啤酒乳业隐形黑马“品渥食品”
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2021-10-29 12:07:44
1. 品渥重点经营自有品牌模式，乳制品是绝对主力公司有自有、合作、代理3种品牌经营模式，产品涉及乳品、啤酒、谷物等多个品类。公司重点经营自有品牌5款，合作品牌3款以及代理品牌1款，涉及乳品、啤酒、谷物、粮油等多个品类。三种经营模式分别：1）自有品牌：自有品牌产品是指公司对消费者需求及偏好研究后，自主进行品牌开发与推广的相关产品。2）合作品牌：合作品牌产品是指公司与国外品牌商进行品牌合作的相关产品，该类产品品牌的中文商标为公司所有，英文商标为国外品牌商持有（其中橄榄油MUELOLIVA外文商标在中国归属于合营公司墨利），产品由国外品牌商根据约定生产，并由公司在中国大陆境内进行最终销售。3）代理品牌：代理品牌产品是指公司经国外品牌商授权在在中国大陆境内销售的相关产品，该类型品牌的商标为国外品牌商所有，产品由国外品牌商生产，由公司在中国大陆境内进行最终销售。公司经营重点是自有品牌产品，乳制品是绝对主力，啤酒次之。从品牌运营模式看，自有品牌营收比例最大，2019年达到85%；从品类看，乳品是公司绝对主力，啤酒次之。
2. 进口食品赛道：液奶成本优势显著，啤酒具备口味差异化进口食品规模快速增长，随着生活水平的提高，消费者对食品的需求也从简单的温饱升级为健康、享受的层次。随着经济的不断发展，中国国民生活水平有了质的飞跃，随之而来的是居民对食品的需求也从简单的温饱升级为健康、享受的层次。安全性与品质已成为消费者在购买食品时最关注的因素。3. 从终端产品看，进口乳制品具有一定性价比优势。对比德亚、兰雀、安佳、伊利和蒙牛全脂纯牛奶发现，进口奶的营养物质、品牌定位基本介于伊利金典、蒙牛特仑苏这类相对高端子品牌和早期的伊利无菌砖、蒙牛纯牛奶之间。标准单价处于中低水平，具有一定性价比优势。
4. 进口啤酒：具备口味、工艺差异化的啤酒填补国内空白口味差异化啤酒增长更快，填补国内空白。国内啤酒进入平稳增长期。这其中口味具备差异化的小众啤酒增速更高，包括黑啤（欧睿分类中也包括白啤）、无酒精啤酒、世涛啤酒等。从14-19年销售额的复合增速看，拉格仅4.6%，其他三类啤酒合计为35.8%，其中黑啤达41.2%。从14-19年消费量的复合增速看，拉格为-2.2%，其他三类啤酒合计为27.4%，黑啤增长最快，达到37.6%。5. 早餐谷物和橄榄油：符合健康趋势，空间大有可为早餐谷物和橄榄油规模尚小，人均消费量提升潜力大。早餐谷物和橄榄油属于舶来品，在国内起步较晚，目前规模均不足百亿。根据欧睿数据，2019年早餐谷物85.3亿元，同增13%；橄榄油48.1亿元，同增8.2%。早餐谷物和橄榄油富含营养，符合消费健康趋势，有较大成长空间。燕麦片富含膳食纤维，含有较高蛋白质，其必需氨基酸含量较高，且配比合理，同时冲泡简单方便，兼具健康和便捷属。而橄榄油中富含单不饱和脂肪酸可以降低心血管疾病与中风的风险。同时，与其他国家或地区相比，中国早餐谷物人均消费量仅0.2kg，与饮食结构类似的日本、香港比，仍有2.5-4.5倍空间。橄榄油在食用油中的消费量占比也仍有11.5-14.5倍的提升空间。6. 全渠道布局，线上增速高于线下线上、线下全渠道布局。从销售渠道模式看，公司线上下全渠道布局，其中线下渠道主要分为直销、经销和其他模式；线上渠道则主要分为统一入仓、分销和自营模式。1）线下渠道：直销模式主要经由各大商超销售给消费者，采取定期结算机制；经销模式主要经由经销商销售给零售终端，触达消费者，采取先款后货结算模式；线下其他主要指少量团购、电视购物等模式。线下渠道共分12个大区，各大区通过当地服务经销商将产品覆盖到更多市场。2）线上渠道：统一入仓模式主要通过各主流电商平台如京东超市、天猫超市、盒马生鲜等销售给消费者，采取定期结算机制；分销模式与线下类似，通过分销商自主开店销售商品给消费者，买断式销售，采取先款后货结算模式；自营模式主要指公司通过天猫旗舰店直接销售、发货给消费者。
德亚乳品借助精品超市渠道进行进口品牌定位的消费者教育。超市是进行品牌建设的重要渠道，德亚乳品作为进口食品品牌，除了大型商超，还积极铺货在精品超市，借助渠道树立起自身进口品牌的定位。
