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宁波韵升:业绩超预期+低估+国内高端钕铁硼磁材领导者
野韭
一路向北
2021-08-10 22:06:47
宁波韵升:业绩超预期+低估+国内高端钕铁硼磁材领导者

(关注原因:公司业绩超预期,稀土永磁行业2021年平均PE为40倍,按照中报预估公司目前PE20+倍,一定程度低估,此外公司市值较小且永磁产能/市值接近最高)

1、业绩超预期。8月9日晚公告:2021年公司上半年营收、归母净利润16.7 亿、2.39 亿元,分别同比增长 61.47%和 218%;其中 2 季度实现营收、归母净利润为 9.27、1.74 亿元,分别同比 53.5%和 70.36%,业绩大超预期主要因为各条线均大幅增长推动,公司各业务订单饱满,在总产能增加至 14000 万/年后依然能够维持满产运营,产能扩张以及产能利用率大幅提升推动盈利能力连续提升。

2、稀土永磁行业2021年平均PE为40倍,按照中报预估公司目前PE20+倍,一定程度低估稀土永磁行业中,宁波韵升今年产能14000吨/年,2022 年底21000吨/年,市值较小且永磁产能/市值接近最高(略低于中科三环),金力永磁高成长性最好,产能行业第二(12000吨/年),远期规划最大(40000吨/年);中科三环产能最大(20000吨/年)、新能源汽车占比最高。

3、公司是中国主要的稀土永磁材料制造商之一, 国内高端钕铁硼磁材领导者,公司专注磁材业务主业,弱化投资、剥离电机。2020 年稀土磁材营收占比 84.74%,钕铁硼磁材为业务核心,钕铁硼磁材毛坯产能达到 14000 吨/年,到 2022 年底将达到21000吨/年,钕铁硼产品的下游应用主要集中在三大领域:电机磁钢、VCM硬盘类磁钢、移动智能终端磁钢,与国内前十大新能源汽车厂商都有接触

4、信达证券上调对公司 2021-2023 年归母净利润预测至 5.09 亿(+ 2.79 亿)、7.53 亿(+ 4.47 亿)和 9.68 亿(+ 5.88亿),分别同比增长 186.3%、48.1%和 28.9%(资料来自信达证券、招商证券)

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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宁波韵升
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真知无价,用钱说话
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  • 只看TA
    2021-08-11 08:18
    非常详尽
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  • 只看TA
    2021-08-11 08:16
    谢谢分享
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  • 果子-已注销
    躺平的韭菜种子
    只看TA
    2021-08-10 22:58
    谢谢老师的分享
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