常识1:完成行业垄断的企业,基本上能够持续享受龙头溢价的估值,长期收益主要来自股息和股价持续稳定的增长,或许跑的慢,但一般都能远超货币增发的速度。对标我们M2年均复合10%的增速,万华化学长期有望保持10%(股价)+4%(股息)的增长,是一个值得长期跟踪的企业。
本周大事:
1. 6 月 9 日早间,受海外装置临停消息面,早盘国内聚合 MDI 市场价已调涨至 17300-17500 元/吨,相较于上周周末前的 16200-16400 元/吨,上涨 1100 元/吨,涨幅 6.8%。
2. 万华工业园码头泊位改造,服务聚氨酯一体化项目,建成后码头 103 号泊位吞吐量由 205.4 万吨增加至 214.9 万吨。【评价:影响不大】
评价:没啥大事,长期值得投资,短期看到了阶段底部,可以试着博一下反弹。
常识2:从 MDI 主要下游行业看,汽车和冰箱市场需求较弱。但中国已经成了最大的冰箱出口国,因此增长主要看出口。受疫情影响,国内出口受阻,后续有望恢复。
硝酸:合力泰、兴化股份、柳化股份、凯龙股份
磷矿石:兴发集团、云天化、川恒股份、湖北宜化
碳酸二甲酯:石大胜华、华锦股份、奥克股份、新宙邦
预测:10月美国大选前,通胀问题不会有实质性的紧张,化工行业风险不大,反而向上的边际收益比较大,毕竟接下来的中报业绩炒作,化工行业绝对绕不过去。