【中泰电子|长电科技】23Q2业绩超预期,看好景气复苏+Chiplet布局
📖事件:1)23H1归母净利润4.46-5.46亿,yoy-65%至-71%;扣非3.41-4.17亿,yoy-70%至-76%;
2)23Q2归母净利润3.36-4.36亿,yoy-36%至-51%,qoq+205%至+296%;扣非2.85-3.61亿,yoy-43%至-55%,qoq+409%至+545%。公司Q2利润大幅增长系稼动率提升带来利润率改善,同时公司严控各项营运费用,降本增效。
#23H2封测景气有望复苏
公司稼动率于23Q1见底,Q2开始提升。我们认为封测行业景气有望于23H2复苏,公司作为封测龙头有望率先受益,同时北美大客户进入Q3消费电子旺季,有望进一步拉动公司封测需求。
#Chiplet量产出货、扩产能进展顺利
——公司Chiplet进入量产阶段,实现4nm产品出货。公司加大对Chiplet投入:1)22M11向子公司增资10亿,加速Chiplet产业协同,在硅转接板、桥接及Hybrid-bonding进行技术布局;2)23年公司战略投资达20亿元,超过扩产投资(18.8亿)。
——长电微电子晶圆级微系统集成高端制造项目6月在江阴封顶,预计24年初投产。项目聚焦2.5D/3D技术,为HPC、人工智能等领域提供先进封装服务,届时公司先进封装营收有望进一步提升。