会议要点

1、新型电力系统建设与投资机会

· 新型电力系统建设的核心逻辑在于能源结构的转型，特别是新能源尤其是风光占比的持续提升。

· 新能源的波动性和生态离散度提升给电力系统调控带来压力，需要通过市场化手段进行成本和价格疏导，同时对现有电力系统进行升级，带来投资机会。

· 需要解决新能源的调度问题，尤其是在三北地区，以及围绕地区打造用户数据化器，解决新能源销量问题，需要大规模升级。

· 新型电力系统的升级需要解决上下游波动带来的压力，设备配置需要全面升级，带来投资机会。

· 电网作为电力行业的核心领域，技术难度高，中国在全球领先，电力具有即消即用属性，电缆在新能源销量问题上承担重要任务。

· 从2022年到2024年，能源结构转型反映政策端突破的机会，电子交易是核心矛盾，需要解决成本疏导问题。

· 新能源销量问题需要通过多种手段解决，如制造业解决三北地区电力能源生产和需求问题，火电调峰调频解决新能源供应问题，变交易解决数量和价格问题。

· 能源服务和配电侧的建设，如电力交易中心、配网建设、电力大数据和电力AI，是未来发展的重点。

· 电网的数字化应用是未来重点设计方向，变焦中心和配电网对数字化应用方向具有重要作用。

· 电网的智能化设备和终端建设，如网络建设、智能化设备、智能化终端，将监控和信息汇总用户侧，是未来发展方向。

· 电力系统建设分为几个阶段，从20世纪60到80年代的技术应用，到80年代、90年代的信息化技术实现，再到21世纪的网络化、信息化、智能化和数字化发展。

· 电网的随机性、离散度和颗粒度增加，对电网造成挑战，需要发展新的方向，如电网的mic风险。

· 电网规模和智能化投资持续增长，具有预售技术性和稀缺性，电力大学应用和数字化是未来必须发展的方向。

· 新型电力系统的建设过程，从2000年后的客串压主体，解决新能源发电侧和用电侧的匹配，到后续的电力系统能力提升和应用问题。

· 电子交易中心的建设，从2015年的20倍增长，到2022年的试点完善，解决成本传导和市场化运行问题。

· 电力交易的全天候大面积覆盖，终端电力需求的兴起，电力调度、大数据、AI、数字化的发展，以及区域资讯环建设，是未来结构性升级的方向。

· 电网的波动性增大，需要新时代的惯性升级，如安全教育模块、预测变化、机器化调度等，配网建设是未来重要建设点。

· 电子交易的发展，解决成本传导和市场化运行问题，电力交易中心基础设施建设，电力需求纳入电子交易，是未来发展方向。

· B网投资，储能带动面积，解决个人消化问题，中产业发展是必然趋势，配网部建设，包括终端监测、虚拟汽车人等，是关注重点。

· 电网在数据侧起到承受气息作用，电子面是核心，解决电力销量问题起到引导性作用，IT环节解决项目主要投入方向，电力数字化软件应用和交易建设有望持续提升。

· 2024年的核心工作是消纳环节的落地，从易到难的过程，未来可能会投入的问题需要重点关注。

1、电力系统重构与投资机遇

· 整个产业的核心逻辑。目前来看，今年所面临的最大压力主要在于能源结构转型的大趋势。我们看好整个新能源电力系统建设的最核心原因，就是能源结构转型的大趋势。现在我们国家要进行能源结构转型，这将导致电力系统，尤其是风电、光伏占比会带来持续提升，这将对整个系统产生持续影响。因此，无论是从整个设计还是从整个系统来看，都将面临全面重构。

· 新能源的快速发展带来一个核心矛盾，就是供需波动的加剧。第二是生态离散度的提升。这给整个电力系统的调控带来非常大的压力。因此，一方面我们要通过电力交易和以市场化服务的形式去进行成本和价格疏导，以及多元化的电力评价。另一方面，我们需要对现有的电力系统进行升级。未来新的电力系统将是一个巨大的升级，带来一个投资机会。

