【国金策略|张弛团队】A股新一轮波动率上行周期开启：如何系统性甄选高股息？-韭研公社

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【国金策略|张弛团队】A股新一轮波动率上行周期开启：如何系统性甄选高股息？

夜长梦山

2024-08-27 15:28:03 山西省

拟解决以下几个问题

① 如何看待近日海外资产反弹，持续性及建议？海外多头资产偏谨慎，勿要“恋战”；

② 8月国内降息“落空”，A股市场将如何演绎？A股新一轮波动率上行周期或已开启。

③ 大盘若继续调整，“2月”市场流动性风险会否重演？伴随而来的市场流动性风险亦不容小觑，关注：质押、两融和赎回三大风险。

④ 年内还可以期待“市场底”吗？条件几何？年内实现“市场底”的代价将变得更大、条件更苛刻：一方面，9月需要降息约50bp；另一方面，中国出口还不能出现明显下滑，保住企业实际回报率在可控区间（-1%～0%），且还是建议右侧交易降息逻辑，在此之前，维持全面防御。

⑤ 当下如何看待高股息配置的分化与方向筛选？站在当下高股息Beta逻辑或出现分化，一方面，国内进入“主动去库”的价格下行周期，叠加美国“硬着陆”风险，周期类高股息的防御属性将大概率提前“失效；另一方面，通过潜在股息率维度，系统性筛选出“市场底”前可持续配置的高股息防御方向：银行、交运、公用事业和通信。