异动
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300770 新媒股份,元宇宙机构抱团
无名小韭36310709
2021-11-19 13:23:15
1) 多媒体资源时代下 DRM 技术应运而生, 华为麒麟 990 系列芯片完成安全认证。 近十年来, 伴随数字经济到来, 数字媒体应运而生, 数字作品也由之产生。 数字作品是指以数字化方式生产、 编辑、 存储和传播, 具有独创性并能以一定形式表现的文学、 艺术和科学领域智力成果, 包括但不限于网络文学作品、 数字音乐作品(含音乐、 节拍、 旋律、 曲谱等)、 数字戏剧作品、 数字曲艺作品、 数字舞蹈作品、 数字杂技艺术作品、 数字美术作品、数字设计作品、 数字摄影作品、 数字视听作品(含网络电影、 网络电视剧、 短视频、 有声读物 等 ) 、 数 字 地 图 作 品 、 计 算 机 软 件 作 品 等 。 数 字 版 权 保 护 技 术 (DigitalRightsManagement , 即 DRM)就是以一定的计算方法, 实现对数字内容的保护, 其具体的应用可以包括 eBook、 视频、 音频、 图片、 安全文档等数字内容的保护, 是保护数字内容的重要 手 段 。 为 了 更 好 的 建 设 DRM 生 态 , 我 国 广 电 总 局 牵 头 建 立 了 DRM 标 准 机 构ChinaDRM, 主要用于形成可验证的标准, 相当于 DRM 技术的考试官。 麒麟 990 系列作为终端侧非常领先的芯片, 率先完成 ChianDRM 增强硬件级安全认证, 为终端侧用户提供更好的片源保护。

2) 公司掌握元宇宙数字资产认证入口, 进军数字版权保护( DRM) 万亿蓝海市场。 作为唯一参股上市公司, 新媒股份与华为、 中国国际电视总公司、 中国移动、 国家广播电视总局广播电视科学研究院、 海思等多家企业联合组建的合资公司——寰宇信任( 北京) 技术有限公司于 2021 8 月成立, 布局数字版权保护。 寰宇信任由华为狼性团队主导, 一举进军万亿蓝海市场。 根据《 2020 年中国网络版权产业发展报告》 , 2020 年中国网络版权产业市场规模达到 11847.3 亿元, 同比增长 23.6%。 网络新闻媒体和网络游戏依然是中国网络版权产业核心业态, 占比合计超六成。 其中短视频市场普及率较 2019 年提高 2.19%, 占比达 12.71%;长视频面临转型挑战, 占比 9.13%, 较 2019 年下降 2.4%。 产业营收结构呈现用户付费占比提升、 广告占比下降的趋势, 2020 年网络版权产业用户付费收入达 5659.2 亿元, 占比 47.8%, 版权运营收入达 109.1 亿元, 广告及其他收入达 6079.0 亿元。 根据中共中央、 国务院印发的《 知识产权强国建设纲要( 20212035 年) 》 , 到 2025 年, 我国版权产业增加值占 GDP 比重要达到 7.5%。 ( 更多纪要请添加微信: ahmy58