· 这块主要解决几个问题。第一个问题是我们要去解决新能源过去的调度问题。我们现在已经调度了，因为现在主要新能源的供应，主要是在三北地区。所以，我们要把新能源的产地和电力政策进行匹配。第二个问题，我们需要在未来围绕地区去打造一个智能化的电力系统，去解决新能源消纳的问题。所以，这块未来的投资需要一个大规模的升级。

· 然后第三个比较重要的点，就是我们可以看到这个下游上下游的波动，或者加速智能化电力系统的稳定，会造成非常大的压力。所以，未来我们需要在整个电力系统这一块去进行一个非常大的升级。所以，我觉得未来的话，围绕这一块的整个设备配置，其实是需要一个全面升级。这也是带来一个非常大的机会。

· 电力系统本身，它是承接着起到一个时尚起到的作用，也是整个电力行业在整个能源行业最核心的领域。为什么呢？第一，电力是一个极端实用的东西，所以这一块导致的现象就是电力系统作为中间链接方，它是起到最核心的作用。从技术难度来说，这一块调度难度是最高的。而且在整个这个系统，可以说我们国家是全球最领先，没有之一。第二个比较重要的一点，就是电力即用即消的属性，导致电力系统在这一块本身就扮演着非常重要的角色。所以在电力行业，电力系统一直是非常重要的一个环节。所以未来在新能源消纳这个问题上面，电力系统需要承担更重要的任务。所以新能源消纳一个非常重要的关注点，是通过什么样的方式和动作去解决这样我们相关的问题。

· 然后我们去复盘一下这几年的发展，我们一直在强调就是从2022年到2024年，比如说上一轮的整个能源结构的调整，这个就在2022年，在2024年，其实这一步我们接下来面临的投资机会是跟2022年会有非常大的不同。在整个2022年之后，其实我们觉得它本质上是反映了一个有政策端的突破的一个机会。那时候包括过去的所谓的电改政策，包括所谓的电力交易等等。当时的一些很大的投资矛盾就是成本疏导的问题。所以电力交易这一块是个最重要的核心矛盾，所以在这一块的话，我们今天看到很多2022年的能源政策的直播，主要是为了在这个集中会上进行一个展开。但是在整个2024年这块看，我们觉得更多的未来，首先下来就是我们会不去把数据展开。

· 首先来看这几年，我们必须要强调就整个新能源消纳这样的问题，还是要通过多种具备手段去解决的。比如说像制造业，我们解决的是三北地区电力能源生产和需求的匹配问题。火电它起到很多是调频调峰，并且去解决新能源供应不足的一个调峰问题，这是第二。第三个问题，就是我们需要电力交易。一方面它是解决整个电量的问题，然后它也是解决整个新能源，通过价格手段去抑制一些过剩的问题。

2、新型电力系统投资机遇解析

· 在新型电力系统的背景下，输配电投资机会备受关注。过去几年，新能源消纳和供需匹配性问题主要通过高能量输电和储能设施的建设来解决，包括水电、特高压输电（TII）等。这些建设在2020年后持续推进，特高压和储能建设之所以迅速，是因为它们具有直接效果和成熟的执行模式。

· 未来，电子交易、能源服务和配电侧将成为发展重点。电力交易中心的建设和配网建设将得到加强，以解决新能源流程问题，如就地分支帮扶和社区应用，这需要构建区域能源网和处理配网的块。此外，电力大数据、AI和电力数据化也是看好的方向。

· 过去的建设主要围绕网络和系统框架，收集了大量数据，但这些数据需要通过数字化创新来运用。未来，电力系统的数字化应用将成为重点设计方向。电网调度一直是核心环节，随着硬件和智能化设备的升级，用户侧的监控和信息整合将变得更加重要。

· 中国电力系统的发展经历了几个阶段：20世纪60至80年代，电力技术开始企业化；80至90年代，电子信息化技术与电力行业结合；94年至21世纪中期，电力信息化呈现规模化、体系化建设；2015年之后，信息化对电力企业的生产管理和经营进行融合，向智能化和数字化发展。

