🚀【中泰电新&汽车 苏晨团队】新能源发电:四大电力央企一日发1020亿绿债用于碳中和,继续重点推荐🎁上交所官网信息,2月25日,四大电力投资央企共发行了1020亿绿色债券(国能投500亿、国电300亿、中核200亿、华能20亿),专项用于碳中和,信用评级均为AAA级。我们观点如下:(1)能源转型成为全球共识,超级成长周期开启:电气化趋势,全球用电量持续高增,在此过程中,主要经济体均制定碳中和计划,能源转型逐步成为全球共识,但BP数据显示2019年光伏、风电占全球发电量的比例也仅为2.7%、5.3%,能源转型处于起步阶段,整体来看蛋糕变大,渗透率提升,新能源发电超级成长周期开启;(2)光伏:2021年全球需求或达170GW:我们预计全球2021年是光伏需求大年,新增装机或达170GW(供应链限制),同增约40%,行业高景气背景下硅料阶段性供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、玻璃供需阶段性紧张、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池处于技术淘汰周期;(3)风电:考虑大基地项目、平价周期开启以及海风、陆上第二波抢装,2021年需求或达50GW以上(产业链需求口径同比增长),风电产业链中零部件环节业绩确定性较高、整机环节弹性大,此外本轮风电景气周期出现明显大型化的趋势,对产业链影响深远。💡投资建议:(1)光伏:当前行业2021年估值中位数32倍,高成长行业相对偏低,重点推荐:隆基股份、通威股份、联泓新科、福斯特、亚玛顿、阳光电源、爱旭股份,关注福莱特、锦浪科技、信义光能等;(2)风电:当前行业2021年估值中位数16倍,性价比较高,重点推荐:日月股份、金雷股份、天顺风能、金风科技、明阳智能,关注新强联、东方电缆、运达股份等。🔔风险提示:新能源装机及政策不及预期。
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