财联社消息筛选
【李强主持召开中央金融委员会会议 审议推动金融高质量发展相关重点任务分工方案】
财联社11月20日电，中 共 中央政治局常委、国务院总理、中央金融委员会主任李强11月20日主持召开中央金融委员会会议，会议审议通过了推动金融高质量发展相关重点任务分工方案。会议强调，要着力提升金融服务经济社会发展的质量水平，在保持货币政策稳健性的基础上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，抓紧研究出台具体政策和工作举措，把握好时机、节奏和力度，扎实推动金融业开放行稳致远，促进金融业更好发展壮大。要全面加强金融监管，压紧压实金融风险处置责任，加强部门协同和上下联动，在持续加大存量风险化解力度的同时，强化源头管控，深化相关领域改革，完善风险防范、预警和处置机制，共同把防范化解风险任务抓实抓好。要坚持党对金融工作的全面领导，切实加强金融系统党的建设，发挥各级党组织战斗堡垒作用，强化高素质干部人才队伍建设，按照分工方案要求严格履职尽责，全力推动各项任务落地见效。
【金融监管部门拟扩围房企白名单 可能有50家国有和民营房企会被列入其中】
财联社11月20日电，金融监管部门在上周五（11月17日）召开的金融机构座谈会上，讨论了多项房地产金融放松政策。多家国有大行相关人士表示，上述会议提出了“三个不低于”，即各家银行自身房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。会议还提出，拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法等。另有消息称，监管机构正在起草一份中资房地产商白名单，可能有50家国有和民营房企会被列入其中，在列的企业将获得包括信货、债权和股权融资等多方面的支持，这一名单较今年年初具有系统重要性优质房企的范围有所扩大。一家国有大行相关人士表示，听说了拟定房企白名单一事，“目前还在等着人民银行下名单，但有的银行已经开始向重点客户展开营销了。” (财新)
【上交所与迪拜金融市场签署合作谅解备忘录 计划共同探索开发ESG和可持续发展相关的产品】
财联社11月20日电，上海证券交易所和迪拜金融市场（以下简称DFM）宣布签署合作谅解备忘录，以进一步加强资本市场之间的合作交流。这一伙伴关系的落实，是中国资本市场对外开放、加强跨境合作的又一重要里程碑。该伙伴关系不仅促进了上交所和DFM的信息交流，还将有效提升两个市场的效率和透明度。根据合作谅解备忘录，上交所和DFM计划共同探索开发ESG和可持续发展相关的产品，满足两个市场参与者的需求。此外，双方还将共同探索开发包括跨境指数、ETF等金融产品，向市场参与者介绍各自的优势，并为他们提供更为丰富便捷的资本市场服务。
【香港：英国和美国部分地区禽肉及禽类产品暂停进口】
财联社11月20日电，香港食物环境卫生署食物安全中心（中心）11月20日）宣布，因应世界动物卫生组织通报，指英国和美国部分地区爆发高致病性H5N1禽流感，中心即时指示业界暂停从有关地区进口禽肉及禽类产品（包括禽蛋）。
【Sam Altman跳槽微软并非板上钉钉 试图使OpenAI董事会体面退出】
财联社11月21日电，OpenAI创始人Sam Altman在遭到董事会的解雇后，出人意料地转投微软，但这还不是板上钉钉的事。有多个消息来源称，如果解雇他的其他董事会成员辞职，他和联合创始人Greg Brockman仍然愿意回到OpenAI。目前，该公司几乎所有员工都在计划大规模离职，OpenAI公司约770名员工中，已有700人签署联名信以辞职逼迫董事会辞职，并要求恢复Altman与Greg Brockman的职位。目前，3名董事会成员中的Ilya Sutskever已倒向Altman。一位消息人士称，奥特曼阵营以及投资者都在努力为董事会寻找一个体面的退出方式。 (The Verge)
财联社11月21日电，前GitHub首席执行官Nat Friedman拒绝了OpenAI的临时首席执行官职位。
【短剧市场爆火 三年没接到戏的导演档期排到明年】
财联社11月20日电，短剧的火从去年烧到今年。今年以来，在横店拍摄剧组累计达470多个，曾经三年没接到戏的导演档期都排到了明年。在短剧通告群里，有过拍摄经验、形象气质良好的群特前景演员的片酬已从200元/天提高到300-400元/天，短剧主角更是提高到8000元/天。
【网传鸿蒙系统明年将不兼容安卓 华为相关人士：未来为三个各自独立的操作系统】
财联社11月20日电，有消息称华为可能明年推出不兼容安卓的鸿蒙版本。11月20日，一华为相关人士表示：推出时间还不确定，未来IOS、鸿蒙、安卓将为三个各自独立的系统。 (澎湃新闻)
【华为：海外手机暂无使用HarmonyOS的计划】
