先来看一下骆驼股份(12.37，0.65%，14.5)的行业背景：

1、监管政策持续出台，再生铅产业发展迎机遇：近年来，国家陆续出台了一系列针对再生铅行业的法规政策及配套措施，旨在完善废铅蓄电池回收体系，强化再生铅行业规范发展。据SMM数据，再生铅行业不合规产能从2015年100万吨大幅减少至2019年15吨水平，非法小作坊加速退出，产业龙头企业优势逐渐凸显。此外，国内再生精炼铅占总精铅产量比例由2006年21.6%增长至2019年43.1%。虽然中国作为世界第一大精铅生产国及消费国，再生精铅占比呈稳步增长态势，但是铅再生率较全球平均水平及美国、德国、日本等发达国家水平仍有较大提升空间。

2、48V系统渗透率有望快速提升：目前，国内采用混合动力、纯电动汽车逐步替代燃油车的发展路线，因而节能性价比更高的轻混车型成为最佳过渡方案。48V轻混系统保留了原来12V电气系统，在不改变燃油车结构的情况下实现节能减排，成本最多仅会增加5000元左右，而装配重混系统的成本约3.5万元，但节油效率并不会实现5倍的提升。据德尔福的分析数据，48V轻混系统能够以30% 的成本实现高压轻混动力70% 的节能效果。因此，随着排放标准的逐年缩紧，混动车型将成为新能源汽车替换下最好的过渡方案。

再来看一下骆驼股份(12.37，0.65%，14.5)的公司亮点：

1、积极切入锂电池低压应用，抢占轻混锂电池市场：48V锂电领域，公司对标博世、A123等全球知名企业，独家配套的东风日产5款车型的48V启停项目于今年4月顺利量产。此外，据公告披露，公司目前正在积极与长安汽车(24.6，4.81%，11)、北汽进行商谈，2021年公司有望继续拿到1-2个项目定点。12V锂电领域，2019年，公司12V启停项目完成开发及送样，初步通过通用、菲亚特及标志雪铁龙的技术评审，并与宝马和戴姆勒开展了紧密对接。12V锂电成功量产后，公司将实现低压电池产品全覆盖，能够更好地满足汽车新能源变革中各大车企的多元化需求。

2、铅酸电池领域隐形冠军，拥有先进研发平台，客户结构优质：公司作为最大的汽车起动及启停电池制造商，相关产品收入占总营收比重超80%，细分市场份额达27.6%，稳居行业第一。研发实力方面，公司建设了襄阳、武汉、美国密歇根三位一体的研发中心，设立了业内唯一的国家认可实验室、博士后科研工作站等先进研发平台，拥有609项专利技术。2015-2019年，公司研发投入占比稳步增长，始终居于行业领先地位。客户结构方面，2016年起，公司客户结构有所改善，铅酸电池前五大客户销售额占总收入比重保持在8%-13%水平。受益于配套市场合作资源丰富及维护市场经销商分散，公司对主要客户的依赖程度及经营风险较小。

总结说一下，公司的股价面临为了大型W底的颈线位阻力，此外，芯片紧缺对于整个车市有一定影响，因此对于公司业绩持续释放形成了一定不确定性。不过整体行业景气度是不多的，重点关注13元上方的阻力。