诚志股份：业绩大幅增长
挖机养家
2021-08-03 15:29:13
事件：公司发布 2021 年半年报，报告期内实现营收 64 亿元，同比上升 61%，
实现归母净利润 7.4 亿元，折 EPS 0.61 元/股，同比增加 9.45 亿；其中 Q2 单季
实现营收 34 亿，同比提升 73%、环比增加 14%，实现归母净利润 4.2 亿，同比
增加 4.7 亿、环比增加 29%。
点评：MTO 景气度回升，公司清洁能源实现量价齐升。受益于国内疫情控制带
来的下游需求复苏，公司清洁能源产品销量增加，价格提升明显。2021H1 南京
诚志的液体产品销量同比增加 14.2%，同时伴随着下游客户开工率和用气负荷
的提升，工业气体销量同比增加 39.8%。2021H1，乙烯、丙烯和丁二烯均价分
别为 1025、1040 和 984 美元/吨，同比大幅上涨 56%、41%、72%；Q2 单季
乙烯、丙烯、丁二烯均价分别为 1041、1050、1056 美元/吨，同比上涨 79%、
55%、213%，环比上涨 3%、2%、16%。公司旗下子公司诚志永清拥有 60 万
吨 MTO 装置，并配套 10 万吨丁二烯产能，具有装置操作简便、催化剂消耗少、
设备投资低等优势。2021H1，公司积极迎接市场景气，适时调整装置运行负荷、
灵活调整产销量，实现了装置运行效益和经济效益的最大化。
半导体显示材料需求旺盛，积极布局有机显示材料。2021H1，在国内市场对液
晶产品需求的持续增长下，石家庄诚志永华实现 TV 用液晶销量同比增长 137%，
中小尺寸产品用液晶销量同比增长 152%。同时，诚志永华建设的河北省有机光
电材料重点实验室获正式授牌。该重点实验室将瞄准国家有机显示材料战略需
求，针对行业中存在的制约有机显示材料国产化过程中的关键瓶颈问题，开展应
用基础研究和共性技术研究。
工业大麻项目持续推进。公司旗下子公司诚志汉盟持续推进工业大麻项目建设，
该项目严格按照药品 GMP 标准和相关规范设计建造工业大麻花叶提炼加工工
厂。项目投产后，公司将拥有 2000 吨工业大麻花叶处理能力，成为全球较大的
工业大麻加工提取基地和工业大麻产业综合体。此外，诚志汉盟可以生产高纯度
CBD 晶体（≥99.5%），还可提供不含THC 的广谱系油，并掌握规模化提取CBDV、
CBC 等十几种高价值大麻素的核心技术。诚志汉盟已取得《云南省工业大麻种
植许可证》，并已开始工业大麻种植，积极布局化妆品、食品等工业大麻下游应
用，积极寻求国际和国内市场的销售拓展，未来潜力可期。
盈利预测、估值与评级：考虑公司主营产品价格大幅走高，支撑公司业绩增长，
工业大麻投建助力公司未来发展，我们上调对公司未来 3 年的盈利预测，预计公
司 21-23 年净利润分别为 14.17 亿(上调 154%)、17.15 亿（上调 155%）、20.60
亿（上调 165%）。公司在建工程有序推进，一体两翼快速发展将持续提升公司
竞争力，故上调为“买入”评级。
风险提示：原料价格大幅上涨风险，新项目推进不及预期风险。
实现归母净利润 7.4 亿元，折 EPS 0.61 元/股，同比增加 9.45 亿；其中 Q2 单季
实现营收 34 亿，同比提升 73%、环比增加 14%，实现归母净利润 4.2 亿，同比
增加 4.7 亿、环比增加 29%。
点评：MTO 景气度回升，公司清洁能源实现量价齐升。受益于国内疫情控制带
来的下游需求复苏，公司清洁能源产品销量增加，价格提升明显。2021H1 南京
诚志的液体产品销量同比增加 14.2%，同时伴随着下游客户开工率和用气负荷
的提升，工业气体销量同比增加 39.8%。2021H1，乙烯、丙烯和丁二烯均价分
别为 1025、1040 和 984 美元/吨，同比大幅上涨 56%、41%、72%；Q2 单季
乙烯、丙烯、丁二烯均价分别为 1041、1050、1056 美元/吨，同比上涨 79%、
55%、213%，环比上涨 3%、2%、16%。公司旗下子公司诚志永清拥有 60 万
吨 MTO 装置，并配套 10 万吨丁二烯产能，具有装置操作简便、催化剂消耗少、
设备投资低等优势。2021H1，公司积极迎接市场景气，适时调整装置运行负荷、
灵活调整产销量，实现了装置运行效益和经济效益的最大化。
半导体显示材料需求旺盛，积极布局有机显示材料。2021H1，在国内市场对液
晶产品需求的持续增长下，石家庄诚志永华实现 TV 用液晶销量同比增长 137%，
中小尺寸产品用液晶销量同比增长 152%。同时，诚志永华建设的河北省有机光
电材料重点实验室获正式授牌。该重点实验室将瞄准国家有机显示材料战略需
求，针对行业中存在的制约有机显示材料国产化过程中的关键瓶颈问题，开展应
用基础研究和共性技术研究。
工业大麻项目持续推进。公司旗下子公司诚志汉盟持续推进工业大麻项目建设，
该项目严格按照药品 GMP 标准和相关规范设计建造工业大麻花叶提炼加工工
厂。项目投产后，公司将拥有 2000 吨工业大麻花叶处理能力，成为全球较大的
工业大麻加工提取基地和工业大麻产业综合体。此外，诚志汉盟可以生产高纯度
CBD 晶体（≥99.5%），还可提供不含THC 的广谱系油，并掌握规模化提取CBDV、
CBC 等十几种高价值大麻素的核心技术。诚志汉盟已取得《云南省工业大麻种
植许可证》，并已开始工业大麻种植，积极布局化妆品、食品等工业大麻下游应
用，积极寻求国际和国内市场的销售拓展，未来潜力可期。
盈利预测、估值与评级：考虑公司主营产品价格大幅走高，支撑公司业绩增长，
工业大麻投建助力公司未来发展，我们上调对公司未来 3 年的盈利预测，预计公
司 21-23 年净利润分别为 14.17 亿(上调 154%)、17.15 亿（上调 155%）、20.60
亿（上调 165%）。公司在建工程有序推进，一体两翼快速发展将持续提升公司
竞争力，故上调为“买入”评级。
风险提示：原料价格大幅上涨风险，新项目推进不及预期风险。
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