财联社11月20日电，有消息称华为鸿蒙系统明年将不再兼容安卓，华为方面暂未对此回应。但华为方面表示，目前海外手机暂无使用HarmonyOS的计划，海外消费者可通过搭载EMUI版本的华为手机继续放心使用安卓应用。未来华为将持续加大对全球开发者的支持，提供更好的开发环境和工具，带来更好的体验和更多入口，实现更大的商业价值。
【SK海力士正与英伟达联合讨论HBM4“颠覆性”集成方式】
《科创板日报》20日讯，SK海力士已开始招聘逻辑芯片（如CPU、GPU）设计人员，计划将HBM4通过3D堆叠直接集成在芯片上。SK海力士正与英伟达等多家半导体公司讨论这一新集成方式。英伟达与SK海力士或将共同设计芯片，并委托台积电生产。目前，HBM主要是放置CPU/GPU的中介层上，并使用1024bit接口连接到逻辑芯片。SK海力士目标是将HBM4直接堆叠在逻辑芯片上，完全消除中介层。HBM4很可能与现有半导体完全不同，一位业内人士表示，“‘半导体游戏规则’可能在10年内改变，区别存储半导体和逻辑半导体可能变得毫无意义”。 (韩国中央日报)
【中沙（特）两国央行签署双边本币互换协议 规模为500亿元人民币/260亿沙特里亚尔】
财联社11月20日电，经国务院批准，近日中国人民银行与沙特中央银行签署了双边本币互换协议，互换规模为500亿元人民币/260亿沙特里亚尔，协议有效期三年，经双方同意可以展期。中沙建立双边本币互换安排，将有助于加强两国金融合作，扩大中沙间本币使用，促进双方贸易和投资便利化。
【小米回应小米汽车进展：接下来会进行第二次冬测】
财联社11月20日电，在20日举行的2023年第三季度业绩发布会上，对于小米汽车进展，小米集团合伙人、总裁卢伟冰回应，明年上半年量产目标不变，接下来会进行第二次冬测。他透露，小米汽车研发人员在3000人左右。同时对于媒体所报道的“雷军预期小米汽车销量为10万辆”，卢伟冰表示，雷军没有进行过类比表述。 (证券时报)
【消息称台积电正大举扩产SoIC 明年底月产能将从约1900片增至逾3000片】
《科创板日报》20日讯，台积电正大举扩充SoIC（系统整合单芯片）产能，正向设备厂积极追单。业内透露，台积电SoIC技术今年底月产能约1900片，预期明年将达到逾3000片，2027年有机会拉升到7000片以上。台积电SoIC是业界第一个高密度3D小芯片堆叠技术，公司扩产此举主要意在应对AI、苹果的旺盛需求。 (MoneyDJ)
【热门中概股普涨 纳斯达克中国金龙指数涨超3%】财联社11月21日电，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.55%。满帮涨超15%，小鹏汽车涨超8%，腾讯音乐涨超7%，唯品会涨超6%，蔚来、富途控股涨超5%，微博、哔哩哔哩涨超4%，理想汽车、京东、爱奇艺、拼多多涨超3%，百度涨超2%，网易、阿里巴巴涨超1%。
重要信息及观点汇
周一舆情热度：
①机器人-特斯拉CEO马斯克曾透露特斯拉已制作了大约10个Optimus机器人，预计在11月进行行走测试（五洲新春、贝斯特、中大力德、秦川机床、江苏雷利等）；
②微软概念-微软首席执行官纳德拉: OpenAl创始人Sam Altman和Brockman将加入微软，将领导一个新的高级人工智能研究团队（宁夏建材、博彦科技、蓝色光标、浙大网新、汉得信息等）；
③无人驾驶-近日四部委联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，旨在促进智能网联汽车产品功能、性能提升和产业生态迭代优化（万集科技、高新兴、金溢科技、启明信息、深城交等）；
④卫星互联网-上海:到2025年，形成年产50发商业火箭、600颗商业卫星的批量化制造能力（上海瀚讯、上海沪工、佳缘科技、航宇微、震有科技等）；
⑤抖音概念-抖音于近期开启测试视频内容付费服务，即用户在平台观看部分视频内容时，需要付费才能解锁全部的内容（广博股份、引力传媒、佳云科技、中广天择、因赛集团等）；
⑥陶瓷刹车-特斯拉 Model S Plaid 碳陶瓷刹车套件上架中国官网，可以让 Model S Plaid 车型实现更佳的性能表现，售价 109494 元（东方锆业、三祥新材、楚江新材、金麒麟、金博股份等）；
⑦HBM-三星和SK海力士正准备将HBM产量提高至2.5倍，SK预计到2030年公司HBM出货量将达到每年1亿颗（华海诚科、亚威股份、雅克科技、宏昌电子、兴森科技等）；
⑧硅基OLED-Meta下一代VR旗舰产品核心升级之一将采用索尼MicroOLED屏幕，对标苹果Vision Pro，Meta的升级加大了本就产能紧张的硅基OLED在未来进一步短缺的可能性（清越科技、华兴源创、易天股份、亚世光电、德龙激光等）；
【国信传媒】AIGC动态更新|20231120
