华域汽车
公司业务为独立汽车零部件研发、生产及销售。主要包括“金属成型与模具、内外饰、电子电器、功能件、热加工、新能源”六个业务板块。主要业务涵盖汽车内外饰件、金属成型和模具、功能件、电子电器件、热加工件、新能源等,是目前国内业务规模最大、产品品种最多、客户覆盖最广、应用开发能力最强的综合性汽车零部件上市公司,各类主要产品均具有较高国内市场占有率。公司秉承“零级化、中性化、国际化”的发展战略,紧跟汽车行业的技术发展趋势,重点关注与“节能环保”、“舒适便捷”和“智能安全”主题相关的技术研究和应用,通过与世界领先的零部件供应商的战略合作,为整车客户提供技术含量高、质量优异、具有成本优势的产品和服务。
看点在于:
1、新能源电机
借助与麦格纳开展战略合作,跨入新能源车产业链,并且已于6月订单落地。
理想ONE搭载的电机来自联合汽车电子(7,856台)、华域麦格纳(7,430台)和博格华纳(430台),6月理想ONE首次搭载华域麦格纳,而5月搭载的东安动力被舍弃。
可以看出,6月份第一次进入理想供应链就拿下了近一半的份额,后续大概率会继续放量。对于华域来说,首次进入国内新能源车配套电机数量榜,并一举杀入前10(第10名),依托理想交付放量(大概率),华域也会跟随放量。
这对华域来说,是一个新增的业务,也是业绩上的增量,很有想象的空间。
2、与特斯拉的合作
2019年,公司成为上海特斯拉配套价值量最大的零部件供应商。子公司上海赛科利、延锋安道拓和延锋彼欧已获得特斯拉上海国产车型电池盒及车身分拼总成件,侧围、后盖模具,座椅整椅和保险杠等业务定点。
3、智能化方面
华域是车灯国内绝对龙头,线控制动、毫米波雷达实现国产突破,线控制动方面,17年研发出E-Booster20年实现小批量向北汽新能源车供货,而2020年77GHz毫米波雷达已经实现对乘用车的配套量产。
21年7月28日,发布了最新自主研发的 4D 成像毫米波雷达产品,型号为 LRR30,这款毫米波雷达将于今年第四季度实现量产。毫米波雷达因为华为的入局,已经逐步进入主要车企未来电动化的备选项之一,根据草根调研,主要能量产,就是供不应求。
4、主营基本盘稳固,业绩反转可期。公司内饰业务的主体是延锋汽车饰件,2020年入占比63%,归母净利润占比44%,是公司业绩的基本盘,在绝大部分年份收入增速跑赢汽车行业和上汽集团,随着汽车补库存和上游原材料价格逐步稳定,下半年这块业务本身就可能放量。
5、股价走势
华域作为上海国资委下属的国企,股价已经跌了大半年,作为汽车零部件行业给估值的话,PE也在历史低位。
如果作为新能源车来估值,则大为低估,看好业绩反转和价格重估。