-事项:公司发布2020年三季报,2020年前三季度实现营业收入42.98亿元,同比增长21.22%;实现归母净利润3.18亿元,同比增长123.02%;实现扣非归母净利润2.28亿元,同比增长292.92%。
公司Q3单季实现营业收入17.02亿元,同比增长33.51%,实现归母净利润0.89亿元,同比增长119.15%,实现扣非归母净利润1.20亿元,同比增长928.17%。
其中,1-9月公允价值变动收益为6503万,主要来自于Ficha 6月上市带来的股价变动。
毛利率达22.98%,与去年同期小幅提升。
费用端,公司前三季度期间费用率为17.21%,同比下降2.81pct,费用控制良好;同时,公司保证高研发投入水平,Q3研发费用达1.86亿,同比增长11.3%。投入转化已进入收获期。
-车市复苏显著,智能座舱产品量产获益
受益于整体车市下半年的显著复苏,公司IVI业务预计仍保持高增长率。中国汽车业协会数据显示,7/8月乘用车产量比去年同期增长13.2%/-0.1%,预计全年产销要好于此前判断,带来乐观的出货量预期。随着智能座舱向中低端车型渗透,以及车载显示多屏化、大屏化,公司的IVI业务将持续获益。
目前,公司的一芯多屏多系统、智能座舱域控制器产品、显示模组以及液晶仪表等技术均在业内具备领先技术积累,且已在国产和合资厂商新车型上实现量产。公司双12.3英寸显示屏已在奇瑞捷途上搭载,广汽传祺新款GM8则搭载了公司的智能座舱域控制器。
-ADAS+自动驾驶渗透率攀升,下游车企订单驱动增长
2020年以来,广汽、吉利、长安等传统车企以及小鹏、蔚来等造车新势力纷纷推出L3级自动驾驶量产车计划。据高工智能汽车研究院前装市场数据,2020上半年搭载L2及以上的新车上险量为78.13万辆,渗透率高达10.39%,且预计未来渗透率将持续攀升。随着各车厂L2级+自动驾驶计划的推进,公司的主要产品已在车企平台上全面铺开:1)泊车方面,基于多传感器融合的全自动泊车系统正在开发和量产的车型超过60款,且已在奇瑞星途等新车型上实现量产; 2)V2X产品已获得合资品牌车企的项目定点;3)域控制器方面,IPUO3 L3级别自动驾驶域控制器产品正式实现量产,主要搭载于小鹏P7车型。
-与英伟达实现深度合作,领先自动驾驶域控制器市场。
公司此前作为英伟达在中国支持的第一家本土自动驾驶Tier1,基于英伟达Xavier开发L3级自动驾驶域控制器系统,实现先发优势。今年9月,公司与理想汽车、英伟达签署战略合作协议,公司基于NVIDIA Orin系统级芯片提供的强大算力进行L4级自动驾驶域控制器的自主研发,拟将搭载在理想汽车2022年推出的全尺寸增程式智能SUV上。实现量产后,理想汽车将成为国内首个可以完整独立开发L4级自动驾驶领域的新能源车企,实现从辅助驾驶到L4级自动驾驶的突破。
-风险因素:乘用车市场销量不及预期;智能化技术渗透不及预期;新产品量产不及预期。