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钛合金手机爆量，关注钛合金最大增量上市公司

美索不达米亚

2024-08-29 20:18:07 湖北省

几乎所有的高档手机全部采用了钛合金边框！钛合金增量爆了！

（1）苹果iPhone15 Pro采用钛金属中框，Apple Watch Ultra采用钛合金外壳。

（2）小米14 Pro钛金属特别版，采用99%钛金属中框。

（3）荣耀Magic Vs2，采用鲁班钛金铰链、轴盖。

（4）三星Galaxy S24 Ultra采用钛合金中框。

（5）OPPO Find N3潜航黑版使用钛合金作为摄像头圆环材质。

即将发售的苹果16手机和华为手机，也全部是采用钛合金！

消费电子复苏叠加硬件高端化需求加速钛合金在智能手机的渗透

根据IDC统计，2024年Q1全球智能手机出货量达2.89亿台，同比增长7.78%，随着全球消费复苏，生成式AI在手机的应用持续缩短换机周期，智能手机行业回暖迹象明显，同时高端手机销量占比稳步上升。在此背景下，苹果、小米、三星等手机厂商陆续将钛合金材料应用至其旗舰机型作为卖点，华为、荣耀、Oppo及Vivo有望在未来陆续跟进。我们认为，原料端海绵钛仍将维持供过于求的供需结构，长期稳定低位的原料价格有助于提升3C终端厂商布局钛合金终端设备的积极性，钛合金中框作为智能手机硬件高端化重要变革方向，钛合金手机渗透率或将持续提升。

钛合金材料性能卓越，加工难度高，拉动材料、耗材及设备需求增长

钛合金材料性能卓越，兼具轻量化、高强度、抗腐蚀等多项优势，随着钛合金在智能手机的渗透率持续提升，我们预计钛合金材料需求将持续增长。经测算，我们认为2024-2025年钛原料使用量有望超15,000吨，原料端市场规模有望达30亿元。由于钛合金硬度高，具有高耐热性和低导热率等特点，加工过程存在良率低、耗时长、设备需求量大等难点，我们认为在加工端，刀具耗材和加工设备将充分受益，根据我们的测算：1）智能手机中框市场增量弹性集中于加工环节，预测2025年加工端市场规模有望达431亿元。2）钛合金由于热导率较低且弹性模量大，实际切削磨削过程中加工难度大，刀具损耗严重，刀具使用量显著增加。根据我们测算，预计2025年钛合金手机中框刀具市场规模有望达37亿元。3）根据艾邦高分子，钛合金手机中框加工耗时约为铝合金中框的3-4倍，良率仅为30-40%，CNC钻攻机床需求量将提升。根据华经产业研究院，市场存量手机CNC钻攻机约40万台，叠加考虑存量钻攻机更新需求，我们测算苹果侧钻攻机存在缺口1.34万台，安卓侧钻攻机存在缺口3.63万台，对应钻攻机市场规模达99.4亿元。

其中有四家公司钛合金增量最大，分别是：

钛合金加工带动研磨和抛光设备增量1200亿元，主要公司为宇环数控、鼎泰高科和金太阳