1.【Altman 回归 OpenAI 失败，董事会聘请 Twitch 前高管 Emmett Shear 担任临时 CEO】
11 月 20 日报道，OpenAI 联合创始人兼董事会成员 Ilya Sutskever 在周日晚向员工透露，尽管公司高层曾力邀，但 Sam Altman 最终不会回归担任该公司的首席执行官（CEO）。经过与上周五将其解雇的董事会以及公司的其他领导人和主要投资者的周末谈判后，Altman 决定不会重返他在 2015 年共同创办的这家初创企业。Sutskever 表示，知名视频直播网站 Twitch 的联合创始人 Emmett Shear 将接替成为临时 CEO。（The Information）
2.【微软 CEO：Sam Altman 和 Greg Brockman 等将加入微软，领导新的高级 AI 研究团队】
11 月 20 日，微软现任 CEO 萨提亚纳德拉刚刚在 X 上发文表示：“我们仍然致力于与 OpenAI 的合作伙伴关系，并对我们的产品路线图、我们在 Microsoft Ignite 上宣布的一切继续创新的能力充满信心，以及继续支持我们的客户和合作伙伴。我们期待了解 Emmett Shear 和 OAI 的新领导团队，并与他们合作。同时，我们非常高兴地宣布：Sam Altman 和 Greg Brockman 及其同事将一起加入 Microsoft，领导一个新的高级 AI 研究团队。我们期待迅速采取行动，为他们提供成功所需的资源。”（AI 新智界）
3.【Meta 介绍 AI 图像编辑工具 Emu Edit/Video：使用 1000 万个数据集训练】
据 IT 之家 11 月 20 日报道，Meta 昨日宣布为 Facebook 和 Instagram 推出两款基于 AI 的图像编辑工具，分别是“Emu Edit”和“Emu Video”，适用领域包括照片和视频，目前 Meta 公布了这两项 AI 工具的更多信息。官方介绍称，Emu Edit 模型仅用文字指令就可以准确编辑图像，而通过分解文字转视频（Text-to-Video，T2 V）的生成过程，开发团队公布了一种名为 Emu Video 的方法，可以改善最终生成视频的品质和多样性。（IT 之家）
4.【英特尔 Arc Alchemist 驱动更新，AI 图像生成器 Stable Diffusion 性能提升 2.7 倍】
11 月 20 日报道，在 Microsoft Ignite 开发者大会上，英特尔和微软宣布将合作对英特尔 Arc 图形解决方案的 DirectML 进行优化。结果表明，英特尔更新 Arc Alchemist 驱动程序后，在 AI 图像生成器 Stable Diffusion 中实现了 2.7 倍的性能提升。（IT 之家）
5.【魔搭社区推出开源版 GPTS“ModelScope Agents”】
据站长之家 11 月 20 日报道，魔搭社区官方推出开源版的 ModelScope Agents，支持用户定制和二次开发，同时方便用户接入不同的 LLM。ModelScope Agents 的特点和优势包括开源开放、支持多种 LLM Agent、支持 finetune 等。（站长之家）
【上海市促进商业航天发展计划】政策梳理和分析
今天上海市发布了《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023-2025年）》，主要内容如下：
2025年，#形成年产50发商业火箭、600颗商业卫星的批量化制造能力。（此前中国一年发射火箭约50次，所以这个火箭数据是可观的。卫星数量不算多，应该仅指上海自己制造，不代表G60卫星数量）。
开展#液氧甲烷动力、可重复火箭垂直起降等关键技术攻关。（液体火箭和可回收是技术趋势。但只说液氧甲烷，而不提液氧煤油让人困惑）。文件中重视了“应用”的问题，也是最核心的“需求在哪里的问题”，2025年要形成30个典型的应用场景。
#新引进和培育10家商业航天重点企业，培育5家具备科创板上市条件的硬核企业，扶持一批民营“专精特新”优势企业，#实现空间信息产业规模超2000亿元。（这个空间挺大的）
建议关注如下标的：
卫星制造：
1）智明达：星载嵌入式计算机；
2）航天电子：星间链路/激光通信；
3）上海瀚讯：通信载荷龙头；
火箭制造：
1）铂力特：火箭结构成型；
2）中天火箭：火箭发动机喷口特种材料；
3）斯瑞新材：火箭发动机结构特种材料；
上海民营“专精特新”企业：上海瀚讯、复旦微电、司南导航、霍莱沃、康达新材。
【中金计算机】建议关注三类政务IT、GIS标的
计算机板块轮动，近日政务信息化、GIS板块表现较好，板块内建议关注：1）公司业务涉及水利、应急，万亿特别国债对公司确收、回款有支撑；2）公共数据要素政策、各地试点推进下有项目中标落地潜力；3）公司明年发展逻辑清晰，估值处于相对低位 等三类标的。
