏，来自低阶机种以及特定客户高阶机种的需求增加，2023财年第四季度，其主力MLCC的产能利用率为80-85%，2024财年（2024年4月-2025年3月）产能利用率预计为85-90%，稼动率持续回暖。展望需求，村田认为由于库存调整后的恢复，个人电脑的需求可能会保持坚挺，在服务器方面，预计对人工智能（AI）服务器的需求将会增加。三星电机：手机/PC需求疲软，重点布局车载MLCC。24Q1零部件事业部（含MLCC）销售额达1.02万亿韩元，yoy+24%。公司认为由于北美智能手机和个人电脑需求的季节性波动，导致相关应用的MLCC需求相对疲软。目前三星电机正在为向未来产业的转型做准备，计划将重点放在车载等成长型业务上，三星电机的目标是通过扩大汽车产品阵容和差异化技术，到2024年实现汽车应用MLCC销售额达到1万亿韩元。国巨：客户强力拉货，库存回到健康水位。24Q1实现营收285亿新台币，4月实现营收107亿元新台币，mom+6.8%，yoy+18.8%，创历史新高，呈现营运显著回升态势。从稼动率来看，Q2稼动率首见拉升，下半年标准品产能利用率将提升到65%，较本季拉升15个百分点，特殊品产能利用率也会攀升到75%，反映市场增温及整体需求稳健上扬态势。从库存来看，AI客户拉货动能强劲、一路延续，其他客户和通路商以及公司本身库存也都回到健康水位，公司进一步调高第三季稼动率展望。 A股三环集团：业绩稳健增长，车载高容MLCC放量可期。24Q1实现营收15.6亿元，净利润4.3亿元，同比大增31.5%和35.3%。从稼动率来看，三环MLCC稼动率为80-90%，高容MLCC已供不应求，正积极调产能结构以满足充足的订单需求。公司在MLCC产品上实现了介质层膜厚1微米的技术突破和完全量产，堆叠层数达1000层以上，产品覆盖0201至2220尺寸的主流规格。车载用高容量MLCC也已通过车规体系认证，部分规格已开始导入汽车供应链。未来公司MLCC产品市场认可度显著提高，下游应用领域覆盖日益广泛。

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