当前时点如何看待MiniLED投资机会？
夜长梦山
2024-06-05 08:41:54
【招商家电】当前时点如何看待MiniLED投资机会？
🔥MiniLED背光&直显：618第一周MiniLED背光电视销量渗透率突破20%，OLED电视渗透率跌到不足0.3%，去年同期MiniLED电视渗透率仅3%；2024Q1 国内小间距LED直显市场COB产品渗透率从去年初个位数8%左右快速突破至20%，渗透率提升幅度达到12pcts。
🔥MiniLED背光电视放量，助力海信TCL出海提份额、高端化。奥维睿沃统计，韩系双雄三星和 LGE 24Q1 全球出货分别下滑 9.5%和 4.4%；海信 24Q1 海外出货量增长 4.2%，TCL 24Q1 全球出货增长5.3%，其中TCL MiniLED 出货量增 82%，量子点量增 59%。随着MiniLED模组成本的快速下降，MiniLED电视和普通LCD电视的价差也在迅速收敛，从2022年3倍价差，2023年2.5倍，2024H1进一步降低到1.5-2倍，全尺寸段渗透率快速上升，海信和TCL在MiniLED领域占据先机，上游产业链及合作伙伴广泛，有望加速海外产品高端化进程。
🔥MiniLED直显COB渗透率快速提升，24Q1整体渗透率20%，较23Q3翻倍以上提升，行业层面，我们认为目前COB渗透率仍有较大提升空间，暂未到讨论规模天花板的时点，今年教育一体机及商用一体机市场增长成为行业共识，COB在B/C端市场表现更佳，同时成本端在虚拟像素和芯片微缩化技术的助力下持续降本，将推动整体渗透率持续上行，下半年三星和华为B/C端新品有望形成行业重要催化，推荐关注上下游一体化布局完整，企业经营效率&成本优势突出的兆驰股份。
🔥投资总结：6月液晶电视面板价格环比持平，6-7月欧洲杯、奥运会体育赛事，助力国产品牌份额提升，整机继续看好海信视像、TCL电子；LED产业链重点推荐兆驰股份。
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