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中百集团,20年报点评:业绩超预期,数字化加持供应链竞争优势
039驱动跟随
超短低吸
2021-03-26 08:36:14

光大研报摘要:

公司2020年营收同比减少15.56%,归母净利润同比增长323.01%公司公布2020年年报:2020年实现营业收入131.29亿元,同比减少15.56%;实现归母净利润0.43亿元,折合成全面摊薄EPS为0.06元,同比增长323.01%;实现扣非归母净利润0.49亿元,同比增长46.98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  单季度拆分来看,4Q2020实现营业收入29.02亿元,同比减少23.84%;实现归母净利润-0.24亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.04元;实现扣非归母净利润0.96亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  公司2020年综合毛利率上升1.57个百分点,期间费用率上升2.61个百分点2020年公司综合毛利率为23.90%,同比上升1.57个百分点。单季度拆分来看,4Q2020公司综合毛利率为23.05%,同比下降0.34个百分点。

  2020年公司期间费用率为23.55%,同比上升2.61个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.77%/3.61%/0.16%/0.01%,同比分别变化2.07/ 0.56/-0.02/0.00个百分点。4Q2020公司期间费用率为21.75%,同比上升0.86个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为16.95% / 4.88%/-0.08%/0.01%,同比分别变化0.02/ 1.06/ -0.23/0.02个百分点。

  线下渠道持续扩张,到家社区业务或为新增长点

  报告期内公司线下渠道持续扩张,新发展商业网点195家,网点总数达1427家,较2019年底净增86家。同时公司进一步推进线上线下一体化,O2O到家业务累计上线门店1056家,销售同比增长133.44%,订单总数同比增长95.92%。

  公司自主研发了到家业务中台,共有962家门店上线社区团购小程序,开展线上拼团、接龙等新业务;在多点平台上线中百大厨房商品,线上生鲜品种总数达到1240个,数字化会员同比增长14%。

  维持盈利预测,维持至“增持”评级公司业绩超预期,在营业收入受疫情下降15.56%的基础上,归母净利润同比增长323.01%,预计疫情影响消除后归母净利润有进一步上升空间,我们分别上调公司2021/2022年EPS预测100%/100%到0.14 / 0.20元,新增对2023年预测0.24元。公司强化供应链打造,在数字化技术加持下或成为公司长期竞争优势,维持“增持”评级。

  风险提示:部分门店租约到期无法续租,新业态和新店拓展速度不达预期。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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