3) 寰宇信任是目前版权确权最权威的公司, 将成为 NFT 交易平台的基石。 NFT 全称为
Non-FungibleToken, 中文名叫非同质化通证, 是存储在区块链上的数据单元, 可以代表像艺术这样的独特数字项目。 NFT 具有唯一性, 不可互换, 能够实现元宇宙中虚拟物品的资产化, 使虚拟物品成为交易实体。 NFT 交易平台的成功运作与版权确认息息相关, 新媒股份作为唯一一家参股寰宇信任的 A 股上市公司, 未来将成为 NFT 交易的重要流量与应用场景支撑。
4) 复刻谷歌 DRM 收费模式, 掌握元宇宙海量数字资产认证入口。 新媒股份与华为在数字版权保护方面是共同经营关系, 同时在云计算、 DRMTVOS 操作系统等方面积极开展技术合作, 寰宇信任具备底层技术+审核资质+流量资源, 等于数码视讯+人民网+众安在线, 兼具底层技术、 终端优势与流量汇集。
5) 新媒股份在 DRM 领域技术优势明显, 已建成基于 ChinaDRM 的数字版权保护系统, 是全国第一个具备 ChinaDRM 基础支撑能力的 IPTV OTT 集成播控平台。 早在合资公司成立之前, 公司已经在积极推进 ChinaDRM 生态体系建设, 与中国国际电视总公司、 广播电视科学研究院、 华为、 上海海思、 咪咕等产业链科研院所及龙头企业共同成立数字版权保护管理中 心( DTA ) ; 并 与华为海思 就华为智慧 终端产品 、 新版 TVOS DRM 产品(wiseplay) 等进行技术对接交流, 共同探索产品合作; 与腾讯视频、 优酷视频、 爱奇艺、芒果 TV、 华为等共 15 家企业共同发起高质量视听内容版权保护技术创新推进联合倡议,积极推进高质量视听内容差异化服务创新, 为进一步提升行业高质量视听内容版权保护水平贡献力量。 2021 4 月, 新媒股份与战略合作伙伴——北京中科闻歌科技股份有限公司、 深圳前海大一投资基金管理有限公司、 阜博集团有限公司( 03738.HK) 分别签署战略合作协议, 宣布将以科技制高点为抓手, 在大数据挖掘、 新视听创新投资和版权运营合作领域进行深度合作, 助力新媒股份打造互联网新视听头部平台。 阜博集团是世界领先的网络音视频内容技术服务供应商, 在全球网络视频版权保护市场占有率名列第一, 新媒股份与阜博集团将在版权内容保护和变现等方面展开战略合作, 以科技赋能版权内容, 让知识产权价值充分释放。
6) 扎实基本面, 传媒错杀标的, 目前位于估值底部。 公司现金流充沛, 截至 2021 9
月, 公司货币资金 26.7 亿元; 毛利率与净利率都在 50%以上, 其中毛利率长期保持较高水平, 维持在 55%左右, 净利率连续高增, 由 2016 年的 18.8%上升至 2021 年前三季度的53.62%, 盈利能力明显增强; 公司净利率迅速上升主要得益于费用率下降, 特别是管理费用率近 5 年来下降幅度较大; ROE20%+, 业绩增速 20%+, 推荐时点 PE 15 倍。
7) 传统主业稳步发展, 用户基础广, 广东省 5000 万宽带用户, 公司覆盖 3000 万。 公司主营业务包括 IPTV OTT 业务, 是少数具有省级 IPTV 集成播控、 互联网电池内容及集成服务全牌照的新媒体运营商。 广东省 IPTV 业务渗透率约 40.29%, 低于全国平均水平

63.22%) , 增长空间较大。 云视听系列八大产品助力, 已初步构建具备视、 听、 唱、玩多元特色的互联网电视产品矩阵。 截至 2021 6 月末, 公司 IPTV 基础业务有效用户达到 1938 万户, 云视听系列 APP 全国有效用户达到 2.36 亿户, 公司整体覆盖客户 2.5 亿户左右。 公司服务的有效智能终端达到 1260 万台, 同比增长 61%



公司基本面扎实, 传媒板块错杀标的, 元宇宙数字资产认证开启公司第二增长曲线。

投资建议: 我们预测公司 2021-2023 年营业收入分别为 14.78/17.53/20.11 亿元, 归母净利润分别为 6.59/8.00/9.44 亿元, 对应 EPS 2.85/3.46/4.09 元, 对应 PE18.23/15.02/12.73X,首次覆盖, 给予买入评级。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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新媒股份
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真知无价,用钱说话
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  • 只看TA
    2021-11-21 08:11
    谢谢分享
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  • 熊途牛路
    躺平的老韭菜
    只看TA
    2021-11-20 23:40
    谢谢分享
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  • 只看TA
    2021-11-19 13:30
    声明一下:这是转发,需要详细资料,可加里面的微信(很良心)~!!!!
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