· 目前，电网面临新能源的随机性和离散度挑战，需要发展新的应用来应对。电力系统的预算制模式要求核心风险管理。2019年中国电子规模为7999亿，2020年达到9914亿，显示出稳健的发展。在当前承压背景下，电力投资的持续增长具有稀缺性和预售技术性。

· 电网智能化和数字化的增长为投资提供了机会。新型电力系统的建设过程涉及解决发电侧和用电侧的匹配问题，以及需求侧的管理。电子交易中心的建设和电力交易的商业闭环是未来发展的关键。

· 短期来看，电力交易中心的建设和电力交易的解释将保持高点。随着现货交易的全天候覆盖，终端电力需求将兴起。电力调度、大数据应用、AI和数字化将进一步发展，成为长期提升的方向。区域资讯环的建设和机器人技术的应用也是重点。

· 总结来说，过去的电力系统建设非常核心，但未来需要寻找结构性升级的方向，包括大数据、AI、数字化和业务交易，这将是未来网络投入的重点，也是电网非常核心的一部分。

3、电网安全与投资新机遇

· 作为整个电网系统，首要任务是进行优秀的工具匹配。其次，需要解决电力供应的波动性问题，因为波动性的增加会严重影响电网的安全性。在电力行业，安全性是至关重要的，它直接关系到国家预算。目前，我们已经看到在新能源时代，波动性的提升是不可避免的，因此需要新时代的惯性去进行升级。升级的方向主要是安全教育模块，例如从各种交互到预测变化的机器化调度和无线调度等区域都会出现。因此，我们认为出现了一个非常重要的核心点。

· 另外，我们认为未来电网建设，特别是配电网建设，将是未来非常重要的建设核心点。在电力交易方面，从最早的2015年到现在，交易量增长了20倍。2017年启动的第一批试点项目在2022年陆续取得了一些新的工作测试。经过这些试点，一些冲动性的建设已经比较完善。但未来需要解决的是成本传导问题，以及过去匹配建立交易的全新市场化运行成本。这些问题是后续必然需要解决的。

· 在这个方向上，我们认为对于交易的需求，比如在未来几年，购买需求会快速增长。从短期经验来看，电力交易中心将是基础设施建设的重点。我们认为从明年甚至后年开始，电力需求将被纳入到电力交易中。在这个过程中，我们认为未来的电力销售终端需求也会大量增长。过去电力交易中心并没有常态化运行，交易频次相对较低，现货市场大门未开。但今年我们可能会看到一些变化。

· 第三个方向是B网的投资。例如，如果要建设储能系统，不仅需要接收变化，还需要向上传递。对于未来的需求率，65%至21.2%将是一个非常重要的问题，需要解决个人消化的问题。过去由于固定性较强，许多投资者都投资于KAR方向。但随着中产业发展，个人投资是必然趋势。我们认为未来将能够建设一个动态的投资环境。

· 在整个配电网部分，包括终端监测、虚拟电厂、内网综合保护、ID集成和微软件等，我们认为国有汽车公司作为小型企业能够参与到互联网生态系统建设中，这是一个值得关注的焦点。此外，一些地区的集成交互厂商和中国的厂商也值得关注。从整个结构上看，现在更多的是与您对话和加强运维，以及IT机型建立部门的相关性。在整个过程中，使用智能终端基础设施提供最佳的终端。

· 上述几个环节将是我们非常看好的方向。总结一下，第一，电网在整个数据侧起到了支撑作用。下一步，电网将是整个电力市场的核心。因此，在解决电力销量问题时，它将起到引导性作用。第二，从IT环节来看，它主要是与国网的一些客户挑战相适应。在进行投资时，我们要考虑的核心两点是投资的强度和结构性增长。从过去来看，IT主要解决的项目投入方向集中在高压和储能方面。我们认为，电力数字化软件应用和交易建设在未来有望实现持续的结构性提升。因此，这个方向也建议各位领导关注。