【2020年年报数据】
营业收入：2020年25.91亿元，2019年19.53亿元，增长32.64%；
净利润：2020年6.02亿元，2019年3.15亿元，增长90.90%；
归母扣非净利润：2020年5.76亿元，2019年3.08亿元，增长 87.24%；

2020年各季度收入：4.91亿元、8.94亿元、6.52亿元、5.52亿元；
主营业务收入：25.45亿元，增长32.53%；其中婴儿护理用品16.67亿元，增长22.29%，成人卫生用品6.16亿元，增长17.84%，其他2.26亿元，增长662.49%。
营业收入增长主要来自境内，其中境内收入22.59亿元，增长34.64%，境外收入2.85亿元，增长17.65%。
 
毛利率：主营业务36.89%，增加6.36pct；婴儿护理用品33.08%，增加3.52pct，成人卫生用品36.23%，增长2.71pct；其他增加40.61pct。
毛利率增长原因：①原材料上涨触及与客户议价的机制，产品提价；②婴儿和成人产品的结构变化，婴儿拉拉裤的占比增加，成人经期裤的占比增加，资源投入到了毛利率高的产品；③公司规模扩大，使得成本摊薄，单位成本降低；④国家出台政策，降低电价等，使得制造成本减少。
 
【公司产能】
2020年婴儿护理用品生产线22条，成人22条，丝巾3条，口罩14条，新增6亿片吸收性卫生用品智能制造技改项目（设备全部到位），年产12亿片吸收性卫生用品智能制造生产基地建设项目（大部分设备到位），泰国工厂有3条设备到位，其中2条完成调试开始试生产，已在当地进行销售。
 
【竞争优势】
1、拥有专业研发团队，以及经期裤产品和核心吸收芯体原材料创新的能力，新增发明专利2项，实用新型专利15项；
2、完善的质量控制体系，积极参与国家标准的制定，作为第一起草单位的女性卫生裤GBT-T39391国标已经发布，显示出公司的标杆地位；
3、规模化的生产能力，引进十余条行业先进的生产设备，具备生产品质稳定和结构新颖的吸收性卫生用品的硬件条件，掌握复合芯体、底膜、无纺布等吸收性卫生用品的核心材料的生产制造技术。拥有杭州、江苏、泰国三个生产基地，婴儿成人纸尿裤与女生经期裤的产能排名前列，公司具备规模化生产的优势；
4、多样化的客户与多渠道的销售，拥有客户尤妮佳、花王等著名跨国公司，也有babycare、蜜芽等电商新渠道的母婴知名品牌商。客户对公司产品的进一步推广，以及品牌形象提升起到了示范作用，有利于公司业务的持续开拓；
5、精益化管理，公司以阿米巴进行订单核算管理，一单一核算，及时发现生产过程中的物料消耗情况，优化生产计划，逐步减低产品成本，提高生产效率。
 
【我国纸尿裤市场的格局】
我国纸尿裤市场结构早已成熟，在以8090后追求个性时尚为父母的今天，注重品质、注重个性化，成为主流，高端及IP纸尿裤市场火热，拥有内容化个性化的IP定制纸尿裤，以及跨界联名纸尿裤深受年轻父母喜爱。
 
【发展战略】
公司专注于妇幼成人卫生护理用品的研发制造与销售，多年来一直致力于成为全球护理用品领域拥有研发技术优势的企业。公司根据市场需求和情况来提升规模，提升信息化水平，继续强化变革创新意识，结合市场环境和公司期望，以市场为导向，客户位中心，研发创新优势，促进全球巨头合作共赢，以产品为经营重心，以精细化管理确保优异品质和成本优势，以新零售促进自有品牌的建设，加大营销投入推动自我品牌的发展。
 
 
Q&A
Q1：国内采用复合芯体的比例？
市场上的占比暂不清楚，从商场和平台销售来看，复合芯体占比比较大。

Q2：新生儿出生率下降对豪悦及市场的影响？
2019年中国新生儿1465万人，相比2018年减少58万人，新生儿出生率已经连续三年下滑，出生率继续减少将影响国内婴儿卫生用品市场的增长速度和情景。公司将继续巩固创新技术研发上的优势，积极开拓客户，加大自有品牌的建设力度，扩大占有率。同时抓住成人纸尿裤市场和经期裤的发展契机，扩大规模和占有率，以应对对公司产生的不利影响。
 
Q3：去年产能利用率如何？
婴儿产品与去年持平，经期裤产品增长较大，成人湿巾和卫生巾有所下降，主要是因为产品出口业务受海外疫情、海运费上涨、原材料价格上涨和汇率波动，使得销量和产量受到影响。去年成人卫生用品生产量和销售量分别增长1.33%和5.1%，随着疫情的控制和好转，公司外贸业务将逐渐恢复。
 
Q4：20Q4营收增速放缓为什么？
①因为新厂房的完成和部分租赁厂房的到期，公司去年11月份进行设备搬迁，从设备拆机、搬运、再组接，再调试，再到产品试生产，需要很长时间；②客户提前备货库存。
 
Q5：自有品牌的发展进展和后续拓展？
自有品牌采取线上线下两种模式，销售将稳步推进，并且会加大广告投入。
 
Q6：公司利润率将会如何发展？
因为品牌商选择供应商比较审慎，他们需要好的供应体系，如果能选择到持续稳定不断优化的供应商，则成本高一点也可以接受，所以短期，一定时期内是可以持续的。
 
Q7：口罩产线怎样规划？
现在口罩有小额订单，2020上半年口罩生产线由原有设备生产线改造，下半年又改造回去，以后如果有需要大量生产口罩，可以快速改造生产线。整体来讲，口罩将作为公司的一个产品，口罩未来将成为日常护理必备工具，所以可以持续生产。
 
Q8：对前五大客户的供应量占他们总采购额的比例如何？新客户开拓情况如何？
前五大客户中宝洁供应量上升，其他几家的供应量占客户总采购额的绝大部分。新客户正在拓展，对有些新客户开始供货。
 
Q9：建设自有品牌，其他客户是否会排斥？
自有品牌将审慎建设，会将产品、渠道、销售区域与客户错开。现在东南亚出生率高于国内，所以看好东南亚市场，现在在泰国已建立工厂与营销团队，有线上线下销售，反馈不错。公司将使得与ODM客户的摩擦和矛盾最小化。