瓦伦丁德啤瞄准“德国进口”“体育”关键词，通过和德甲球队合作进行体育营销。啤酒常通过体育赛事活动赞助进行品牌宣传。瓦伦丁作为公司啤酒品牌，尤其以德国啤酒为主，精准自身定位，于2017年成为德国足球甲级联赛成员多特蒙德中国区域官方合作伙伴。积极布局全渠道营销，参与电商平台直播等营销活动。随着互联网技术发展和智能手机的普及，互联网销售模式快速发展，促进各类电商营销平台、直播营销平台等新经济业态不断涌现。公司紧跟新趋势，积极布局全渠道营销，在天猫、淘宝、京东等电商平台投放广告或购买品牌推广服务，如在淘宝、天猫平台以直通车、钻石展位、品销宝等形式进行广告投放推广；在京东平台以京东快车、品牌聚效、品牌展位等方式进行广告投放推广，让顾客通过关键词搜索或者通过点击展示在推广网站上的广告进入公司线上店铺页面。同时也通过淘宝头部直播薇娅、雪梨带货来进行品牌宣传。随着疫情稳定21年下半年消费旺季有往迎来消费快速增长。
今天啤酒和乳业板块强势拉升，品渥已回调底部，随着消费旺季到来有望迎来价值回归。
2. 进口食品赛道：液奶成本优势显著，啤酒具备口味差异化进口食品规模快速增长，随着生活水平的提高，消费者对食品的需求也从简单的温饱升级为健康、享受的层次。随着经济的不断发展，中国国民生活水平有了质的飞跃，随之而来的是居民对食品的需求也从简单的温饱升级为健康、享受的层次。安全性与品质已成为消费者在购买食品时最关注的因素。3. 从终端产品看，进口乳制品具有一定性价比优势。对比德亚、兰雀、安佳、伊利和蒙牛全脂纯牛奶发现，进口奶的营养物质、品牌定位基本介于伊利金典、蒙牛特仑苏这类相对高端子品牌和早期的伊利无菌砖、蒙牛纯牛奶之间。标准单价处于中低水平，具有一定性价比优势。4. 进口啤酒：具备口味、工艺差异化的啤酒填补国内空白口味差异化啤酒增长更快，填补国内空白。国内啤酒进入平稳增长期。这其中口味具备差异化的小众啤酒增速更高，包括黑啤（欧睿分类中也包括白啤）、无酒精啤酒、世涛啤酒等。从14-19年销售额的复合增速看，拉格仅4.6%，其他三类啤酒合计为35.8%，其中黑啤达41.2%。从14-19年消费量的复合增速看，拉格为-2.2%，其他三类啤酒合计为27.4%，黑啤增长最快，达到37.6%。5. 早餐谷物和橄榄油：符合健康趋势，空间大有可为早餐谷物和橄榄油规模尚小，人均消费量提升潜力大。早餐谷物和橄榄油属于舶来品，在国内起步较晚，目前规模均不足百亿。根据欧睿数据，2019年早餐谷物85.3亿元，同增13%；橄榄油48.1亿元，同增8.2%。早餐谷物和橄榄油富含营养，符合消费健康趋势，有较大成长空间。燕麦片富含膳食纤维，含有较高蛋白质，其必需氨基酸含量较高，且配比合理，同时冲泡简单方便，兼具健康和便捷属。而橄榄油中富含单不饱和脂肪酸可以降低心血管疾病与中风的风险。同时，与其他国家或地区相比，中国早餐谷物人均消费量仅0.2kg，与饮食结构类似的日本、香港比，仍有2.5-4.5倍空间。橄榄油在食用油中的消费量占比也仍有11.5-14.5倍的提升空间。6. 全渠道布局，线上增速高于线下线上、线下全渠道布局。从销售渠道模式看，公司线上下全渠道布局，其中线下渠道主要分为直销、经销和其他模式；线上渠道则主要分为统一入仓、分销和自营模式。1）线下渠道：直销模式主要经由各大商超销售给消费者，采取定期结算机制；经销模式主要经由经销商销售给零售终端，触达消费者，采取先款后货结算模式；线下其他主要指少量团购、电视购物等模式。线下渠道共分12个大区，各大区通过当地服务经销商将产品覆盖到更多市场。2）线上渠道：统一入仓模式主要通过各主流电商平台如京东超市、天猫超市、盒马生鲜等销售给消费者，采取定期结算机制；分销模式与线下类似，通过分销商自主开店销售商品给消费者，买断式销售，采取先款后货结算模式；自营模式主要指公司通过天猫旗舰店直接销售、发货给消费者。德亚乳品借助精品超市渠道进行进口品牌定位的消费者教育。超市是进行品牌建设的重要渠道，德亚乳品作为进口食品品牌，除了大型商超，还积极铺货在精品超市，借助渠道树立起自身进口品牌的定位。瓦伦丁德啤瞄准“德国进口”“体育”关键词，通过和德甲球队合作进行体育营销。啤酒常通过体育赛事活动赞助进行品牌宣传。瓦伦丁作为公司啤酒品牌，尤其以德国啤酒为主，精准自身定位，于2017年成为德国足球甲级联赛成员多特蒙德中国区域官方合作伙伴。积极布局全渠道营销，参与电商平台直播等营销活动。随着互联网技术发展和智能手机的普及，互联网销售模式快速发展，促进各类电商营销平台、直播营销平台等新经济业态不断涌现。公司紧跟新趋势，积极布局全渠道营销，在天猫、淘宝、京东等电商平台投放广告或购买品牌推广服务，如在淘宝、天猫平台以直通车、钻石展位、品销宝等形式进行广告投放推广；在京东平台以京东快车、品牌聚效、品牌展位等方式进行广告投放推广，让顾客通过关键词搜索或者通过点击展示在推广网站上的广告进入公司线上店铺页面。同时也通过淘宝头部直播薇娅、雪梨带货来进行品牌宣传。随着疫情稳定21年下半年消费旺季有往迎来消费快速增长。今天啤酒和乳业板块强势拉升，品渥已回调底部，随着消费旺季到来有望迎来价值回归。
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