先看几个数据:
申万宏源:维持内蒙华电(600863.SH)“买入”评级 电价上涨+煤矿产能翻倍 业绩弹性十足 _ 东方财富网上述研报明确内蒙华电的发电的煤矿是自有煤矿,不受动力煤上涨影响,且煤炭开采成本200元每吨
现在动力煤期货价格1600多,市场担心随着核增价格下跌,但是事实是核增煤炭远远不够,有数据为证:最近放开电价上浮,动力煤却涨上天,不就是市场对未来价格坚挺的最好证明,
同时内蒙地区也是国内第一个开始大幅提高高耗能电价的,涨幅都远超20%
假设明年动力煤按1000元每吨,内蒙华电的600万吨核增,200元每吨的成本,那么仅仅是新的核增带来利润约48亿!
按最新的市值算,PE仅为5,而且电厂的利润还不包括!那么电厂算卖煤送的吧!
去年电价没上涨的净利润7.5亿,那么PE约为4
电价涨幅对20年净利润的影响看下表:
内蒙华电因为是自用煤,且成本低,所以电价上涨对发电利润增幅最大,因为不清楚居民电和高耗能的用电比例,取10%的中间值,电价上涨后的售电利润约为
19.5亿,那么PE将更低,且不论周期股,成长股等估值不同,这个PE也是远远低于市场的!
最近光伏,风电,绿电等等都是杀跌,不少好的电力股遭遇错杀,这个时候不正是大浪淘沙,区分沙子和金子的最好机会吗?