会议要点

1、公司概况与经营情况

· 公司近期生产经营情况，包括年报和季报数据，以及产量和利润情况。

· 公司计划在提升产量和控制成本方面发力，全年成本目标是可控成本下降5%。

· 公司分红政策，包括历史分红规划和未来的分红承诺。

2、分红政策与市值管理

· 公司将自己定位为红利标的，计划继续实施高比例现金分红，并希望通过提升分红来提升公司估值。

· 集团对平煤股份的市值考核主要关注市盈率，具体的市盈率目标尚未透露。

3、精煤战略与产能提升

· 公司自2019年开始实施精煤战略，预计2024年精煤产量将超过1300万吨，并计划到2025年达到1500万吨。

· 公司正在考虑收购梁北二井等矿井，以及通过技改提升产能，以实现精煤产量目标。

4、减员增效与组织架构改革

· 公司近年来实施了大规模的减员，目标是将员工总数减少到4万人左右，以提升劳动生产率。

· 公司通过分流转岗和成立生产服务公司、生活服务公司等方式进行人员分流，并保证员工工资。

5、新业务探索与转型

· 公司在探索新的业务方向，包括煤炭产品的深加工和瓦斯治理，以及投资建设沥青生产线等项目。

· 公司目前的新业务规模有限，主要是探索尝试，主营业务仍是煤炭的生产、集选加工与销售。

6、成本控制与价格变动

· 一季度生产煤成本上涨的原因主要是由于产量减少导致平均成本增加。

· 随着二季度产量的增加，预计成本将环比下降。

7、可转债与股票影响

· 公司发行的可转债已有一半转换为股票，剩余部分如果转换完成，将会计入总股本。

8、焦煤市场与价格预期

· 公司对今年焦煤价格和供需形势持相对乐观态度，预计价格将呈现V字形走势。

9、会议总结

· 会议总结了平煤股份的经营情况、分红政策、精煤战略、减员增效、新业务探索、成本控制、可转债影响以及焦煤市场预期等关键信息。

Q&A

Q：关于平煤股份的分红政策及其未来展望是怎样的？

A：公司自2019年起提出了三年分红规划，承诺按照规模净利润的60%进行现金分红。2022年因购买资源导致现金流有所不充足，实施了35%的分红。公司在2022年8月与投资者进行了交流，响应投资者提升分红的诉求，于11月末出台了2023年至2025年的分红规划，继续承诺不低于归母净利润的60%进行现金分红。去年公司回购了约3亿元，按照监管指导，这也计入现金分红，使得去年的分红率超过了60%。未来，平煤股份将自己定位为红利标的，希望提升公司估值，并继续积极回报股东。至于25年之后的分红政策，公司将根据监管要求和现金流状况进行平衡，同时考虑公司的改革转型投入，但不会因此影响对股东的回报。

Q：公司的市盈率考核目标是多少？

A：公司没有透露具体的市盈率考核目标，但表示考核将基于行业排名而不是具体数值。考核机制将涉及公司在行业中的相对位置，并有相应的奖惩机制。具体的方案还在征求意见和修改中，旨在实现公司的持续改进和行业竞争力的提升。

Q：公司在分红政策上的持续性和可能的超预期表现如何？

A：公司基于对红利的定位和集团对公司未来的考核，分红政策具有持续性，并且有可能带来超预期的表现。投资者可以期待公司在分红方面的积极动态。

Q：公司精煤战略的实施情况和未来产量预期如何？

A：公司自2019年开始实施精煤战略，产量从不到1000万吨增长至2023年的1269万吨。尽管面临保供压力，预计2024年精煤产量将超过1300万吨，甚至可能达到1305万吨。公司的经济战略目标是到2025年精煤产量达到1500万吨。为实现这一目标，公司正在考虑收购梁北二井和下架矿，这两个矿井有2270万吨的产能，同时通过技改提升现有矿井产能约475万吨，并提高选煤出率。

Q：关于矿井资产注入的最新预期，以及矿难对资产注入的影响是什么？

A：公司一直在推进前期尽调和调研工作，但年初的矿难对资产注入计划产生了影响。目前，公司可能考虑采用现金收购的方式，计划在2023年年底或2024年年初完成对梁北二井的收购。矿难可能导致上市公司出现违规情况，进而影响资产注入。

Q：公司内部挖潜的策略和产能利用率情况如何？

A：公司内部挖潜主要通过增加几组煤的产量和提高洗出率来实现，预计能增加约50万吨的产量。同时，公司也在进行技改以提升产能。从目前的1300万吨基础上，公司计划在两年内增加200万吨的产量，这可能需要内部挖潜或外部并购的策略来实现。公司正在积极推进相关方案。