超图软件：公司在G端自然资源领域外，着力拓展水利部、气象、应急业务；B端发展机场、能源、港口客户；万亿特别国债推进，公司部分项目回款或受一定支撑。收入端股权激励目标实现达成可能性较高，24E利润有望修复至超过21年水平。
新点软件：公共数据要素政策频发，公司有望参与重要直辖市政务项目，示范效应有助于公司获取其他省份订单，带来一定业绩促进与估值修复。
税友股份：中长期中小企业客群、财税代理客群价量目标清晰：中小企业推动高单价产品占比；财税代理客群着力提升渗透率，并与财税代理合作挖掘高价值客户，预计明年B端业务加速发展，此外，G端有望受益于金稅四期逐渐迈入建设高峰。
欢迎联系：于钟海/车姝韵/童思艺
【人工智能第一团队｜民生计算机】OpenAI年度大戏尘埃落定：如何看SAM入职微软？
事件：2023年11月20日，OpenAI前CEO SAM以及前总裁Greg加入微软，微软承诺组建全新的先进AI研究团队，并提供最大程度的资源扶持，根据IT之家、The information信息，包含GPT4研究主管jakub、AI风险总监aleksander、开源主管sidor在内的数十名OpenAI员工或宣布辞职。
历史其实已经告诉我们，Sam与核心团队是否会给微软带来OpenAI之外的全球顶尖大模型技术与产品？
2021年OpenAI的GPT3核心研发人员同样也是由于理念不合离职创立Anthropic。
其Claude2大模型是当今极少全球能够比肩GPT4的大模型，2023年10月Anthropic获谷歌、亚马逊等竞争对手巨头投资60亿美元，估值达到200亿美元。
技术归技术，商业归商业，塞翁失马，焉知非福？
GPT5能力或以上的人工智能之强大，用基辛格近期原话堪比我们这个时代的核威慑，强强制衡或比一家独大更为安全
对于微软来说，补全AI帝国版图，AI应用商业化有望提速。
SAM等人加入的微软研究院（Microsoft Research）长期致力于研发前沿技术并商业化，如微软研究院当前有28946篇论文，与Bing相关的有342篇，不断贡献全新技术赋能Bing，比如《Model Ensemble for Click Prediction in Bing Search Ads》提出的CTR技术就有效提升Bing广告的投放效率。
在微软CEO明确承诺将给予SAM最大资源基础上，我们认为微软已经足够强大的云计算、应用场景、以及刚刚发布的AI芯片已经为SAM和他的原OpenAI大模型团队提供广阔的发挥空间，微软拥有可以自由使用的顶尖大模型后AI应用商业化落地有望空前加速。
对于AI产业来说，群雄并起时刻已到，未来将更加精彩
1）OpenAI与微软的合作仍然进行中，OpenAI或加速发布新成果换取微软持续投入；
2）谷歌/Anthropic两大OpenAI追赶者或抓住窗口期，将压箱底产品发布取代OpenAI成为全球AI生态领导者（可关注谷歌Gemini，Anthropic的Claude Pro是否会发布类似GPTs的应用生态）；
3）在微软与SAM强强联合后，微软已经建立从芯片到云到边的全场景AI生态，其它AI领域的领先者如芯片领域英伟达、AMD，云计算领域亚马逊等或更加急迫完善自身生态
风险提示：技术落地不及预期，大模型发展不及预期。
【建投海外】OpenAI事件更新：Sam及Greg加入微软，微软保持与OpenAI合作关系，行业碎片化可能进一步驱动AI云算力格局变化
1、Sam回归被否后宣布加入微软，微软保持与OpenAI合作关系。在Sam Altman及Greg Brockman回归OpenAI并改组董事会决议被否，Emmett Shear加入并担任CEO后，OpenAI董事会坚持了最初的决定。其后，Satya Nadella宣布Sam Altman、Greg Brockman及其团队（可能是一些支持Sam的OpenAI员工）将加入微软，成立新的AI研究团队。微软将向该团队提供新的资源和支持，同时保持与OpenAI的合作关系。在Ilya宣布决定后，一些OpenAI员工宣布离职。总结来看，这已经是现阶段能争取到的最优结果之一。
2、微软内部研究团队此前聚焦于以更低成本复刻GPT模型性能。微软研究院共有约1500名研究人员（并非所有人聚焦AI领域），由Peter Lee负责管理，用于训练的GPU约2000块。此前由于微软大部分计算资源优先向OpenAI供应，导致内部计算资源分配很有限，从而无法开发类似GPT-4的大模型，因而内部主要聚焦1）Orca模型，性能优于LLaMA 2，在数学计算、总结会议要点等任务上性能接近GPT-4，总体性能接近GPT-3.5 Turbo，并以远少于GPT-4的推理成本实现；2）Phi，参数规模为GPT-4的1%（~180亿参数规模），并基于高质量数据训练，最终在数学、逻辑等领域和千亿规模的开源模型表现接近。
