【国君食品】2022年消费品年会交流反馈精要
股市星球
买买买的机构
2022-09-05 11:48:01
近期我们举行2022年消费品年会，众多产业大咖与重点上市公司交流干货满满，重点精要如下：
资深白酒专家：
白酒行业处于新周期开始阶段，行业向大单品、大企业、大品牌偏移。未来高端白酒价格带未来会进一步细分：1）以茅台为代表的1500元；2）600-800价格带向上升级到1000元；3）以习酒窖藏1988为代表的500-800元新高端价格带。中高端白酒消费价格升级斜率较高、节奏较快，中低端白酒消费价格升级应该是斜率较低、节奏较慢，但40-100元/瓶的高线光瓶除外。未来白酒价格带的机会在800-1500元/瓶主流高端、500-800元/瓶新高端和40-100元/瓶高线光瓶，品牌主要机会在中国名酒和新名酒，产品主要机会在真实年份酒、瓶贮老酒、中国露酒；产业主要机会在优势产区、名优品牌和规模企业。
徽酒专家：
2017年以来白酒发展进入新周期，消费升级叠加地产酒变革，2020年地产酒复苏，整体消费分化。地产酒主要生存空间是名酒提价后的市场空间，打造消费粘性。当前处于地产酒发展最好阶段，报表逐步改善：1）徽酒中古井贡当前利润高增，今年态势高，迎驾贡收入高增还未进入后半阶段，口子弱势等待系统调整，宣酒等待调整，金种子处于最低谷；2）苏酒中洋河从中高速增长到调整期，今世缘前期高增后续中等增速。白酒分析区分名酒及地产酒分开：1）名酒逻辑是动销好、补货逻辑，地产酒是品牌发展、渠道好逻辑。
五粮液：
上半年由于管理换届、疫情等因素影响增速有所放缓，动销、库存情况良好，普五1-8月动销同比略增。品牌及产品端，一方面对八代减负，培育五粮春、尖庄等产品，一方面坚定高端化努力跻身2000+价格带竞争。产能端，2000吨技改工程完工，2万吨新产能即将投放，后年6万吨产能规划已出为后续发展留下空间。
泸州老窖：
上半年产品结构升级延续，2022H1国窖1573增速20%+，低度快于高度；特曲增速40%左右，60版增速领先；窖龄增速10%+。目前全国动销及库存良性，未来费用投入相对平稳，渠道掌控力继续提升，中秋回款进度正常，根据不同品项积极投入拉动动销，国窖注重品牌培育和消费者培育、窖龄强化与消费者互动、特曲强化团购互访与宴席市场。
预制菜专家：
预制菜2C板块热度高，未来增量重点在餐饮2B端。前端餐饮面临餐饮零售化、餐饮标准化、顾客个性化、消费场景化及餐饮资本化的转变，重点关注成本与效率，需要充分了解B端的各类产品，整个链条服务过程中建立标准化服务体系，本质还是基于B端的大体量去降低C端成本。
味知香：
上半年业绩华东疫情影响下发展承压，Q2单季B端收入下降，C端受到疫情冲击，但公司及时改变运营模式，大力推行团购业务，收入可观。随着疫情边际改善预计Q3有望迎来恢复，新产能下半年投入可期。Q2毛利率提升主要系产品组合调整、成本管控及工艺优化等，后续会根据市场复苏情况逐步加大对业务端的费用投入。
千味央厨：
疫情影响下大B增速承压，目前逐步恢复，7月随着肯德基上新推进增速改善明显，预计下半年保持15%左右增速水平，未来大B增长主要来自品类扩张及渗透率提升，其中百胜增量有限，Tims、华莱士等放量可期。小B端公司2019年起加强建设，未来继续经销商扩张，下半年预计保持快于大B，大单品聚焦油条和蒸煎饺，蒸煎饺全年2亿规模可期。
巴比食品：
C端全年开店目标保持，下半年华南、华中武汉均计划新开店150家，华东预计有望新增300家，同店方面疫情影响下上海单店与去年最高点相比仍有10%缺口，目前外卖业务门店占比60%-70%。团餐小半年发力连锁餐饮，目前与永和大王合作。公司成本端锁价应对成本压力，预计后续毛利率水平有望保持平稳。
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