1、欧洲、中国3月销售超预期
3月欧洲8国新能源汽车销量约19.6万辆,同比增长180%,环比增长93.5%,估算欧洲Q1电动车销售在45万辆左右。
中国市场3月销售22.6万辆,同比增长238.9%,环比增长106%,Q1中国电动车销售51.5万辆。
3月全球电车销售数据展现超预期的爆发力。
2、渗透率再创新高
3月欧洲8国、中国乘用车电动化渗透率达17.5%、11.3%,环比提升1.9、2.1个百分点。3月中国渗透率创历史单月新高,欧洲则是仅次于去年12月的历史第2高。
渗透率反馈的是产业趋势,中国在后补贴时代已逐步转为优质供给驱动;欧洲补贴有延续性且优质供给陆续释放;美国将迎来更强力的政策扶持,未来行业渗透率将继续提升。
3、近几个月,电动车中游调整较多,有市场大调整中估值的压力,也有放大了对涨价传导担忧、芯片影响交付,甚至中欧政治经济关系担忧。
电动车的中长期态势是清晰的,未来不仅乘用车,更多的交通可能都会点电驱化,其响应速度、环境友好、控制精度都不是一个数量级,在家居消费等各个领域也会看到这个不约而同的趋势,就是电气化以及这个基础上的智能化(电力可以精确控制)。
4、电动车中游逻辑不再赘述,2021年是中游业绩年,从Q1众多业绩预告中就显而易见,2022年中游、上游仍有望实现强的增长,中游核心甚至唯一的bug就是估值,这个也正在化解;目前材料环节主流企业估值在30-40倍区间,电池公司略贵一些,估值基本已在合理水平,建议继续加配。
5、长期来看,最好的可能还是锂电池,因为有最显著的产品差异,继续推荐【宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯】。
材料方向仍然看好利润率上行电解液,与渗透率提升的高镍方向,继续推荐【当升科技/容百科技、多氟多(化工联合,天赐材料静默期无投资建议)】;
其余推荐与关注:宏发股份、精达股份、新宙邦、中伟股份、奥克股份(化工联合)、恩捷股份、星源材质、嘉元/诺德(有色联合)、厦钨(有色)
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