嘉宾: Elon Musk等
总体情况:
盈利情况:
第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。
22Q3营收214.54亿美元,同比增长56%,Q3净利润为32.92亿美元,同比增长103%
长期规划:
即使在明年下行的经济情况下,有信心超过Apple的市值(几年前的估值时7000亿美元),大约为其2倍。
运营:
1)汽车业务:
本季度出境物流受到限制,上海到欧洲,以及美国和欧洲某些区域的卡车运输存在问题,每个季度最后几周物流需求集中,大约占比2/3。Q3的交付时间是9月,最后两周交付1/3。
今年的产量增长率有望实现50%,交付方面由于运输难度预计今年增长率可能低于50%,因此Q4的生产和交付之间会存在差距,奥斯汀和柏林的成本将继续拖累利润率,但仍然尽可能制造更多汽车提高营业利润率。
柏林在一周内实现了周产2000辆的里程碑,Q3的4680电池产量增长两倍,预计未来几个月投入生产,成为德州未来几个月的产量有望增长的重要因素。
本季度预计发布广泛而完整的自动驾驶测试版,一个月之后开展FSD测试,消费者可获得全程驾驶功能。
卡车市场规模超过20亿英镑,目前特斯拉只占3%的市场份额,目标是做全球前1%。
2)储能业务:
第三季度储能业务装机量达到2.1千兆瓦时的新纪录,开始向更加平稳的交付和生产结构过渡。
Q&A环节
Q:削减通胀法案下消费者税收抵免变化对电池组装提出的要求,特斯拉在2023-2025年通过现有供应链满足这些门槛的能力
A:我们期望完全满足,通胀下降能够大大加速目标的实现,可以在太阳能储能和电动汽车方面占据重要份额
Q:积压订单的最新情况,在美国,特别是中国
A:中国正在进行前所未有的房地产市场改革,欧洲也到达某种程度,总体乐观。利率上升具有衡量价值但最终会下降,需求会继续增长,每年增长30%的交付量。某些方面正在考虑增加生产能力,使生产的增速超过50%
Q:更多的关于新车型以外的产品功能路线图,关于车内饰和动力成本 A:暂时不能告知,但都在持续改进
Q:德国今年能源价格堪忧,特斯拉计划如何应对,是否会因此推迟柏林的产量增长计划
A:首先,这并不是巨大风险,生产在短时间内会下降,但对长期发展没有影响,特斯拉制定了备份计划,也在供应端做好准备工作
Q:Cyber truck的生产计划,第一阶段生产目标?定价和最终信息
A:仍在早期测试轨道。在德州工厂进行测试,明年中期开始量产,由于全球供应链短缺等问题产品研发需要的时间比预期更长。我们将首先把测试组件移交 Pepsi,之后开始增加特斯拉semi产品的生产,是一辆长途重卡,将在明年提高产量,暂定目标是在北美2024年生产50000台,价格远超乘用车。
Q:4680进展如何,那些因素决定了车辆使用2170而不是4680
A:产量环比增加3倍,本季度产量有望超过1000辆。尽管4680电池制造工艺复杂,产品转换难度大,但仍然确保我们在现场能够获得足够的新品样品了解其性质,该过程将在德州工厂持续推进。进展顺利将呈指数增长。目标是1000GWh/年
Q:关于semitruck,如果进入长期衰退,特斯拉将如何调整,包括新产品的优先级,投资灵活性,新工厂扩建,服务支持,基础设施生产率,成本措施等? A:大部分民众都已经意识到电动汽车是大势所趋,电动汽车是当下风口,尽管可能受到经济衰退的影响。
目前正处于汽油车转向电动车的过渡期,能源业务和储能业务的年增长率是150-200%,比汽车业务增速快
公司目前的现金余额、利润情况可以允许公司承受相当多经济下行带来的威胁。在此之前我们将深入研究资本计划来扩展产品种类,过去几个季度公司做了很多事来应对2023可能出现的残酷的经济衰退,但即使如此,也有信心能够保证现金流
Q:特斯拉会涉及上游矿产业务吗? A:如果需要就会。
Q:FSD方向的进展,是Lv.4还是Lv.5?
A:今年会开放购买。现在FSD还不太能做到完全无人操控的运行,但也几乎不用人控制车方向盘了,完全无人操控还需要一个过程。
Q:如何在研发、销售费用及其他地方开销以加速业务增长或节省开支?
A:Q3营业杠杆率是最低的,营业开支会随着公司成长而缓慢增加。人工费率有望得到改善。
Q:特斯拉供应链中很多材料涨价热潮有所冷却,车价会如何变化? A:铜和钢铁的价格可能是这样,但对于电车来说锂价还是很高。
Q:4680的应用情况,会在之后的Semi、ModelY还有2023年的Cybertruck上吗?
A:德州超级工厂的ModelY用的是4680电芯。
浙商电新