3、Sam Altman加入后预计聚焦大模型研发，并可获得额外资源支持，相应可能推动OpenAI寻求其他云厂商的资源支持。Sam Altman及一些OpenAI研究人员加入后，其领导的团队可能聚焦大模型而非小模型研发，尽快追赶上OpenAI（考虑技术人员迁移，其并非从零开始），其次才是成本优化，在微软有限计算资源下，这可能意味着OpenAI的计算资源被压缩。尽管Ilya强调应对AGI风险，但其所领导的Alignment也需要大量的计算资源，这可能会带来额外算力消耗，并迫使其寻求外部资源云厂商支持（英伟达等算力芯片短期供给无法增加）。
【长江电子杨洋团队】硅基OLED：Meta入局，四年三十三倍的行业β，建议关注产业链机会！
Meta下一代VR旗舰产品核心升级之一将采用索尼MicroOLED屏幕，对标苹果Vision Pro，有望于2025年上市。Meta的升级加大了本就产能紧张的硅基OLED在未来进一步短缺的可能性，引发市场对于扩产+新供应商的关注。我们认为LG Display和国内京东方、SeeYA均有可能被头部品牌引入成为新供应商。Sigmaintell预测，2023年全球硅基OLED出货150万片以上，2027年有望达到5000万片，4年增长33倍以上。
相关公司（数据来自TrendBank、公司公告等）
京东方A（云南创视界）：与北方奥雷德合作，6K/月8英寸产能+2K/月12英寸产能；
清越科技（昆山梦显）：5K/月8英寸产能；
精测电子：SeeYA股东；
华兴源创：硅基OLED检测设备；
易天股份：模组组装和后段组装工艺段相关设备，进入视涯；
德龙激光：激光加工设备；
亚世光电：硅基OLED模组生产
【安信电新】碳陶刹车盘大涨点评：产业趋势渐显，国产制造商或受益
事件
11月20日，特斯拉国内官网商店上线“Model S Plaid碳陶瓷刹车套件”，售价10.9494万元。包括：4个刹车盘、10个制动钳、4个刹车片、2个制动系统、制动液
售价超预期
此前预期国产碳陶刹车盘最多仅能卖1万元/车，此次特斯拉的碳陶刹车套件售价为10.95万/车，海外官网显示售价为1.5-2万美元/车，虽然此次特斯拉套件预计使用的仍是布雷博的高端刹车盘，但作为刹车套件中价值量较大的部件，在中国市场仍以相对高价出售，碳陶刹车产品售价略超预期
应用场景及应用方式符合预期
此次选装仅适用于特斯拉Model S Plaid车型，该车型起售价为82.89万/车，属于高端车型，目前特斯拉的其他车型不可选装该套件
展望未来：碳陶刹车盘国产化趋势明确
布雷博等高端刹车盘主打高端车型市场，国产碳陶刹车盘优势在于成本，若碳陶刹车盘市场从高端（50万以上车型+选配）向中端（30-50万车型+标配）下沉，需要配合成本的下降，国产厂商优势突出。从布局来看，国内碳陶刹车盘厂家进展差距不大，核心关注产品在下游厂家的验证节奏、客户定点及出货情况
投资建议
1）天宜上佳：公司和国内21个车厂合作，获得1个定点（比亚迪），获得7个合格供应商资格，此前定增募集项目持续建设中，当下碳陶刹车盘产能5000盘/月。预计24年利润7亿，对应PE 15x
2）金博股份：公司和10余家新能源车企开展研发和试制，获得多家定点（比亚迪、广汽埃安），100万盘/年的
数字政通#未知来源，注意吹票风险#
1.数据资产入表，第一批最先，最直接受益。
2.数据要素营收占比40%。
3，以2022年为例，数据要素相关收入约6.36亿元，其生产和研发费用成本接近70%，大概4.5个亿，还有比较大的资本化空间，可以提升公司的业绩水平，优化负债结构。
4，公司累积的各类静态要素资源10PB,每年上报城市治理案件数据近6千万条之外，同时提供5000TB的城市治理视频资源数据和超过1000万张的图片数据。
5.作为数据要素生产者，数字政通基于在全国承建的5000多个数字政府核心应用平台，沉淀涵盖城市运行“一网统管”以及城市管理、城市安全、社会治理、民生服务、城市停车、行政执法等业务运行数据要素，为各地大数据局、城管、住建、市场监督、政法、司法等约40个委办局提供服务，总计沉淀了35个一级分类、174个二级分类、444个三级分类的数据要素，总体数据细项粗略估计接近10000项。
6,作为数据要素治理者，数字政通“星桥”大数据平台是数据要素治理基础平台。从2016年就开始布局政府大数据体系建设领域，推出了政务大数据中心平台，参与了全国100余个城市大数据平台建设，提供数据清洗、标注、脱敏、治理、分析等能力。
7,数字政通围绕智慧城市、数字政府建设，立足数据要素“生产者、治理者、应用者”三位一体的市场定位，自2009年以来一直积极发展数据要素业务市场.