Q：公司减员增效策略的实施情况及未来减员目标是怎样的？

A：公司近年来实施了减员增效策略，通过自然减员和分流转岗等方式，每年减少约1万人，至2023年底人员规模已降至4.5万人。2024年的目标是保持这一人员规模。减员过程中，公司通过采购服务的方式支付服务费，以保障员工工资，预计在1至2年内实现完全市场化运作。最终目标是将人员规模减至约4万人，以大幅提升劳动生产率，预计在两三年内完成。

Q：公司在新业务探索和业务链延伸方面的考虑及推进节奏如何？

A：作为传统煤炭产业，公司面临转型压力，特别是双碳目标的挑战。目前，公司正在探索煤炭产品的深加工和瓦斯治理两个方向。集团层面正在进行多个转型项目，包括投资建设高品质的沥青生产线，以及石膏矿和汝丰炭材等项目。这些项目目前处于探索尝试阶段，主要目的是产业培育。公司的主营业务仍然是煤炭的生产、集选加工与销售。

Q：一季度生产煤成本同比和环比上涨的原因是什么？

A：一季度生产煤成本上涨主要是由于销量减少导致的单位成本上升。此外，瓦斯矿井的出现和其他矿井的停产停工也对成本产生了影响。预计进入二季度后，随着矿井复工复产，产量将增加，单位成本将环比下降。特别是十二矿的复工复产，将有助于减少减量，提高效益。十二矿的煤质较好，多是主焦煤，对公司来说非常重要。

Q：关于平煤股份的安全生产条件以及监管审核环境的问题。

A：公司的矿井虽然规模相对较小，但作为优势矿井，其安全生产条件和设施非常良好。尽管如此，矿井事故的发生是难以预料的。当地对安全生产的要求非常严格，特别是在两会期间，新的规定要求瓦斯超限就必须停产，这显示了监管的高压态势。至于检查组的验收，虽然前期已经做了大量工作，但是否会再次出现问题仍存在不确定性。

Q：关于集团发行的可交债情况及其对公司股票的影响。

A：集团发行的可交债已经全部转换完毕，其中包括超比例质押的部分，该部分将转回集团主账号，随后相关信托账户将注销，公司将发布相关公告。目前看来，可交债对公司股票的影响已经基本消化。

Q：关于今年焦煤价格及国内供需形势的看法。

A：焦煤价格目前保持相对平稳状态。从公司角度和销售部门信息来看，预计一季度价格相对较高，二季度有所下滑，而三四季度随着需求增长和政策推动，价格将缓慢回升，形成V字型走势。供应端方面，国内产能已基本释放，主要受进口影响，预计今年进口量约1亿吨。需求端方面，钢铁产量尚未达到极值，预计煤价不会达到高位，但随着宏观政策和需求的逐步提升，钢铁产量有改善可能。目前库存处于低水平，钢厂和焦化厂按需采购，对煤价持相对乐观态度。

Q：关于澳洲煤、俄罗斯和蒙古煤的品质及用途，以及平煤股份可转债转股情况。

A：澳洲煤被日韩截留后，俄罗斯和蒙古的煤虽然可以称为焦煤，但品质上存在差异，主要用于配煤。平煤股份的可转债已有一半转股，剩余部分如果今年转完，将会计入总股本。总股本每天都在变动，可转债的转股情况要求按季度披露，下一次披露可能在中报时或6月底。

Q：关于十二矿验收流程及所需时间。

A：十二矿的验收流程包括初步验收、问题清单、整改等阶段。最近的验收是决定性的，如果通过，将标志着验收工作的完成。预计明天的验收大概率能够通过。

Q：一季度煤炭价格同比增加的原因是什么？

A：一季度煤炭价格同比增加的原因主要是由于公司签订的长期合同以市场价为基准，且焦煤联盟共同商议的结果导致长协价上涨。此外，产品结构的调整也是一个重要因素，长期合同减少，焦煤比例增大，尽管现货价格有所调整，但内部结构调整导致整体价格上升。同时，精煤的产量有所提升，这也对价格产生了影响。

Q：今年一季度混煤价格提升的原因是什么？

A：今年一季度混煤价格提升的原因是外购煤采购增多，原煤全用于洗精煤，剩余部分需要采购高热值的动力煤进行掺配。这导致混煤的热值提升，从而使得混煤的售价上涨。

Q：公司未来的业绩预期如何？

A：随着后期需求的好转和价格的提升，公司业绩有很大的向上弹性。公司将持续优化股本结构，并积极回报投资者，期待业绩的持续兑现。