航发动力
善行韭助
2021-08-17 08:35:25
【华西军工】航发动力理财公告点评黎明公司新一期42亿理财里有26亿增量资金。黎明公司6.8、7.15、8.16三期理财情况：6.8一期投入106亿；7.15一期收回46亿并全部投入二期46亿；8.16一期收回10亿+二期收回6亿，投入三期42亿，意味着三期有42-16=26亿新增资金投入，目前在手理财（106-46-10）+（46-6）+42=132亿。公司本部理财情况：6.8投入11亿，7.15收回5亿，8.16收回4亿，目前在手理财11-5-4=2亿。时隔两月黎明公司再获26亿增量资金，或表明预付款按一定节奏汇入，后续或仍有预付款到账。大额预付款为公司带来三重利好：1）公司2018-2020年财务费用分别高达4.21亿元、4.21亿元、3.07亿元，大额预付款将显著改善公司现金流，大幅缩减财务费用支出，降低期间费用率，提高公司盈利水平。2）黎明公司至少收到132亿预付款，其拳头产品WS-10是我国航空发动机的主力型号，为歼10、歼11、歼16、歼20等主力战斗机提供动力，需求量大，紧迫性强，同时也面临产能不足、改进型号进度慢等问题，大额预付款将有助于公司做好供应链管理，优化上游供应商付款节奏，盘活整条产业链，助力公司缓解产能瓶颈，保障公司整机产品按时足量交付。3）大额预付款对应中长期订单，公司中长期业绩得到确定性支撑，公司所处行业的高景气度得到验证，并将在后续报表中陆续兑现。
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