8,在数据要素市场多年的发展和投入，数字政通已经沉淀和积累了大量数据资产,数字政通也拥有海量的政务数据资源的使用权和控制权，并从中总结和挖掘出了许多具有商业化和应用场景的数据资产，可以清晰地看到或推出更多的具有商业价值的数据产品。
【财通机械佘炜超团队】人形机器人更新：HDS披露500台人形机器人减速机订单，产业方案持续迭代
事件：近日，哈默纳科(HDS)在中报交流会上，披露其在23Q2接到了三家客户的合计500台人形机器人零部件订单，涉及手指关节的微型减速器。
此次HDS订单验证了Tesla Bot产业化进展，同时双手方案有一定变化。通常来看，灵巧手每根手指有3级传动装置，结合HD官网信息，我们预计大概率是用于手指关节的微型谐波减速器。在数量上，HDS订单中的微型减速器在机器人单手指配备3台，合计1.5万台微型谐波。现阶段，市场对于谐波减速机的预期是仅部分用于人形机器人旋转关节。此次HDS订单意味着，微型谐波有可能在灵巧手也得到应用，预计未来单机减速器用量有望迎来多关节、大批量应用。此外，哈默纳科还获得用于物流行业的双足机器人订单。
开普勒正式发布人形机器人，国内整机企业再填新成员。11月17日，开普勒发布“先行者系列”通用人形机器人产品，包括K1、S1、D1三个型号，预计未来售价2-3万美金。软硬件设计全面对标Tesla Bot。开普勒机器人的肘关节、腿部采用自研行星滚柱丝杠，腰部旋转执行器重复定位精度达到0.01度，配备12自由度灵巧手，传感器采用视觉（双目3D摄像头）+力感知，实现手眼协同。
从扩散到收敛，关注行业优质企业。特斯拉机器人供应商sop正逐步推进，建议继续紧密跟踪几家和T直接接触或者和Tier1深度绑定的供应商的测试和送样进展。同时行业中具备领先技术优势的企业有望在未来较长时间内保持优势。我们建议大家从“扩散”转为“收敛”，聚焦主业处于上升期、进入T链或者集成商绑定概率大的优质公司。主推两大集成商，贝斯特（本轮龙头），五洲新春，柯力传感，双环传动，恒立液压等，关注扩散类的：美力科技，斯菱股份，超捷股份，力星股份等。
重视【申菱环境】NV B100功率提升，加剧液冷需求；华为最大液冷供应商（收入占比20%），双重受益#未知来源，注意吹票风险#
事件：双鸿董事长林育申表示，英伟达B100 TDP将高达1000瓦，散热天花板将会被打开，加剧市场对于数据中心液冷的需求
1、公司是国内极少数拥有完善冷板式和浸没式液冷方案的厂商，服务器与数据中心占比超40%，有望最先受益。公司的天枢液冷温控系统（PUE≤1.15）、天玑间接蒸发冷却系统（PUE≤1.25）和天辰相变冷却系统（PUE≤1.25）行业领先
2、华为核心IDC液冷方案配套厂商。华为作为公司数据服务板块第一大客户，收入【占比超20%】（2022年年报信息）。未来液冷渗透率提升+功耗需求提升迎来双击
3、估值看，Q3超预期，业绩进入加速期，现价对应明年15X，对比英维克（25X），高澜（30X）性价比高
恺英网络|基本面亮点多
近期新游表现亮眼
公司与腾讯联合开发运营的《石器时代:觉醒》10月26日上线,据七麦数据,至今iOS游戏畅销榜排名在10-23名之间波动。预计畅销排名也将保持稳健,为Q4及明年贡献业绩增量。
《新倚天屠龙记》海外版11月7日上线港台、新加坡、马来西亚。
小游戏
《仙剑奇侠传》11月日均投放素材数环比减少50%,仍基本保持微信小游戏畅销榜第10名左右。
与贪玩合作的《全民江湖》已上线,本周开始投放。
其他亮点
由哔哩发行的《纳萨力克之王》11月21日公测,目前预约数超200万,TapTap评分7.5。
公司VR游戏预计2023年年内上线。
浙商机械 邱世梁|王华君【培育钻石】板块异动点评：培育钻石龙头有望切入新一代半导体材料
根据中国专利信息中心，华为提交“一种基于硅和金刚石的三维集成芯片的混合键合方法”专利申请，功能性金刚石应用逐渐突破。
金刚石半导体材料具有禁带宽度大（5.45eV）、耐击穿、载流子迁移率高、热导率极高等优点，热导率和体材料迁移率在自然界中最高，在制作功率半导体器件领域应用潜力巨大，是国内外前沿研究热点。
国内外相关公司进展：
晶盛机电： 子公司晶信绿钻研发团队成功完成10克拉级人造钻石的培育，标志着公司在大尺寸人造钻石产业化进程中，取得了关键核心技术的重要进展。
中兵红箭： 设备自制，持续攻克CVD技术“卡脖子”环节，推进金刚石功能性材料在战略新兴产业和国防军工领域应用。2022年6月已突破10克拉以上培育钻石毛坯批量制备技术，产品品质达世界一流水平。
国机精工： 具MPCVD设备自研能力，CVD金刚石一期已投产，2023年上半年营收4549万元。拟投资2.6亿元建设新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目（二期）。新增宝石级大单晶生产线和第三代半导体功率器件超高导热金刚石材料生产线各一条。公司CVD金刚石第二阶段产品是散热材料、光学窗口片等，有望在未来 2-3 年实现商业化；第三阶段远期规划为半导体材料。
四方达： MPCVD设备自研，目标应用领域为半导体及功率器件、珠宝首饰、精密刀具、光学窗口、芯片热沉等高端先进制造业及消费领域。年产20万克拉功能性金刚石产线已经建成投产，年产70万克拉功能性金刚石产业化项目预计将于2024年投入运营。
沃尔德： 公司掌握CVD法三大制备工艺，截至2023年上半年，共有MPCVD设备100台。钻石声学振膜产品用于汽车、消费电子等领域，在某汽车音响客户测试成功，单晶金刚石热沉产品用于5G微波射频功率放大器的散热，已完成客户两轮测试。
海外最新进展： 根据2023年11月6日EE Europe报道，Diamond Foundry 已制造出世界上第一块直径为 100 毫米的单晶金刚石晶圆。公司计划提供金刚石基板作为改善热性能的途径，也可改善人工智能计算和无线通信以及更小的电力电子设备。其下一个目标是降低金刚石晶圆的缺陷密度，以实现比硅高 17,200 倍、比碳化硅高 60 倍的品质因数。
风险提示：CVD金刚石竞争格局变化和盈利能力波动、技术突破进展不及预期等
LPO光模块与硅光就是算力领域的HJT革命——重视未来数年的产业爆发机会#未知来源，注意吹票风险#
1.LPO光模块由于在设计过程中，减少了DSP芯片配置，会比传统光模块节约60~100美金的生产成本；以800G多模光模块为例，相当于成本的25%以上；
2.精简的设计架构，使得大规模集群数据中心的功耗和延时降低；DSP芯片是光模块发热的主要部分，由于光电转换，会增加数据延时。LPO光模块需要匹配的交换机serdes性能填补了LPO中的光电转换不足。
3.更有利于硅光产品的导入，目前LPO的下一步技术路径就是CPO，往后的技术路径还包括1.6T光模块普及等，是硅光方案的主要切入点。事实上，目前的送样LPO方案，会以硅光为主。
与能源革命的HJT相比，在性能相近的情况下，产品的效率和功耗更低，成本更低。大规模的LPO普及有利于AI算力建设的推广。目前有英伟达和Meta在快速推进LPO的研发，其中英伟达目标在2024年量产LPO光模块，meta会在明年上半年导入该技术。
从2024年开始，预计行业会花2~3年的时间，普及LPO与硅光，明年就是产业加速导入的元年。
新易盛、剑桥科技、华工科技等公司于4月率先在北美大客户中送样LPO产品，目前进展顺利；
Ficontec等海外硅光设备公司，在去年至今小批量导入了英伟达、博通和英特尔。是全球硅光设备的领军企业。
【东吴计算机】推荐【东土科技】，华为产业链核心标的
1嵌入式实时OS常用于半导体设备、军工装备、机器人等核心工业设备中，是保障设备正常运行的“灵魂”，国产化率低，国产化需求迫切。
2公司是国产嵌入式实时OS龙头，#产品已应用在半导体等领域。公司产品性能可以替代海外产品，内核及部分关键代码自主率100%，已广泛应用在#半导体、3C等领域。
3东土科技已经与广州数控和华为等单位以公司Intewell操作系统和华为操作系统合作研发工业母机操作系统。
投资建议：华为产业链国产化加速，嵌入式OS是核心“卡脖子”环节，推荐行业龙头【东土科技】。
风险提示：技术研发不及预期；政策推进不及预期。
福赛科技：质优小市值次新，Model Q定点弹性最大标的#未知来源，注意吹票风险#
Model Q作为特斯拉后期放量主力车型，已于11月中旬开始发包：根据耐世特最新Q3业绩交流会，耐世特已在北美T客户下一代电动车平台（Model Q）转向系统EPS业务上取得突破，说明Model Q已开始发包，#Q作为T客户在15-20万下沉价格带的主力车型将迎来大幅放量（根据供应商指引，25年展望Q的销量将远超model 3和model Y，达到每年150-200万台）
福赛科技在墨西哥产能充足，第二工厂正式启用：公司主营内饰功能件和装饰件，具备核心产品设计和模具自制能力，福赛墨西哥于17年成立，在北美穿透后主要对应T公司等客户（直接和间接通过新泉、马瑞利、延锋和佛吉亚等配套），一期工厂产能已经打满，二期工厂启用后将进一步满足T客户需求（#根据目前北美关税政策，只有在墨西哥建厂的零部件企业才能够最终获得T客户的后续定点）
福赛科技在芜湖扩产400万套产能，奇瑞份额将显著扩大，江淮合作可期：公司目前产能严重不足（产销率在95%以上），#IPO投资3.6亿在芜湖扩产400万套汽车功能件一期项目，后期将显著受益于奇瑞和智界系列的新车周期，下游配套车型高端化带来公司ASP大幅增长（公司净利率在13%左右，同业中十分优秀）
盈利预测与估值：随着Model Q定点陆续发包，假设25年配套100万台，单车ASP 2000-2500元，将带来收入20-25亿（如果Model Q 26年放量至200万台收入继续翻倍，同时不考虑公司给T客户原有车型cyber和Y改款的配套），净利率12%，对应利润2.4-3亿元，给与估值20X对应新增市值48-60亿元，公司目前市值仅40亿元，对应弹性120%-150%！
持续推荐奥比中光：与微软同行，有望受益微软AI生态与硬件崛起！【天风新兴产业】
事件：微软首席执行官纳德拉宣布，OpenAI创始人Sam Altman和Brockman及其同事将加入微软，我们建议关注微软AI生态及AI硬件相关标的，重点推荐奥比中光！
23年8月，微软宣布停止生产深度传感器Azure Kinect，#并将其ToF技术产品线授权转移给合作伙伴奥比中光，且建议微软生态中的全球开发者通过奥比提供的高性能3D相机，开发多元3D视觉深度感知应用。此前，微软将其3D深度感应技术广泛应用在Xbox Kinect体感游戏、HoloLens场景理解和手部跟踪之中。目前双方联合研发的产品Femto Bolt已全球开售，全球开发者可轻松通过奥比中光3D相机，在微软Azure云计算平台上开发各类3D视觉应用，包括机器人、制造、零售、医疗保健和健身等。
#AI硬件的交互正从2D向3D升维，AGI时代涌现的人形机器人、MR头盔、AI Pin等AI硬件均搭载3D深度传感器作为增量感知。我们看好OpenAI创始团队加盟后，微软AI产品开发及商业化或迎来质变，在AI硬件板块的短板亦有望补齐。#我们看好奥比中光获微软ToF技术产品线授权，#有望承接微软巨量生态开发需求及在人形机器人、可穿戴设备等AI终端方面的潜在优先供货关系。
仅考虑公司承接微软Azure Kinect产品线现有存量需求，我们预计公司24年来自微软的业务可贡献收入2亿+，约占公司22年营收的50%，受益微软生态及AI硬件崛起的弹性显著，维持“重点推荐”！
【国金汽车】特斯拉&华为双重奏，人形机器人丝杠环节等持续发酵
今日特斯拉和华为机器人链大涨，此轮机器人已持续到第三周，主要驱动力来自：
1.主机厂端11-12月催化事件密集度较高：①特斯拉工厂行走性测试（预计11月）；②鸿蒙人形机器人发布（11月17日）；③三星机器人发布（预期11月）；④优必选人形机器人发布（预计12月中旬）。
2.产业链进展持续推进：①预期特斯拉来访产业链；②Tier 1三花供应链可见度持续提升；③相关产业链交流口径积极。
人形机器人方兴未艾，产业链可见度仍有提升空间。11-12月主机厂端事件尚未落地，Tier1 供应商尚未完全挖掘，夏厦等新机器人产业链公司持续涌现。我们预计具备较强协同性技术积累和与Tier 1有较好商务关系的公司将陆续往人形机器人产业链过渡，如轴承公司往丝杠演绎、齿轮公司往减速器演绎。
整体看人形机器人长期如汽车产业链一样内卷，最后成本为王，先量产者有望具备规模和成本优势，因此持续推荐具备商务&技术&成本优势的公司，建议关注：
总成：三花智控、拓普集团、鸣志电器
减速器：绿的谐波、精锻科技、双环传动、中大力德
丝杠：设备端（华辰装备、日发精机、同益股份）；制造端（五洲新春、贝斯特、北特科技、恒立液压、鼎智科技、斯菱股份、禾川科技、人本集团（未上市）、新剑传动（未上市）等。
电机：鸣志电器、拓邦股份、鼎智科技、禾川科技、恒帅股份
编码器/传感器：柯力传感、禾川科技、芯动联科、奥比中光、华依科技、东华测试
风险提示：产业进展不及预期风险。
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